Kdo by koupil WWE, protože McMahon se vrací na palubu, aby pokračoval v prodeji

Vince McMahon se vrátil do Světová zápasová zábava představenstva, aby usnadnila jednání o potenciálním prodeji před obnovením mediálních práv společnosti.

Pojem prodeje WWE není nový. CNBC informovala iV dubnu to vypadalo jako cíl prodeje a že atraktivnější se jevil až v červenci po skandálu se sexuálním zneužitím. Odůvodnění je poměrně jednoduché: WWE je cenné duševní vlastnictví.

Vlastnictví IP umožňuje streamovacím službám exkluzivně nabízet obsah bez otravného vyhrávání licenčních práv v aukci každých několik let. WWE má také co nabídnout v oblasti merchandisingu a zábavních parků.

WWE najala JPMorgan, aby jí pomohla poradit ohledně potenciálního prodeje, podle lidí obeznámených s touto záležitostí. JPMorgan to odmítla komentovat. Mluvčí WWE nebylo možné okamžitě zastihnout a vyjádřit se.

Pokud dojde k dohodě, pravděpodobně by k ní došlo v příštích třech až šesti měsících, uvedli lidé, kteří nechtěli být jmenováni, protože diskuse jsou soukromé. WWE plánuje mluvit s potenciálními kupci, než učiní rozhodnutí o dohodách o obnovení televizních práv.

McMahonův návrat by měl pomoci hladkému průběhu prodeje, i když stále mohou nastat škytavka.

Bývalému generálnímu řediteli a předsedovi je 77 let a je hlavním akcionářem WWE. Odstoupil po an vyšetřování zjistil, že zaplatil téměř 15 milionů dolarů čtyřem ženám starším 16 let potlačit obvinění z údajného sexuálního zneužití a nevěry. Návrat do představenstva dá potenciálním kupcům jistotu, že podporuje podrobnosti jakékoli transakce.

"Můj návrat umožní WWE, stejně jako všem protistranám transakcí, zapojit se do těchto procesů s vědomím, že budou mít podporu ovládajícího akcionáře," uvedl McMahon ve čtvrtečním prohlášení.

McMahonův návrat neovlivňuje současné vedení. McMahonova dcera Stephanie a bývalý agent CAA Nick Khan jsou co-CEO. Zůstává však nejasné, jaký typ role, pokud vůbec nějakou, by McMahon chtěl ve WWE, pokud by společnost prodal. WWE má řekl investorům, že role McMahona ve společnosti je zásadní pro „naši schopnost vytvářet oblíbené postavy a kreativní příběhy“. V současné době nemá McMahon formální slovo v kreativním směřování společnosti.

Není známo, zda by kupujícímu vyhovovalo, kdyby McMahon převzal ve společnosti více praktické role. Ale WWE je McMahonova životní práce. Je možné, že k prodeji může dojít pouze s alespoň některými připojenými řetězci.

WWE má tržní kapitalizaci více než 6 miliard dolarů poté, co vzrostla téměř o 17% procent v pátek, podpořeno zvýšenými spekulacemi o prodeji.

Existují tři kategorie pravděpodobných kupců WWE – starší mediální společnosti, streameři a zábavní holdingové společnosti. Tady je, koho by to mohlo zajímat.

Comcast, která vlastní NBCUniversal, je potenciálním kupcem pro WWE. McMahonova společnost již má exkluzivní smlouvu o streamování se streamovací službou Comcast, Peacock, a smlouvu o kabelové televizi s USA Network NBCUniversal. Comcast má tržní kapitalizaci více než 160 miliard dolarů a může si společnost snadno dovolit – zejména s šekem na 9 miliard dolarů (nebo více) přijde hned v lednu 2024 od Disney za 33% podíl v Hulu.

Comcast může zablokovat WWE navěky, aniž by musel platit nadcházející navýšení práv a může používat IP společnosti pro zábavní parky, filmy a další vedlejší seriály.

