Akciový trh se chová, jako by věřil Jayi Powellovi

Tento článek se poprvé objevil v Morning Brief. Nechte si Morning Brief zaslat přímo do vaší schránky každé pondělí až pátek do 6:30 východního času. PŘIHLÁSIT SE K ODBĚRU

Úterý května 24, 2022

Dnešní newsletter je od Emily McCormick, reportér Yahoo Finance. Sledujte ji na Twitteru

Akciový trh se neobchoduje tak, jak by očekával, že Federální rezervní systém zasáhne, aby ho zachránil.

Index S&P 500 se do pondělního závěru propadl o více než 17 % z lednového rekordu. Index vykázal měsíční ztráty každý měsíc v tomto roce kromě března a v květnu je na dobré cestě k dalšímu poklesu. Ještě hůře si vedl Nasdaq Composite, který se propadl o více než 28 % ze svého rekordního maxima z 19. listopadu, protože kdysi vysoce letí technologické akcie byly obzvláště otřeseny.

Účastníci trhu v minulosti nedůvěřovali představitelům Fedu, že udrží kurz na své cestě telegrafní měnové politiky, když čelí této úrovni volatility trhu. Tato tendence Fedu vyděsit se turbulencemi na trhu a zahnat do uvolňování měnové politiky byla známá jako pověstné „Fed Put“.

Ještě v roce 2019 byla tato skepse na správném místě: Fed s ohledem na měknoucí ekonomiku, obchodní nejistotu a zmatky na akciovém trhu dodal první snížení sazeb za více než deset let, ustupuje od plánů na další zvyšování úrokových sazeb po turistice v roce 2018.

Trh na začátku roku 2019 vsadil, že Fed neprovede zvýšení sazeb, které navrhoval, aby se v daném roce uskutečnilo – a trh měl pravdu. Tentokrát jsou však komentátoři přesvědčeni, že centrální banka nebude reagovat stejným způsobem.

„Vzorec chování ['Fed Put'] vytvořil jasný precedens, kterého se mnoho účastníků trhu drží i dnes, i když výbor diskutuje o zvýšení sazeb, zatímco akciový trh prosazuje klíčové úrovně podpory,“ Steven Ricchiuto, šéf USA Ekonom pro Mizuho Securities USA, napsal v pondělí v poznámce. "Naše pokračující medvědí volání na akciovém trhu je založeno na názoru, že opce 'Put' již neexistuje."

Příběh pokračuje

"Silná víra v 'Put' zabránila analytikům zdolat snížit své odhady budoucích zisků, protože se nesprávně drží přesvědčení, že Fed změní svou zpřísňující politiku dříve, než ekonomika zasáhne příliš vážně," dodal. "Namísto toho vidíme nedávné zhoršení inflace jako prvořadý politický problém, který brání Fedu zvrátit kurz, pokud neexistuje jasný důkaz, že se inflace vrací zpět k cíli."

Jinými slovy, zatímco letošní poklesy trhu odrážejí druhy poklesů, které nastaly před předchozími výkyvy Fedu, ekonomické pozadí dnes vypadá velmi odlišně. S inflací blízko 40letých maxim nemůže Fed tak snadno ustoupit, protože upřednostnil omezení růstu cen před prakticky všemi ostatními cíli.

A Fed dal jasně najevo, že je ochoten riskovat jak ceny na akciovém trhu, tak určitý ekonomický růst, pokud to znamená dostat inflaci pod kontrolu. Minulý týden to potvrdil předseda Fedu Jerome Powell "Mohlo by to být bolest spojená s obnovením cenové stability."

Ostatní představitelé Fedu se s tímto sdělením ztotožnili.

"Myslím, že to, co hledáme, je přenos naší politiky prostřednictvím porozumění trhu a že by se mělo očekávat zpřísnění," řekla prezidentka Fedu Kansas City Esther Georgeová. řekl CNBC minulý týden. "Takže to není zaměřeno konkrétně na akciové trhy, ale myslím si, že je to jedna z cest, kterými se objeví přísnější finanční podmínky."

A právě teď se nezdá, že by si trh myslel, že Fed blafuje.

Na co se dívat dnes

Ekonomika

• 9:45 ráno: S&P Global US Manufacturing PMI, Předběžné květnové (57.7 očekáváno, 59.2 během předchozího měsíce)

• 9:45 ráno: S&P Global US Services PMI, Předběžné květnové (55.2 očekáváno, 55.6 během předchozího měsíce)

• 9:45 ráno: S&P Global US Composite PMI, Předběžné květnové (55.7 očekáváno, 56.0 během předchozího měsíce)

• 10:00 ráno: Richmond Fed Manufacturing Index, květen (12 očekáváno, 14 během předchozího měsíce)

• 10:00 ráno: New Home Sales, duben (očekává se 750,000, během předchozího měsíce 763,000)

• 10:00 ráno: New Home Sales, meziměsíčně, duben (-1.7 %, -8.6 % během předchozího měsíce)

Výdělek

Před uvedením na trh

• Abercrombie a Fitch (ANF) Očekává se, že bude vykazovat upravený zisk ve výši 7 centů na akcii s výnosem 800.13 milionu USD

• automatická zóna (AZO) Očekává se, že vykázaný upravený zisk ve výši 26.23 USD za akcii na tržbách 3.73 miliardy USD

• Nejlepší nákup (BBY) Očekává se, že vykázaný upravený zisk ve výši 1.60 USD za akcii na tržbách 10.41 miliardy USD

• Ralph Lauren (RL) Očekává se, že bude vykazovat upravený zisk 39 centů na akcii s příjmy 1.46 miliardy USD

• Petco (tkanina) Očekává se, že bude vykazovat upravený zisk 14 centů na akcii s příjmy 1.45 miliardy USD

Po uvedení na trh

• Agilent Technologies (A) Očekává se, že vykázaný upravený zisk ve výši 1.12 USD za akcii na tržbách 1.62 miliardy USD

• Nordstrom (JWN) Očekává se, že vykáže upravené ztráty ve výši 5 centů na akcii z výnosů 3.26 miliardy USD

• Toll Brothers (NÁŘADÍ) Očekává se, že vykázaný upravený zisk ve výši 1.50 USD za akcii na tržbách 2.10 miliardy USD

Hlavní body Yahoo Finance

-

Přečtěte si nejnovější finanční a obchodní zprávy od Yahoo Finance

Postupujte Yahoo Finance na X, instagram, Youtube, facebook, Flipboard, a LinkedIn