DeFi sekuritizace aktiv v reálném světě představuje úvěrová rizika, příležitosti: S&P

Podle nové výzkumné zprávy od ratingové agentury S&P Global Ratings by případ použití decentralizovaných financí (DeFi) v tradičních financích mohl v nadcházejících letech narůst, protože nové protokoly se pokoušejí podporovat sekuritizaci aktiv v reálném světě. 

Financování reálných aktiv, neboli RWA, bude pravděpodobně klíčovou oblastí zájmu protokolů DeFi vpřed, uvedla S&P ve zprávě nazvané „Protokoly DeFi pro sekuritizaci: Perspektiva úvěrového rizika“. Přestože je toto odvětví stále ve fázi zrodu, S&P zdůraznila několik výhod, které by DeFi mohla přinést sekuritizaci, včetně snížení transakčních nákladů, zlepšení transparentnosti v oblasti aktiv, snížení rizik protistrany a umožnění rychlejšího vypořádání plateb pro investory.

„Počáteční vývoj DeFi se soustředil především na aplikace poskytující finanční služby v rámci krypto ekosystému, jako jsou půjčky zajištěné krypto aktivy, investiční nástroje pro krypto aktiva a platformy pro obchodování s kryptoměnami,“ uvedli analytici Andrew O'Neill, Alexandre Birry, Lapo Guadagnuolo a Vanessa Purwin napsala a dodala:

„Tyto počáteční případy použití byly z velké části odpojeny od reálné ekonomiky. Financování RWA se objevilo jako téma v prostoru DeFi, přičemž úvěrové protokoly nabízející půjčky vznikly tradičním způsobem, založeným na upisování dlužníkem spíše než na krypto aktivech přislíbených jako kolaterál.“

DeFi sekuritizace nejsou však bez rizik. S&P identifikovala právní a operační rizika spojená s jejich vydáním a také potenciál nesouladu mezi aktivy denominovanými ve fiat měně a závazky v digitální měně. Řešení těchto rizik by mohlo být rozdílem mezi silným odvětvím sekuritizace DeFi a odvětvím, které nedokázalo přilákat zájem ze strany tradičních financí.

S&P Global Ratings je jednou ze tří velkých ratingových agentur na Wall Street. Zatímco společnost zkoumá protokoly DeFi, v současné době nehodnotí žádné projekty.

Průmysl DeFi vystoupal na výsluní v polovině roku 2020 jako příslib vyšších výnosů a snadnějšího přístupu na úvěrové trhy přilákal krypto-nativní investory. Podle většiny metrik dosáhla aktivita DeFi vrcholu ve třetím čtvrtletí roku 2021 – v listopadu téhož roku celková hodnota uzamčená (TVL) na platformách DeFi zastínila 180 miliard dolarů.

Související: Zlomkové NFT a co znamenají pro investování do reálných aktiv

Tokenizace majetku, neboli proces vydávání bezpečnostních tokenů představujících skutečná obchodovatelná aktiva, byl dlouho považován za životaschopný případ použití technologie blockchain. Podle Ernst & Young tokenizace vytvoří most mezi reálnými aktivy a jejich dostupností v digitálním světě bez prostředníků. Konzultační agentura věří, že tokenizace může „poskytnout likviditu jinak nelikvidním a nefrakčním trhům“.