S&P Global snižuje úvěrový rating Coinbase kvůli slabým ziskům za 2. čtvrtletí a konkurenčním tlakům

Hlavní americká kryptoměnová burza Coinbase zaznamenala snížení úvěrového ratingu jejího dlouhodobého emitenta z BB+ na stav BB od ratingové agentury S&P Global po její poslední zprávě o letošních výdělcích.

Agentura potvrzeno snížení ratingu ve čtvrteční zprávě směřující k Coinbase slabší výkon ve druhém čtvrtletí 2022 jako hnací faktor. Zdůrazněno bylo také zesílené konkurenční riziko v sektoru kryptoměnových směnáren, kdy Coinbase letos ztratila podíl na trhu ve prospěch konkurence.

"Negativní výhled odráží nejistotu ohledně trvání poklesu kryptotrhu a schopnosti společnosti fungovat efektivně při obezřetném řízení provozních nákladů."

Snížení také odráželo potenciál pro „další zhoršení podílu na trhu“ způsobený konkurenčním prostředím a regulačním rizikem. Ratingová agentura poznamenala, že celkový objem obchodů na Coinbase mezičtvrtletně poklesl o 30 %, zatímco celkový objem spotových obchodů s kryptoměnami na všech místech klesl pouze o 3 %, což vedlo k nižšímu podílu na trhu.

Poznámka připustila, že spotové obchodování se více koncentrovalo mezi tvůrci trhu a vysokofrekvenčními obchodními společnostmi, z nichž Coinbase má mnohem menší podíl na trhu.

Probíhající medvědí trh s kryptoměnami také zanechal svou stopu, S&P Global zdůraznila, že celková aktiva na Coinbase klesla od prvního čtvrtletí o 63 % na 96 miliard dolarů, což bylo způsobeno oslabenými hodnotami kryptoměn a čistým odlivem od institucionálních klientů.

Související: Coinbase zaznamenala ve 1.1. čtvrtletí ztrátu 2 miliardy dolarů kvůli „rychlému a zběsilému“ poklesu kryptoměn

Binance se stěhuje do zbavit se poplatků za obchodování s bitcoiny po celém světě také vedlo ratingovou agenturu k přesvědčení, že Coinbase by mohla být nucena přezkoumat své vlastní struktury poplatků, které zůstávají hlavním zdrojem příjmů společnosti:

„Věříme, že vyšší poplatky za obchodování na Coinbase ve srovnání s obdobnými produkty by v kombinaci s tak agresivními cenovými akcemi konkurentů mohly zvýšit riziko komprese poplatků v jejím maloobchodním kanálu (který vygeneroval asi 80 % celkových příjmů společnosti v první polovině roku 2022) .“

Problémem jsou také regulační tlaky Coinbase pod drobnohledem probíhajícího vyšetřování do svých sázkových programů a klasifikace různých uvedených kryptoměnových tokenů. Bývalý zaměstnanec Coinbase byl také Americká SEC obvinila z podvodu s cennými papíry v červenci 2022, čímž se výměna dále pod drobnohledem.

Navzdory snížení ratingu S&P Global očekává, že Coinbase si udrží „nízké celkové riziko“ navzdory makrofaktorům, které zhoršily nedávný pokles trhu s kryptoměnami.