„Neexistuje žádný pivot Fedu“: Wall Street konečně dostává zprávu, protože akcie omdlévají po Powellově projevu

"Snížení inflace si pravděpodobně vyžádá trvalé období růstu pod trendem," řekl Powell ve vysoce očekávaném projevu na letošním pátečním sympoziu o hospodářské politice v Jackson Hole.

„Zatímco vyšší úrokové sazby zpomalí růst a měkčí podmínky na trhu práce sníží inflaci,“ dodal. „Přinesou také určitou bolest domácnostem a podnikům. To jsou nešťastné náklady na snížení inflace, ale neschopnost obnovit cenovou stabilitu by znamenala větší bolest.“

See: Powell z Fedu říká, že snížení inflace způsobí bolest domácnostem a podnikům v projevu v Jackson Hole

"Myslím, že to, co se snaží trhům zopakovat, aby se tržní ceny připravily, je, že neexistuje žádný klíč," řekl Jim Caron, hlavní stratég s pevným příjmem v Morgan Stanley Investment Management. "To, co se Powell ve skutečnosti pokoušel tvrdit a (co) lidé z FOMC dělají, je, že 'nenecháme lidi, aby si mysleli, že jsme holubičí'."

Investoři čekali celý týden na Powellův projev, aby našli vodítka k pravděpodobným dalším krokům centrální banky, která se snaží zkrotit vysoké ceny, které prudce zvýšily životní náklady.

Zatímco řeč nebyla součástí jednání centrální banky o politice, kdy sazba rozhodnutí se obvykle stávajíMnoho investorů se připravovalo na agresivní zpřísňující zprávu, která by mohla zhatit naděje na pozastavení sazeb nebo dokonce snížení v příštím roce.

"Trhy klesly, protože se objevil příběh, o kterém mnozí věřili, že existuje pivot ze strany Fedu," řekl Caron v pátek MarketWatch.

"Jedna z věcí, která možná přispěla k tomuto příběhu, bylo, že Powell řekl, že nyní, když jsme zvýšili sazby na dvě a půl procenta - jsme blízko neutrální úrovni." Dnes však zopakoval skutečnost, že se musíme posunout hodně výše, abychom udrželi inflaci pod kontrolou. Takže si myslím, že to je možná jediná nová věc, která se objevila, opravdu to všechno zavařit.“

Viz: Fed by si měl pospíšit, aby dostal sazby na restriktivní území, ale nezašel by příliš daleko, varuje BlackRock

Powell také v pátek řekl, že rozhodnutí centrální banky o úrokových sazbách příští měsíc bude záviset na „úplném množství příchozích dat a vyvíjejícím se výhledu“. Míra nezaměstnanosti za srpen, která sleduje počet lidí, kteří jsou bez práce, ale aktuálně hledají zaměstnání, bude k vidění v pátek 2. září. Zpráva o indexu spotřebitelských cen za srpen má být zveřejněna ve středu 13. září.

Vzhledem k Powellovu obecnému pátečnímu jestřábí někteří stratégové navrhli, že další velké zvýšení sazeb o 75 bazických bodů je nyní pravděpodobnější v září, i když údaje o inflaci budou v následujících týdnech mírnější.

Obavy z „jestřábí“ Powellovy zprávy zasáhly počátkem tohoto týdne tři hlavní akciové indexy, což zastavilo jejich zotavení z minim z poloviny června. Ten vzestup pomohl Nasdaq opustil území medvědího trhu a Dow a S&P 500, aby nakrátko zažily obnovenou vzestupnou dynamiku.

Za týden S&P 500 ztratil 4 %, Dow ztratil 4.2 % a Nasdaq zaznamenal týdenní pokles o 4.4 %. Podle Dow Jones Market Data to byl jejich nejhorší týdenní pokles za dva měsíce.

Co řekli další představitelé Fedu

Sbor představitelů Fedu v posledních dnech trval na tom, že jeho boj s inflací má před sebou ještě dlouhou cestu, a zároveň zdůrazňovali, že rozhodnutí centrální banky by měla zůstat závislá na datech.

