Velikost textu
Trhy nabyly jistoty, že nedávné bankovní problémy nezpůsobí ekonomickou katastrofu.
Mark Wilson / Getty Images
Státní dluhopisy prošly masivním výprodejem. To je o důvod víc, proč by lidé mohli nakupovat – a v křídlech čeká spousta peněz.
Desetiletý státní dluhopis tento týden klesl a poslal svůj výnos až na 10 % po mírném obchodování několik dní dříve v týdnu. To je nárůst z 3.8% nejnižšího bodu za rok, který byl dosažen před tímto týdnem.
K většímu nárůstu výnosů přispělo několik faktorů.
Za prvé, trhy nabyly jistoty, že nedávné bankovní problémy nezpůsobí ekonomickou katastrofu. To znamená, že poptávka a inflace nespadnou z útesu, i když se růst zpomalí kvůli krátkodobým zvýšením úrokových sazeb Federálního rezervního systému, které mají potlačit rychlý růst cen zboží a služeb.
Za druhé, ke konci tohoto týdne akciový trh vyskočil, což dluhopisovému trhu nepomáhá. Nebyly to ekonomicky citlivější akcie, které vedly trh výše, ale spíše čtvrteční 2% zisk technologicky náročného Nasdaq Composite na pozadí výsledkových zisků Nvidie (NVDA). Někdy tento silný krok znamená, že účastníci trhu museli prodat různá aktiva – včetně bezpečných státních dluhopisů – aby si koupili akcie s vyšším rizikem a vyššími výnosy.
Výsledný pokles ceny státní pokladny připravuje půdu pro oživení státní pokladny v nadcházejících týdnech. Výnos je nyní jistě atraktivnější pro investory, což by mohlo přilákat kupce. Očekávání průměrné roční inflace v příštích 10 letech je podle trhu TIPS asi 2.25 %, což znamená, že aktuální výnos dluhopisu je zhruba o 1.5 procentního bodu vyšší, než kde by průměrná roční inflace mohla přistát. Historicky je to solidní návrat. Reálný výnos, tedy o kolik vyšší je výnos nad inflačními očekáváními, není daleko od nedávného víceletého maxima ve výši asi 2 procentních bodů. Nyní může být vhodná doba na nákup dluhopisu, zatímco výnos je stále relativně vysoký.
A konečně, dluhopisy nabízejí přijatelný výnos pro každého, kdo chce ochranu před volatilním akciovým trhem. To platí zejména v případě, že ekonomický růst zpomaluje a existuje nějaké krátkodobé riziko pro akcie.
Právě na popud, peníze v současné době sedí na vedlejší koleji k nákupu státních dluhopisů. Podle Bank of America tento týden přiteklo do státních fondů téměř 5 miliard dolarů, což je 15. týden přílivů v řadě. Týdenní průměr za poslední měsíc je nyní až kolem 3 miliard dolarů. Část peněz, které do těchto fondů přišly, se v závislosti na typu fondu uvedou do činnosti poměrně rychle, i když některé ne. Suchý prášek čeká na nákup státních dluhopisů a mnozí na Wall Street často používají údaje o toku peněz jako barometr pro sentiment ohledně různých tříd aktiv, takže tato nedávná data ukazují obecný hlad po státních dluhopisech.
Sebrat tady nějaké dluhopisy není špatný nápad.
Napište Jacobovi Sonenshineovi na [chráněno e-mailem]
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/treasury-bonds-selloff-81b7fed2?siteid=yhoof2&yptr=yahoo