Názor: Vztahy mezi USA a Čínou se právě hodně zlepšily, což posílilo vyhlídky těchto tří akcií

Ale nejprve zde je pozadí tohoto důležitého geopolitického vývoje pro kontext, díky pomoci čínského experta Brada Loncara. Je tvůrcem burzovně obchodovaného fondu Loncar China BioPharma
CHNA,
+ 0.50%,
který nabízí způsob, jak získat širokou expozici čínským biofarmaceutickým společnostem. (Více si můžete přečíst o ETF zde.)

Duch Enronu

Před lety, poté, co v roce 2000 vybuchla technologická bublina, se americké auditorské firmy dostaly pod těžkou palbu za to, že veřejně neinformovaly o účetních podvodech, které stály investory tuny peněz – včetně zhroucení plakátového dítěte éry, Enronu. V reakci na to Kongres zřídil auditora auditorů známý jako Rada pro dohled nad účetnictvím veřejných společností (PCAOB).

Čínská vláda nikdy nedala americkým inspektorům nahlédnout do účetních knih čínských podniků ze strachu z prozrazení státních tajemství jejích velkých státních společností. Před několika lety Kongres řekl, že už je toho dost, a schválil zákon, který říká, že čínské společnosti budou vyhozeny z amerických burz, pokud brzy nebudou hrát.

Následovala patová situace, která právě skončila 26. srpna, kdy se Čínská komise pro regulaci cenných papírů a Komise pro cenné papíry a burzy USA (SEC) dohodly na protokolech auditu.

„Vždy jsem věřil, že dosáhnou dohody, protože není v zájmu Číny ztratit přístup na největší finanční trh na světě,“ říká Loncar.

Ale ďábel je v detailech. Zbývá tedy zjistit, do jaké míry spolupracují američtí regulátoři později v tomto roce, když se pokoušejí provádět kontroly.

„Stále je otázkou, zda tyto audity proběhnou hladce,“ říká Loncar v návaznosti na varovné komentáře SEC.

Dohoda bude smysluplná „pouze v případě, že PCAOB skutečně bude moci plně kontrolovat a vyšetřovat auditorské firmy v Číně,“ varuje předseda SEC Gary Gensler.

To je stále převis pro čínské akcie kotované v USA, protože nikdo neví s jistotou výsledek. Ale stejně jako Loncar věřím, že to vyjde.

„Jakkoliv je Čína kontroverzní,“ říká Loncar, průlom z tohoto týdne „je známkou toho, že Čína stále chce být součástí globální finanční komunity.“

Zdá se nepravděpodobné, že by Čína naznačila spolupráci, jen aby obrátila směr. Jak se to ukáže později v tomto roce, když se američtí inspektoři pokusí o audity, mělo by to podpořit čínské společnosti kotované v USA.

Zde jsou tři z mých oblíbených.

Yum Čína

Pokud by USA někdy potřebovaly velvyslance značky, aby získaly přízeň mezi každodenními čínskými občany, mohlo by to být horší než nominovat Yuma. Jeho prodejny KFC a Pizza Hut jsou tam neuvěřitelně oblíbené. Nyní Yum je v procesu zavádění Taco Bells. Yum také vyvíjí několik rozvíjejících se značek, které přímo vlastní.

To vše dělá z Yum China největší restaurační společnost v Číně. Provozuje více než 12,000 1,700 prodejen v 8,400 2,600 městech, včetně XNUMX XNUMX KFC a XNUMX XNUMX pizzerií.

Vlastnit Yum je víc než sázka na vyřešení ožehavého mezinárodního účetního problému. Je to také sázka na to, že Covid se konečně stahuje do pozadí – aby cirkuloval v různých, méně patogenních formách, jako se stala španělská chřipka. Ten stále koluje každý rok, ale málokdo si toho všimne, protože se stal velmi krotkým. Takto se vyvíjejí viry chřipky, a pokud bude Covid pokračovat stejnou cestou, podpoří to prodeje Yum China.

Začátkem tohoto roku musel Yum zavřít více než polovinu svých restaurací kvůli uzamčení v Číně. Tržby ve stejném obchodě za první čtvrtletí klesly o 8 % a ziskové marže klesly.

Yum také těží z rostoucích disponibilních příjmů v Číně. Lidé večeří, když vydělají více peněz.

Alibaba

Čínský maloobchod, cloud computing a mediální gigant Alibaba stejně jako Yum trpí ekonomickou nevolností v zemi související s uzamčením Covid.

