Nakupující jsou stále levní. Zde jsou akcie k nákupu v ekonomice s nižším obchodem

Kdy jsem to zlevnil? Zrovna minulý rok jsem házel peníze do domácích projektů, fitness strojů s velkou obrazovkou a pohodlného oblečení, zatímco jsem si kupoval osm uncí najednou jako Diamond Jim. Nyní se svět opět otevřel, ale přestávám utrácet, i když moje finanční situace je stejná, nehledě na letošní vzplanutí inflace a dipsy čmáranice s akciemi a dluhopisy.

Možná nejsem sám. Ekonomické znaky vypadají dostatečně zdravě – růst pracovních míst, mzdy, dokonce i spotřebitelské výdaje. Maloobchodní sektor je však plný spotřebitelů, kteří obchodují dolů. Po

Walmart

(ticker: WMT) minulý týden překonaly odhady zisků, uvedl, že zákazníci kupují méně lahůdkového masa a více kuřecího masa, párků v rohlíku a tuňáka v konzervě a že obchody v USA získávají podporu od nakupujících s vysokými příjmy, kteří se zastavují kvůli výhodným nabídkám.

Generální ředitel Doug McMillon zmínil nadměrné zásoby a slevy, zejména u oblečení, a zdálo se, že se během hovoru o výdělcích snaží zvýšit úrok. "Překvapuje nás, jak silný je pánský flanel, a máme program, který stojí těsně pod 12 $," řekl analytikům. "Osobně jsem koupil dva z nich a je to skvělá hodnota."

Velkoobchod BJ

(BJ) oznámila výsledky dva dny poté, co Walmart, a generální ředitel Robert Eddy prohlásil své studené řezy. Nakupující, který si za týden koupí libru krůtího masa a sýra, může ušetřit 260 dolarů ročně oproti konkurenci – téměř pětinásobek základního členského poplatku, řekl v telefonátu. Výsledky byly celkově silné. BJ's čerpá o 40 % více galonů zlevněného paliva než před dvěma lety. Tržby ve stejných obchodech bez pohonných hmot meziročně vzrostly o 7.6 %. Vedení dosáhlo svého cíle 25% penetrace u svých obchodních značek, proto zvýšilo cíl na 30 %. Akcie vyskočily o 7 %.

TJX Cos.

(TJX), která se specializuje na nákup značkového oblečení od řetězců a výrobců, kteří jsou přezásobeni, také oznámila čtvrtletní výsledky. Prodej minul odhady, ale výdělky je překonaly a zpráva byla dobře přijata.

Jefferies

říká, že TJX je připravena získat podíl na trhu uprostřed toho, co pravděpodobně bude před rušením objednávek oblečení.

Dolar generál

(DG) a

Dollar Tree

(DLTR) reportuje výsledky tento čtvrtek. Oba pravděpodobně získali svůj podíl během druhého čtvrtletí, protože jejich hlavní zákazníci byli stlačeni inflací, soudí analytik UBS Michael Lasser. "Máme také podezření, že kohorty s vyššími příjmy přešly do dolarových obchodů ve snaze získat lepší hodnotu," napsal v poznámce.

Pro lidi s omezeným rozpočtem je šetrnost životním stylem. Ale proč se ti, kteří mají větší prostor, obchodují dolů? Možná je inflace dostatečným důvodem. Osobně se nemohu zbavit pocitu, že medvědí trhy mají být bolestivější. Už jsme se odrazili napůl od toho, který v červnu dosáhl dna. Kde je zoufalství?

BofA Securities poukazuje na to, že každý nový býčí trh od roku 1935 začal, když bylo splněno pravidlo 20. Přidejte k meziroční míře inflace poměr koncové ceny/výnosu na akciovém trhu a pokud je součet nižší než 20, investoři a spotřebitelé jsou dostatečně zasmušilí. Podle mých výpočtů jsme se nikdy nedostali pod 24. Buď je pravidlo porušeno, nebo potřebujeme levnější akcie nebo menší spotřebitelskou poptávku, nebo obojí.

Pravidlo 20 je jeden ukazatel býčího trhu na delším seznamu z nich, že

BofA

sleduje – věci jako Fed snižující úrokové sazby a klíčový výrobní průzkum ukazující zlepšení. Letos v létě jsme zasáhli pouze 30 % rozcestníků; dlouhodobý průměr před novými býčími trhy je 80 %.

Pokud se mýlím, že se mám na pozoru před nadcházejícím obchodem dolů, laskavě to odmítněte jako uzavření inventáře diplomové práce od muže, který zamířil ze dveří na dvoutýdenní dovolenou. Pokud mám pravdu, akcie, které lze upřednostnit z již zmíněných, by mohly být BJ's, které se obchodují s 15násobkem volného cash flow. Prodává nižší mix volitelného zboží než Sam's Club a

Costco Velkoobchod

(COST) a vyšší mix potravin, což je brzda během bouřlivé ekonomiky, ale právě to, co investoři chtějí, když nakupující opouštějí potřeby ve prospěch potřeb.

„Potřeby“ jsou zde subjektivní v obchodě, který prodává sušenky Famous Amos v krabicích po 42 sáčcích, ale máte představu. V nadcházejících měsících mě dokonce můžete najít u BJ's, i když v dohledné době ne blízko dresinku. Hledej chlapa, který má flanelovou košili za 12 dolarů.

Jeden analytik, se kterým jsem mluvil, zůstává optimistický ohledně předplatného – nebo alespoň u několika společností, které kombinují členství s franšízovými obchodními modely a roztříštěnými odvětvími. Randal Konik na Jefferies volá

Planet Fitness

(PLNT) Walmart tělocvičného průmyslu za jeho měsíční poplatky 10 USD. Vidí tělocvičny jako připravené na návrat oproti připojeným fitness hráčům, jako jsou hráči

Interaktivní četa

(PTON), společnost vyrábějící jízdní kola. "Snažím se prodat svůj a nemůžu najít žádné kupce," říká.

Koník také rád

Mister Car Wash

(MCW), která pomocí měsíčních plateb nashromáždila 10% podíl na trhu. „Teoreticky byste mohli zrušit své členství v myčce aut během poklesu, ale pokud to stojí 15 až 20 dolarů měsíčně, je to pár frappuccino na

Starbucks
,
“ říká Konik.

Pak je tu

Evropské voskové centrum

(EWCZ), o kterém jsem se dozvěděl, že nemá nic společného s automobilovými detaily. Zvládá jiný druh voskování pomocí modelu buy-devět, get-tři zdarma. K dispozici je také roční neomezený pas vosku pro zaryté depilace. Neptal jsem se na elasticitu poptávky, ale pokud je to něco jako péče o trávník, jakmile práci předáte profesionálům, je těžké se vrátit.

Napsat Jack Hough na [chráněno e-mailem]. Sledujte ho na Twitteru a přihlaste se k jeho Barronův podcast Streetwise.