Depegging Djed Stablecoin znovu zahajuje debatu o rezervách

Začátkem tohoto týdne, Cardanoje nedávno spuštěn stabilní koňak Djed ztratil navázání na americký dolar, čímž upozornil na důležitost regulačních rámců, kterými se řídí rezervy stablecoinů. 

Dne 2. února 2022, několik dní poté, co byl vyhozen uvolněteCardanoův „překolateralizovaný“ stablecoin Djed krátce klesl pod hranici 1 dolaru na přibližně 97.5 centů. Stablecoiny ztrácejí svou hodnotu 1 dolar, když jejich emitenti nedrží dostatečné likvidní rezervy pro výběry. 

Djedova nadměrná kolateralizace by měla zabránit depeggingu

Stablecoiny jsou digitální aktiva, která používají fiat, jiné kryptoměny nebo komodity k udržení hodnoty 1 dolaru.

Coiny jako Djed se snaží vyhnout scénáři bankového běhu v době napětí na trhu tím, že své coiny překrývají likvidními aktivy. Obíhající zásoba Djed má v současnosti hodnotu 1.8 miliardy dolarů a je kryta 12 miliardami dolarů ADA.

Vzhledem k jeho přezajištěné povaze mohl být Djedův krátký pokles způsoben prudkým poklesem kolateralizačního poměru, doprovázeným nedostatečnou likviditou od držitelů SHEN. Tento scénář umožňuje zpětné odkupy, ale brání dodatečné ražbě, dokud nebude přidáno další zajištění.

Podle vydavatele COTIDjedovo zajištění musí zůstat mezi čtyřnásobkem až osminásobkem množství vyraženého Djed. Uživatel musí poslat 1 $ ADA na adresu smart contract, aby obdržel jednoho Djed. Uživatelé, kteří chtějí razit rezervní coin SHEN, musí poslat ADA na stejnou inteligentní smlouvu, čímž se přidá k celkové ADA a zvýší se poměr zajištění Djed. Držitelé SHEN nemohou vyměnit své coiny za ADA, pokud je Djedův kolateralizační poměr nižší než 400 %, ani nemohou razit více SHEN, když poměr dosáhne své maximální hodnoty.

Držitelé Djed mohou vyměnit své coiny za dolary zasláním zpět na smart kontrakt. Chytrý kontrakt spálí Djed a vydá ADA v hodnotě 1 dolaru.

Blockchain vrstvy 1 COTI a Cardano IOG nedávno spustily Djed na hlavní síti Cardano.

V loňském roce zakladatel Cardano Charles Hoskinson obžalovaný bývalý generální ředitel FTX Sam Bankman-Fried z útoku na Cardana prostřednictvím médií. Ve vlogu z roku 2022 spoluzakladatel Cardano Hoskinson tvrdil, že krypto zpravodajský server The Block se pustil do pomlouvačné kampaně Cardano, zatímco Alameda Research Bankman-Fried poskytla půjčky bývalému generálnímu řediteli The Block Michaelu McCaffreymu. 

Regulační smyčka se utáhne podle požadavků na rezervu

Nedávné nafouknutí stablecoinů zvýšilo regulační kontrolu. Protože emitenty stablecoinů nejsou regulovány jako banky, regulace týkající se minimálních kapitálových rezerv je mizivá. Rozsah auditů rezerv navíc neupravují žádné účetní standardy. Centralizovaní emitenti Tether a Circle se místo toho zavázaly zveřejňovat atestační zprávy, aby poskytly okno do svých rezervních skladeb. 

Paxos Trust, emitent dolaru Pax a stablecoinů BUSD značky Binance, vydává na konci každého měsíce potvrzení s podrobnostmi o svých rezervách. Výkazy sestavuje nezávislá účetní firma WithumSmith+Brown, PC. Tether nedávno snížil část svých rezerv držených v komerčních cenných papírech na krátkodobé státní pokladniční poukázky. 

Připravovaná legislativa Evropské unie nařizuje auditovatelné finanční rezervy držené v bankách na stabilní coiny kryté nekrytou bankou. Návrh zákona o stabilních coinech v USA předložený Výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů se snaží uvalit moratorium na stabilní coiny nekryté fiaty, dokud nebudou zveřejněny závěry zprávy ministerstva financí.

Pro nejnovější Be[In]Crypto Bitcoin (BTC) analýza, klikněte zde.