Proč by se akciový trh posedlý inflačním bojem Fedu měl v roce 2023 zaměřit na pracovní místa na Main Street

Průmyslový průměr Dow Jones
DJIA,
+ 2.13%
zaznamenal zisk 700 bodů, zatímco index S&P 500
SPX,
+ 2.28%
a Nasdaq Composite
COMP,
+ 2.56%
 přetrhl čtyřtýdenní sérii porážek.

Problém? Zatímco Fed od března rychle zvýšil úrokové sazby, centrální banka stále potřebuje najít způsob, jak ekonomiku zchladit, ale ne příliš, a ukončit začarovaný kruh, kde vysoké mzdy živí bolestivou úroveň inflace, potenciálně na léta. přijít.

"Stále je důležité zachovat si perspektivu," řekla Alexandra Wilson-Elizondo, vedoucí retailového investování do více aktiv ve společnosti Goldman Sachs Asset Management, v pátečním telefonickém rozhovoru. "Mzdy jsou stále vysoké."

V tomto kontextu si myslí, že nezaměstnanost musí vzrůst, aby se Fed vrátil na cestu ke svému 2% ročnímu inflačnímu cíli, a že USA vstoupí do mírné recese.

"Je příliš brzy na vítězství."

Technika není ekonomika

Technologické společnosti, které jsou hlavním zdrojem pandemických zisků na akciovém trhu, přešly k tomu, aby snášely zkázu propouštění.

Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 3.56%
tento týden konfirmed celkové škrty 18,000 XNUMX, zatímco Salesforce Inc.
CRM,
+ 3.06%
řekl, že bude snížit počet zaměstnanců asi o 10 %, což přispívá k přívalu růžových skluzů mezi mnoha největšími jmény v oblasti techniky.

číst: Zde jsou společnosti v centru pozornosti propouštění: Amazon se připojuje k Salesforce, Intel, Google, HP, Cisco

Síly zasahující do technologického sektoru však nevykreslují úplný obraz trhu práce. Páteční mzdová zpráva ukázala, že americká ekonomika v prosinci vytvořila 223,000 3.5 nových pracovních míst, zatímco 1969% míra nezaměstnanosti dosáhla nejnižší úrovně od roku XNUMX. Kromě toho byly hodinové mzdové zisky mírné, což vyvolalo naději, že by se mzdy pracovníků mohly srovnat, což by potenciálně umožnilo širší hospodářství do odvrátit recesi.

Pozor: stejně jako u Fedu hlavní ukazatel inflace bydleníCentrální banka se tradičně zaměřovala na statistiky práce, které se snaží pomoci utvářet měnovou politiku.

Dalším aspektem bylo, že desetiletí nízkých úrokových sazeb a záplava pandemických fiskálních a měnových stimulů způsobilo, že toto ekonomické zpomalení vypadalo jinak než obyčejně.

Na rozdíl od předchozích období, kdy se ekonomika zdála být připravena na recesi, Steven Blitz, hlavní americký ekonom společnosti TS Lombard, poznamenal, že toto zpomalení vedlo ke zhoršení více placených pracovních míst „bílých límečků“, což vedlo k nižšímu růstu zaměstnanosti. Páteční poznámka klienta.

Existuje několik důvodů, proč by si toho investoři mohli chtít všimnout. „Jedna věc, kterou vidíme, je masivní dichotomie v různých sektorech ekonomiky,“ řekla Allie Kelly, marketingová ředitelka společnosti Employ Inc., rozsáhlého poskytovatele dat o náboru v reálném čase, v telefonickém rozhovoru.

Zatímco vysoce platící technologické a finanční společnosti byly v titulcích pro propouštění, „ve skutečnosti tvoří technologické společnosti jen asi 2 % našich celkových pracovních míst,“ řekla. „Volný čas a pohostinství zuřivě rostou,“ řekla a dodala, že další zvláštností je růst pracovních míst ve stavebnictví, a to i přes propad na trhu s bydlením.

"Myslím, že si děláme medvědí službu, když se nepodíváme pod pokličku trhu práce," řekl Kelly.

Kdo má práci, záleží

Předseda Fedu Jerome Powell's v poslední době se zaměřuje na téměř 5% nárůst hodinové mzdy přichází s tím, že údaje o spotřebitelské inflaci byly mírnější, což naznačuje, že nejhorší inflace od 1980. let mohla pominout.

Stephen Dover, hlavní tržní stratég a ředitel Franklin Templeton Institute, řekl, že zatímco inflace byla pro investory v roce 2022 primárním problémem, jak jsou lidé v budoucnu vypláceni a koho nezaměstnanost postihne, by měly být klíčovými oblastmi, na které se v následujících měsících zaměříme. vpřed.

"To má důsledky pro to, jak investujeme a co se společnostem povede dobře," řekl Dover.

Wilson-Elizondo ze společnosti Goldman uvedla, že stále očekává, že dopady vyšších úrokových sazeb Fedu se v nadcházejících zprávách o výdělcích společností projeví akutněji a potenciálně se objeví oblasti napětí na úvěrových trzích, protože to odčerpává více likvidity ze systému.

„Jednou z nejtěžších částí toho, že Fed je závislý na datech, je to, že každý bod, který vyjde, povede k větším výkyvům na trzích, pokud to není to, co se očekává,“ řekla.

Investoři budou příští týden přilepeni na prosincový index spotřebitelských cen, který má být zveřejněn ve čtvrtek, přičemž se očekává, že celková roční sazba klesne na 6.6 % 7.1 % v listopadu, ústup ze svého vrcholu nad 9 % v létě. Oni také uslyší od několik amerických centrálních bankéřůvčetně předsedy Powella v úterý ve Švédsku.

Za tento týden zaznamenaly indexy S&P 500 a Dow nejlepší týdenní procentní zisky za šest týdnů, každý o 1.5 %, podle údajů z trhu Dow Jones, zatímco index Nasdaq Composite vzrostl o 1 %.