Vysoká korelace vyvolává pochybnosti o užitečnosti kryptoměn při diverzifikaci portfolia

Uprostřed obav z recese a rostoucí inflace byl kryptoměnový průmysl svědkem vstupu mnoha nových účastníků, kteří si koupili digitální aktiva, aby diverzifikovali portfolia. Ale poslední poklesy je tvrdě zasahují, protože prostor se nadále pohybuje v těsném souladu s akciemi a dluhopisy.

Zvýšení korelace během stresu na trhu

Evropská centrální banka (ECB) argumentovala pro použití diverzifikace portfolia ve světle tendence poklesu kryptoměn odrážet jiná rizikovější aktiva. Poukázal na nárůst korelace mezi výnosy kryptoaktiv a akcií během stresu na trhu v březnu 2020 a také během období zvýšených výprodejů v prosinci 2021 a květnu 2022.

Centrální banka poznamenala, že v obdobích averze k riziku na širších finančních trzích se kryptoměnový prostor pohyboval podobným způsobem.

V náhled ve svém Financial Stability Review uvedla centrální banka,

"Rostoucí korelace cen kryptoaktiv s mainstreamovými rizikovými finančními aktivy během epizod tržního stresu vrhá pochybnosti o jejich užitečnosti pro diverzifikaci portfolia."

V posledních letech se krypto průmysl stal součástí hlavního proudu finančního systému. Mnoho odborníků však tvrdilo, že nemusí sloužit svému původnímu účelu jako nekorelované aktivum, pokud se pohybuje v tandemu se svým tradičním protějškem během období nejistoty.

Je také důležité poznamenat, že mnoho tradičních investorů přidalo kryptoměny do svých portfolií. Vzhledem k tomu, že investice do akcií a dluhopisů utrpěly v rozsáhlém přepadení trhu, někteří hráči vydělali. Zároveň nudné podmínky v akciích a dluhopisech snížily apetit mnoha investorů po kryptoměnách.

Rostoucí vazby s bankovním sektorem eurozóny

ECB nadále tvrdí, že kryptoaktiva jsou vysoce riziková. I když uznává, že volatilita na krypto trhu nevedla k nákaze, varovala, že větší zapojení finančních institucí by mohlo být hnacím motorem růstu digitálních měn, což zase může zvýšit rizika finanční stability.

Interakce mezi kryptoaktivy a bankovním sektorem eurozóny byly omezené, ale rostoucí zájem prostřednictvím rozšířených portfolií nebo doplňkových služeb spojených s digitálními aktivy (včetně služeb úschovy a obchodování) znepokojil ECB.

Přední evropské platební sítě také přidaly podporu pro krypto služby, využívají své maloobchodní sítě a činí aktiva snadno přístupná spotřebitelům a obchodníkům. Několik hedgeových fondů, rodinných kanceláří, některé nefinanční firmy a správci aktiv se nyní pouštějí do bitcoinů a kryptoaktiv obecněji.

„Jakékoli vystavení kryptoaktiv ze strany systémových institucí, zejména pokud jsou aktiva nekrytá, by mohlo ohrozit kapitál s potenciálními vedlejšími účinky na důvěru investorů, úvěrování a finanční trhy, pokud se jedná o expozice dostatečné měřítko. “