„Každý chápe, že Čína je v jiném bodě ekonomického cyklu než zbytek světa,“ říká Justin White, manažer fondu T. Rowe Price All-Cap Opportunities Fund.
PRWAX,
-3.08%.
Ale jak se čínská ekonomika zotavuje, protože Covid ustupuje, Alibaba by mohla získat podporu, říká White. To je jeden z důvodů, proč nedávno zaujal pozici v čínském internetovém gigantu.

„Ekonomicky by se Čína mohla v roce 2023 zlepšit, když zbytek světa nebude,“ říká White. "Základy Alibaby se spíše zlepší než zpomalí."

White stojí za poslech, protože jeho fond za poslední tři roky porazil svou kategorii Morningstar Direct a benchmarkový index o několik procentních bodů.

Mezitím Alibaba nadále investuje do mezinárodních platforem elektronického obchodování, aby podpořila dlouhodobý růst, říká analytik Morningstar Direct Chelsey Tam, který má na akciích pětihvězdičkové hodnocení (z možných pěti hvězdiček).

Larry McDonald, který píše Bear Traps Report, z technických důvodů vyzdvihuje Alibabu jako favorita. Všiml si, že index China Golden Dragon Equity Index nedávno znovu otestoval svou celoroční sestupnou linii shora a prudce se odrazil.

"V nadcházejících týdnech vidíme prolomení růstu čínských akcií," říká. "Je jasné, že v březnu došlo k kapitulaci a prodeji těchto jmen." Tahle poslední noha je další sousto do jablka. V nadcházejících měsících očekáváme dramatický nadvýkon ve srovnání s americkými akciemi.“

Beigene

BeiGene je obří společnost zabývající se terapií rakoviny s obratem. Má velké zastoupení v Číně, kde slouží jako brána pro další velké biofarmaceutické společnosti, které tam chtějí prodávat terapie – jako Amgen
AMGN,
-2.05%
a Bristol-Myers Squibb
BMY,
-0.43%.
Celkově má ​​BeiGene práva na distribuci 13 schválených léků v Číně.

Díky tomu jsou akcie společnosti obzvláště citlivé na odliv a odliv geopolitického napětí mezi USA a Čínou. Takže, když nebo pokud se účetní problém rozhodně vyřeší, možná v prosinci, akcie by měly dostat další růst. Velká společnost jako BeiGene potřebuje přístup na americké kapitálové trhy.

BeiGene je mnohem víc než jen kanál pro dovoz léků. Tržby za druhé čtvrtletí vzrostly o 120 % na 304 milionů USD, a to díky rychlému růstu prodeje terapií rakoviny, které vyvinula, Brukinsa a Tislelizumab. BeiGene má v zákulisí téměř 80 probíhajících a plánovaných klinických studií s více než 40 kandidáty na léky. Více než 30 z nich jsou „klíčové“ zkoušky v konečné fázi. To znamená, že mohou poskytnout údaje potřebné k žádosti o schválení. Jeho široký kanál pokrývá 80 % světových případů rakoviny.

Problémy účetní firmy zde nejsou jediným převisem, poznamenává Loncar. Společnost má výrobní a výzkumná zařízení v New Jersey, ale má také výrobní závody v Číně. V červenci Food and Drug Administration (FDA) předložila schválení žádosti o licenci na biologické přípravky pro použití Tislelizumabu v USA s odkazem na neschopnost kontrolovat čínské rostliny.

Pokud Čína bude nadále rušit svá blokování, protože Covid ustupuje, inspektoři FDA se možná budou moci dostat dovnitř a dát zelenou. S FDA samozřejmě nikdy nevíte, jaké problémy se mohou objevit, takže neexistuje žádná záruka, že toto je jediný problém pro schválení Tislelizumabu v USA.

Ale tón komentářů společnosti k této záležitosti naznačuje, že tomu tak může být. "FDA jako důvod odkladu uvedla pouze nemožnost dokončit kontroly kvůli omezením cestování," říká BeiGene, která nenabízela žádný časový plán, kdy by mohl být tento problém vyřešen.

BeiGene je zakladatelem, což je často plus v investování. CEO a předseda představenstva John Oyler je spoluzakladatelem. Má také výzkumnou spolupráci s velkými jmény ve vesmíru, jako jsou Amgen a Novartis
NVS,
-0.88%.
To slouží jako razítko schválení v mém systému analýzy biotechnologických společností.

Michael Brush je sloupkař pro MarketWatch. V době publikace vlastnil YUMC, BABA a BGNE. Brush ve svém akciovém zpravodaji navrhl CHNA, YUMC, BABA a BGNE, Oprášte zásoby. Sledujte ho na Twitteru @mbrushstocks.