Přesto v říjnu řekl generální ředitel Comcast Brian Roberts “laťka je nejvyšší, co kdy byla, pokud jde o fúze a akvizice” a opakovaně uvedl, že společnost s akvizicí nespěchá.

Vracející se generální ředitel Bob Iger možná bude chtít udělat skvělou akvizici, když znovu usedne na trůn Disney. WWE se hodí pro Disney stejným způsobem, jako se hodí pro Comcast. Posílilo by to ambice společnosti Disney v oblasti streamování (možná ESPN+), podpořilo by to podnikání v lineárních sítích a přidalo by to určitou zátěž do obchodů s merchandisingem a zábavními parky.

Comcast nechtěl, aby Disney odešel s Foxem v roce 2019 a zvýšil cenu o desítky miliard převýšením Igerovy původní nabídky. Mohl by Iger vidět WWE jako další IP bitvu mezi Disney a jeho rivalem Comcast?

Netflix se dlouho vyhýbá sportu a dalším živým akcím, ale nedávno se otevřela myšlence přímého vlastnictví ligy nebo převzetí vlastnického podílu. Vlastnictví sportovní ligy by Netflixu dalo možnost vytvářet videohry a spinoff série bez tření. Netflix zaznamenal úspěch ve svém dokumentárním seriálu Formule 1 „Drive to Survive“, který dal spoluřediteli Reedu Hastingsovi důvěru, že určité sportovní vlastnosti budou rezonovat u obrovského celosvětového publika Netflixu. Netflix ale Formuli 1 nevlastní, což omezuje jeho budoucí možnosti.

Akvizice WWE nebo jiné sportovní ligy by byla cestou k nabízení živé zábavy bez půjčování obsahu – podobně jako Zaslav uvažoval.

"Neviděli jsme ziskovou cestu k pronájmu velkých sportů," řekl jeden z generálních ředitelů Ted Sarandos minulý měsíc na konferenci UBS Global TMT Conference. „Nejsme antisportovní; jsme jen ziskoví."

Usilovat, řízený superagentem Ari Emanuelem, by mohl přidat WWE do své stáje aktiv po souhlas s nákupem 100 % UFC v roce 2021.

Emanuel koupil UFC, aby rozšířil rozsah podnikání talentové agentury na živé akce. WME-IMG, nyní jen součást Endeavour, zastupuje mnoho sportovců UFC – stejně jako superhvězdy WWE. Dohoda s UFC byla úspěšná pro Endeavour, který v roce 2016 vyplatil zhruba sedmkrát více než 600 milionů dolarů v roce 2016. UFC v roce 1 vygenerovala více než 2022 miliardu dolarů.

Podniková hodnota Endeavour ve výši pouhých 11 miliard dolarů dělá z WWE pro společnost obrovský skok. Relativně malá bilance společnosti by pravděpodobně zabránila Endeavour vyhrát nabídkovou válku proti mediálním gigantům. Ale McMahonova obrovská osobnost se může hodit k drzému Emanuelovi a prezidentovi UFC Dana Whiteovi.

Prodej třetí straně by také umožnil WWE zvýšit obnovování práv každých několik let. To může, ale nemusí být pozitivní pro dlouhodobou budoucnost společnosti, protože se mění ekosystém distribuce médií.

Zatímco Endeavour vlastní UFC, Liberty's Formula One Group vlastní Formuli 1. John Malone, majoritní akcionář Liberty, a generální ředitel Greg Maffei spolu s generálním ředitelem Formule 1 Stefanem Domenicalim přišli na to, jak globálně propagovat automobilovou závodní ligu, včetně rozbití americké kultury po desetiletích nejasností.

Malone a Maffei mají rozsáhlé zkušenosti s maximalizací mediálního ocenění a získáváním mediálních aktiv za méně než 10 miliard dolarů, včetně Formule 1, Sirius XM a Pandora. Globální úspěch formule 1 by mohl poskytnout plán budoucí strategie WWE.

Zveřejnění: Comcast vlastní NBCUniversal, mateřskou společnost CNBC.

SLEDUJTE: Jim Cramer předkládá svůj pohled na to, jak by Disney mohl letos fungovat