Zde je to, co říkají řečníci Fedu:

• Prezidentka Fedu Kansas City Esther Georgeová ve čtvrtek uvedla, že v červenci došlo k náznakům zmírnění inflace v USA zatím nejsou přesvědčivým trendem, jako součást série rozhovorů, které znamenají neoficiální začátek sympozia Jackson Hole.

• Prezident Fedu St. Louis James Bullard ve čtvrtek také uvedl benchmark centrální banky politická úroková sazba měla by se i nadále rychle zvyšovat a do konce roku by se měla dostat na rozmezí 3.75 % až 4 %, v rozhovoru pro CNBC.

• Prezident Fedu ve Philadelphii Patrick Harker řekl, že chce vidět základní úrokovou sazbu horních 3.4 %, ze současného rozsahu 2.25 % až 2.5 % a pak „chvíli sedět“.

• Prezident Federálního rezervního systému v Atlantě Raphael Bostic v pátek řekl, že se přiklání k a zvýšení úrokové sazby o půl procentního bodu v září po lepších než očekávaných údajích o inflaci PCE zveřejněných dříve ráno.

Představitelé Federálního rezervního systému v červenci souhlasili s tím, že je nutné posunout jejich základní úrokovou sazbu dostatečně vysoko, aby zpomalila ekonomiku v boji s vysokou inflací, podle zápisu ze zasedání Federálního výboru pro volný trh ve dnech 26. až 27. července. Jejich řeč od července přituhla.

Upřednostňovaná míra inflace Fedu aktualizována

Powellův projev přišel jako preferovaný měřič inflace Fedu, cenový index výdajů na osobní spotřebu, pro červenec ukázaly, že cenové tlaky se zmírnily a poprvé od dubna 2020 klesly. Index vykázal v červenci meziroční nárůst o 6.3 % z červnových 6.8 %.

"Dnešní údaje ukazují, že jak tempo růstu spotřebitelských výdajů, tak růst inflace se zpomalují," řekl Chris Zaccarelli, investiční ředitel pro Independent Advisor Alliance, v páteční poznámce. "Výdaje i inflace však nadále rostou, takže Fed musí tento trend zvrátit a zahájit proces snižování inflace zpět na 2% nebo alespoň pod 3%.

"Inflace se pohybuje výrazně nad 2% a vysoká inflace se nadále šíří ekonomikou, zatímco nižší hodnoty inflace za červenec jsou jistě vítány," řekl Powell. „Jediný měsíc zlepšení zdaleka nezaostává za tím, co bude výbor muset vidět, než budeme mít jistotu, že inflace klesá.

Obchodování na jiných finančních trzích bylo po Powellově projevu trhané. Dvouleté, 10leté a 30leté výnosy státních dluhopisů se krátce otočily výše. Výnos na 2leté státní pokladně 
TMUBMUSD02Y,
3.453%
vzrostl na 3.391 %. Výnos z 10leté státní pokladny
TMUBMUSD10Y,
3.089%
postoupil na 3.034 %.

Ceny zlata 
GC00,
-0.19%
 
22 GCZ,
-0.19%
prosincové dodávky klesly o 21.60 nebo 1.2 % a ustálily se na 1749.80 USD za unci na Comex. Index amerického dolaru ICE 
DXY,
+ 0.33%
 měřidlo síly dolaru vůči koši konkurenčních měn vzrostlo o 0.3 %.

Ceny kryptoměn ustoupily s bitcoiny
BTCUSD,
-1.51%
pokles o 4.2 % na 20,734 XNUMX USD v nedávném obchodu, zatímco token Ethereum 
ETHUSD,
-3.14%
 klesl o 8.2 % na 1,568.37 XNUMX USD. 

Špičkoví ekonomové a politici z celé země se ve dnech 25. až 27. srpna setkávají v Jackson Hole na každoročním hospodářském sympoziu pořádaném Kansas City Federal Reserve. Je to první osobní konference za tři roky po setkáních vedených prostřednictvím videa v letech 2020 a 2021.