Budete vědět, že medvědí trh s akciemi se blíží ke konci, když investoři připomenou každému, kdo bude naslouchat, že akcie jsou spravedlivě nebo dokonce podhodnocené.
Ještě tam nejsme.
Když převládá sentiment býčího trhu, investoři mají tendenci se zaměřovat na krátkodobé technické faktory, jako je hybnost, sledování trendů a vzory grafů. Až těsně před koncem medvědích trhů se začnou zaměřovat na dlouhodobé základy.
A právě tyto krátkodobé faktory dominují myšlenkám investorů. Podle analýzy frekvence hledaných výrazů na Google Trends může být zájem o ocenění akciového trhu, pokud vůbec něco, dnes nižší než v posledních několika letech.
Číst: Pět důvodů, proč energetické akcie vypadají jako nákup, přestože za rok vzrostly o 74 %.
Zvažte argumenty uvedené v nedávném sloupku MarketWatch, který tvrdil, že začal nový býčí trh. V "Důkazy o novém býčím trhu s akciemi se rychle hromadí“, autor zmínil pouze technické ukazatele jako důvod k domněnce, že začal nový býčí trh, a ani jednou nemluvil o valuacích. Použil kombinaci indexů, včetně S&P 500
SPX,
-3.37%
a Nasdaq
COMP,
-3.94%,
v jeho argumentaci.
To je matoucí. Jak jsem nastínil v můj poslední měsíční přehled ukazatelů ocenění akciového trhu, fundamenty trhu se od začátku roku výrazně zlepšily. Na červnových minimech se očekávalo, že akciový trh v příštím desetiletí nejen šikovně porazí dluhopisy, ale také bude držet krok s inflací.
Pouhé „držet krok s inflací“ nemusí k nadšení investorů stačit. Ale vzhledem k tomu, že inflace je v současnosti nejvyšší za více než čtyři desetiletí, mysleli byste si, že dlouhodobí býci najdou v tomto zlepšení něco k oslavě. Žádná jiná hlavní třída aktiv není navržena tak, aby v příštím desetiletí držela krok s inflací.
Celkově se ale zdá, že si toho všimne jen málokdo.
To se změní, až se technické ukazatele stanou tak hroznými, že investoři přestanou doufat v krátkodobou rally a hodí ručník do ringu. Jediné, na co budou investoři v tu chvíli moci pověsit klobouk, bude historická pravda, že trh nakonec reaguje na fundamenty. V tomto smyslu je rozšířené zaměření na oceňování důkazem kapitulace, kapitulace, která doprovází zoufalství z konce medvědího trhu.
Je proto na místě zaměřit se nejen na to, co říkají samotné oceňovací ukazatele, ale také na to, zda tomu investorská veřejnost vůbec věnuje pozornost.
Ukazatele ocenění zatím nepodporují nový býčí trh
Mezitím níže uvedená tabulka ukazuje, jak si každý z mých osmi oceňovacích ukazatelů stojí ve svém historickém rozmezí. Jak můžete vidět ze sloupce srovnávajícího aktuální ocenění s těmi převládajícími na konci loňského roku, dnešní tržní ocenění jsou výrazně atraktivnější než v lednu.
| | Latest | Před měsícem | Začátek roku | Percentil od roku 2000 (100 nejvíce medvědích) | Percentil od roku 1970 (100 nejvíce medvědích) | Percentil od roku 1950 (100 nejvíce medvědích) |
| Poměr P / E | 21.76 | 21.41 | 24.23 | 48% | 67% | 76% |
| poměr CAPE | 31.63 | 28.90 | 38.66 | 87% | 88% | 91% |
| P/dividendový poměr | 1.59% | 1.72% | 1.30% | 85% | 88% | 91% |
| Poměr P/prodej | 2.60 | 2.56 | 3.15 | 92% | 92% | 92% |
| Poměr P/kniha | 4.18 | 4.11 | 4.85 | 95% | 91% | 91% |
| Q poměr | 1.81 | 1.78 | 2.10 | 92% | 96% | 97% |
| Buffettův poměr (tržní kapitalizace/HDP) | 1.72 | 1.69 | 2.03 | 93% | 97% | 97% |
| Průměrná alokace vlastního kapitálu domácnosti | 49.7% | 49.7% | 51.7% | 95% | 96% | 97% |
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Názor: Základy akciového trhu se výrazně zlepšily, ale jen málo investorů si toho všimlo
Budete vědět, že medvědí trh s akciemi se blíží ke konci, když investoři připomenou každému, kdo bude naslouchat, že akcie jsou spravedlivě nebo dokonce podhodnocené.
