Většina lidí nepřemýšlí o Federálním rezervním systému příliš často a jen pár vyvolených uvažuje o dopadech, které má americká centrální banka na investory. Ale v posledních letech se to začalo měnit. Mnoho ekonomů a horlivých pozorovatelů trhu tvrdí, že roky uvolněné měnové politiky Fedu a dalších centrálních bank po Velké finanční krizi (GFC) pomohly vytvořit tzv.všechno bublina“ – a teď to praská.
Myšlenka bubliny není nová. Léta před strastí akciového trhu v roce 2022, přední mozky na Wall Street včetně investiční legendy Jeremyho Granthama Varoval o pivovarské „superbublině“. Myšlenka je taková, že téměř nulové úrokové sazby a kvantitativní uvolňování (QE) – politika, kdy by Fed kupoval cenné papíry zajištěné hypotékami a státní dluhopisy, aby podpořil úvěrování a investice do ekonomiky – tlačily investory k rizikovějším investicím, umožňovaly neudržitelné obchodní modely. prosperovat z levných dluhů a pohánět „brutálně nezdravé“nárůst cen domů.
Je to brzy, ale při zpětném pohledu doprovázelo tuto éru snadno vydělaných peněz mnoho bizarních finančních předpovědí. A dopad na Američany nebyl hezký, protože inflace stále zuří a obavy z recese narůstají. Pro finanční komunitu však existuje stříbrná čára. Bublina všeho druhu poskytla některé z nejsměšnějších – a nejveselejších – předpovědí v historii.
Od odborníků na kryptoměny a manažerů hedgeových fondů po ekonomy a investiční banky byla éra snadného vydělávání peněz plná býků, kteří věřili, že dobré časy nikdy neskončí. Zde je pohled na některé z jejich nejpodivnějších hovorů.
Bitcoinové býci
Boom kryptoměn v letech 2020 a 2021 byl bezprecedentní. Mezi lednem 2020 a vrcholem kryptografického nadšení v listopadu 2021 vzrostla celková hodnota odvětví na více než 3 biliony dolarů a ceny bitcoinů vyletěly zhruba o 800 %.
Kryptověřící si byli jisti, že párty teprve začíná. Miliardář rizikového kapitálu Tim Draper v červnu 2021 řekl, že bitcoin dosáhne do konce roku 250,000 2022 XNUMX dolarů. „Myslím, že v tomto budu mít pravdu,“ ujistil. CNBCje Jade Scipioni.
Bitcoin skončil v roce 2022 těsně nad 16,500 250,000 dolary, ale právě minulý měsíc Draper zopakoval svou výzvu, aby bitcoin dosáhl 2023 XNUMX $ – tentokrát řekl, že to bude do poloviny roku XNUMX.
„Očekávám útěk ke kvalitním a decentralizovaným kryptoměnám, jako je bitcoin, a že některé slabší coiny se stanou relikviemi,“ Draper řekl CNBC.
Tim Draper neodpověděl Štěstížádost o komentář.
Draper nebyl jedinou vůdčí osobností, která naskočila do bitcoinového vlaku během éry snadného vydělávání peněz a také dělala vznešené předpovědi. Cathie Wood ze společnosti ARK Invest byla prvním správcem veřejných aktiv, který v roce 2015 získal expozici vůči bitcoinu prostřednictvím Bitcoin Investment Trust (GBTC) jako součást jejích technologicky zaměřených burzovně obchodovaných ETF.
Sázka vedla Wood k vážné kritice ze strany svých kolegů, ale kromě krátké kryptozimy v roce 2018 se vyplatila, protože cena bitcoinu vyletěla do listopadu 65,000 na více než 2021 XNUMX dolarů.
Wood si byl jistý, že dobré časy potrvají na býčím trhu. V listopadu 2020 ona řekl BarronJe že institucionální přijetí kryptoměn by do roku 500,000 vyhnalo cenu bitcoinu na 2026 XNUMX dolarů a opakovaně “koupil dip“, kdykoli ceny bitcoinů klesly. Wood dokonce řekl Globe and Mail v rozhovoru z února 2020, že bitcoin byl „jednou z největších pozic“ na jejím důchodovém účtu.
