Ekonomové jsou nespokojeni s trvale vysokou inflací a tím, jak ji Federální rezervní systém řeší. Od začátku roku 2022 zvýšil Fed úrokové sazby osmkrát, naposledy v únoru. V té době zněl šéf Fedu Jerome Powell opatrně optimisticky, když řekl, že „dezinflační proces“ začal, i když před námi byla dlouhá cesta a tak menší túry lze očekávat v následujících měsících. Investoři byli nadšeni zprávy. Rychle vpřed o měsíc později v úterý: Powell signalizováno že další nárůsty jsou na obzoru. Tato zpráva otřásla investory, kteří poslali klíčové akciové indexy dolů, protože se připravovali na přísnější ekonomické podmínky.
Přední ekonom, který opakovaně prohlásil cíl Fedu snížit inflaci na 2 %. je nereálné nyní si myslí, že smíšené zprávy centrální banky ohrožují finanční a ekonomickou stabilitu.
„Opravdu by to tak nemělo být a ani nemusí být,“ napsal v úterý Mohamed El-Erian, prezident Queens' College na University of Cambridge. Bloomberg. "Poznámky předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella opět podpořily značnou volatilitu trhů, která by mohla ohrozit jak ekonomický blahobyt, tak finanční stabilitu."
El-Erianův komentář přichází po a senátní panel v úterý, kdy Powell uvedl, že robustní ekonomická data včetně výpadku Zpráva o práci v lednu by mohlo znamenat „konečná úroveň úrokových sazeb bude pravděpodobně vyšší, než se dříve předpokládalo“.
Investoři a pozorovatelé trhu původně doufali, že Fed začne snížení úrokových sazeb do konce roku 2023 po mírném čtvrtletním zvýšení bazického bodu na příštím březnovém zasedání Federálního výboru pro volný trh (FOMC). Nyní ale může Powell uvažovat o větším zvýšení, aby utlumil inflaci.
Toto očekávání se podle El-Eriana okamžitě odrazilo na trzích. "Namísto drtivé ceny zvýšení o 25 bazických bodů, jak to dříve signalizoval Fed, trhy posunuly pravděpodobnost ve prospěch 50 bodů, což by zvrátilo posun směrem dolů ve zvýšení, které centrální banka předčasně provedla před měsícem," řekl. napsal poté, co akcie na celé čáře klesly po Powellově adrese.
El-Erian si myslí, že matoucí zprávy Fedu zanechaly jeho vůdce před těžkou volbou. Musí buď potvrdit, co trh stanoví, a to zavedením zvýšení o 50 základních bodů, i když to znamená odmítnout Dopředné vedení Fedu menšího zvýšení sazeb v únoru, nebo dodržet dřívější pokyny za cenu zpomalení reakce na inflaci. Každá cesta by mohla poškodit pověst Fedu, dodal El-Erian.
„Alternativa pokračovat tak, jak je, zvyšuje výzvy pro globální ekonomiku, která čelí důležité zelené transformaci, měnící se globalizaci a dodavatelských řetězcích, geopolitickým nejistotám a zhoršující se nerovnosti příjmů, bohatství a příležitostí,“ napsal El-Erian.
Ekonom byl hlasitý ohledně zbývající míry inflace.lepkavý” na 4 %, což je výrazně nad cílem Fedu ve výši 2 %. Míra inflace v lednu byla 6.4%.
Ale El-Erian není sám, kdo kritizuje zprávy Fedu o inflaci. Ken Griffin, šéf hedgeového fondu Citadel, v úterním rozhovoru poukázal na to, že Powell by měl „méně říkat“ o inflaci. "Rozdíl ve zprávě za posledních pár týdnů byl neuvěřitelně kontraproduktivní," Griffin řekl Bloomberg.
Jiní odborníci uvedli, že ekonomika se zhorší, než se zlepší. Bývalý ministr financí Larry Summers opakovaně prohlásil, že boj proti inflaci by „pravděpodobnější než ne“ rozpoutat recesi. V úterý řekl, že úrokové sazby mohou dále růst, dokud Fed neuvidí inflaci jasně klesnout.
Historická data také poukazují na to, jak se recese projevuje málokdy se vyhnulo poté, co se úrokové sazby dotkly tak vysokých úrovní, jako jsou v současnosti. Podle Philipa Jeffersona, člena Rady guvernérů Fedu, je možné, že tomu Fed vzdoruje.
"Historie je užitečná, ale může nám říci jen tolik, zejména v situacích, které nemají historický precedens," řekl Jefferson. "Současná situace se liší od minulých epizod nejméně ve čtyřech ohledech." Patří mezi ně narušení dodavatelského řetězce, pokles počtu lidí pracujících nebo hledajících práci, zvýšená důvěryhodnost Fedu v boji proti inflaci a jeho soustředěné úsilí ovládnout vysokou míru inflace.
Silná ekonomická data však americké ekonomice prospěla – nyní někteří ekonomové očekávají, že recese v USA začne později v roce 2023, a to navzdory vysoké úrokové sazby protože ekonomika nadále vykazuje odolnost.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Více od Fortune:
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/really-shouldn-t-way-top-181830666.html