Ještě tam nejsme.
Když převládá sentiment býčího trhu, investoři mají tendenci se zaměřovat na krátkodobé technické faktory, jako je hybnost, sledování trendů a vzory grafů. Až těsně před koncem medvědích trhů se začnou zaměřovat na dlouhodobé základy.
A právě tyto krátkodobé faktory dominují myšlenkám investorů. Podle analýzy frekvence hledaných výrazů na Google Trends může být zájem o ocenění akciového trhu, pokud vůbec něco, dnes nižší než v posledních několika letech.
Číst: Pět důvodů, proč energetické akcie vypadají jako nákup, přestože za rok vzrostly o 74 %.
Zvažte argumenty uvedené v nedávném sloupku MarketWatch, který tvrdil, že začal nový býčí trh. V "Důkazy o novém býčím trhu s akciemi se rychle hromadí“, autor zmínil pouze technické ukazatele jako důvod k domněnce, že začal nový býčí trh, a ani jednou nemluvil o valuacích. Použil kombinaci indexů, včetně S&P 500
-3.37%
-3.94% ,
SPX,
a Nasdaq
COMP,
v jeho argumentaci.
To je matoucí. Jak jsem nastínil v můj poslední měsíční přehled ukazatelů ocenění akciového trhu, fundamenty trhu se od začátku roku výrazně zlepšily. Na červnových minimech se očekávalo, že akciový trh v příštím desetiletí nejen šikovně porazí dluhopisy, ale také bude držet krok s inflací.
Pouhé „držet krok s inflací“ nemusí k nadšení investorů stačit. Ale vzhledem k tomu, že inflace je v současnosti nejvyšší za více než čtyři desetiletí, mysleli byste si, že dlouhodobí býci najdou v tomto zlepšení něco k oslavě. Žádná jiná hlavní třída aktiv není navržena tak, aby v příštím desetiletí držela krok s inflací.
Celkově se ale zdá, že si toho všimne jen málokdo.
To se změní, až se technické ukazatele stanou tak hroznými, že investoři přestanou doufat v krátkodobou rally a hodí ručník do ringu. Jediné, na co budou investoři v tu chvíli moci pověsit klobouk, bude historická pravda, že trh nakonec reaguje na fundamenty. V tomto smyslu je rozšířené zaměření na oceňování důkazem kapitulace, kapitulace, která doprovází zoufalství z konce medvědího trhu.
Je proto na místě zaměřit se nejen na to, co říkají samotné oceňovací ukazatele, ale také na to, zda tomu investorská veřejnost vůbec věnuje pozornost.
Ukazatele ocenění zatím nepodporují nový býčí trh
Mezitím níže uvedená tabulka ukazuje, jak si každý z mých osmi oceňovacích ukazatelů stojí ve svém historickém rozmezí. Jak můžete vidět ze sloupce srovnávajícího aktuální ocenění s těmi převládajícími na konci loňského roku, dnešní tržní ocenění jsou výrazně atraktivnější než v lednu.
Mark Hulbert je pravidelným přispěvatelem do MarketWatch. Jeho Hulbert Ratings sleduje investiční zpravodaje, které platí paušální poplatek za audit. Lze se s ním spojit v [chráněno e-mailem].
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/the-fundamentals-of-the-stock-market-have-improved-markedly-but-few-investors-have-noticed-11661683308?siteid=yhoof2&yptr=yahoo