Generální ředitel ARK Invest zůstal býčí i na začátku roku 2022, kdy ceny bitcoinů klesly ze svých maxim nad 65,000 50,000 USD na necelých 1 2030 USD. Argumentovala tím, že přední kryptoměna se do roku XNUMX dotkne XNUMX milionu dolarů v ARKVelké nápady 2022“ výroční výzkumná zpráva.
Od té doby cena bitcoinu klesla o více než 60 %, ale Wood a její tým to neznepokojuje a stále věří, že jejich předpověď je spravedlivá.
"Myslíme si, že bitcoin z toho vychází vonící jako růže," Wood řekl Bloomberg v prosinci s argumentem, že instituce nakonec nakoupí bitcoiny poté, co bude „bitevní test“ kryptozimou.
Cathie Wood neodpověděla Štěstížádost o komentář.
Tom Lee, vedoucí výzkumu ve Fundstrat Global Advisors, který dříve působil jako hlavní akciový stratég v JPMorgan a strávil více než 25 let na Wall Street, byl také věčným bitcoinovým býkem. Na začátku roku 2022 on Předpokládané že bitcoin v příštích letech dosáhne 200,000 XNUMX dolarů.
A navzdory nedávnému pádu, který byl pro investory „děsivý“, Lee řekl CNBC listopadu, že stále věří, že Bitcoin vyjde ze současného klesajícího trendu a zasáhne svůj cíl. Ale zatímco mnoho prognostiků kryptoměn se drží svých vznešených odhadů, Wall Street se některé z nich vzdaluje.
Tom Lee neodpověděl Štěstížádost o komentář.
Vznešené prognózy akciového trhu
Investiční banky udělaly během éry levných peněz několik docela dramatických předpovědí. Poté, co akciový trh během pandemie prudce vzrostl a investorům se vrátil o 28 %, byla Wall Street přesvědčena, že se věci v roce 2022 zpomalí, ale ne v takovém rozsahu, v jakém se skutečně zpomalily.
Investiční banky očekávaly, že index S&P 500 skončí v roce 2022 na úrovni 4,825 1, což za rok představuje pouze mírný 20% zisk. Namísto toho blue-chip index klesl zhruba o XNUMX %.
(možná neoprávněná) býčí nálada mezi investičními bankami byla zvláště jasná při pohledu na cenové cíle pro růstové akcie, které těžily z pandemických trendů. Internetový prodejce ojetých vozů Carvana, například během pandemie prudce vzrostly, protože ceny ojetých aut vzrostly na rekordní maxima.
Firma dokázala využít neschopnosti nebo neochoty spotřebitelů nakupovat auta osobně během COVID, což vedlo některé analytiky k neuvěřitelně optimistickým předpovědím.
V lednu 2022 nazval automobilový analytik Morgan Stanley Adam Jonas Carvanu „vrcholový predátor v maloobchodním prodeji automobilů“ a přiřadila akciím cílovou cenu 430 USD na 12 měsíců. Od té doby akcie online prodejce automobilů klesly o více než 97 % na pouhých 4.48 USD – a někteří analytici se domnívají, že investory čeká ještě další bolest.
Morgan Stanley neodpověděl Štěstížádost o komentář.
Generální ředitel společnosti New Construct David Trainer v červnu varoval investory, že Carvana spaluje hotovost neudržitelnou rychlostí a nemusí přežít.
„Čas se krátí společnostem, které pálí peníze a drží nad vodou snadný přístup ke kapitálu,“ Trainer řekl Štěstí. "Těmto "zombie" společnostem hrozí bankrot."
Coinbase je dalším příkladem nadšení, které se na Wall Street v posledních letech rozvinulo. Když burza kryptoměn vstoupila na burzu v dubnu 2021, akcie vystřelily z referenční ceny 250 dolarů na 381 dolarů za akcii.
Jim Cramer z CNBC, bývalý manažer hedgeových fondů, se toho ujal X po IPO, rčení že se mu „líbil Coinbase na 475 dolarů“. A nebyl sám, investiční banky cíl průměrné ceny pro výměnu byla na začátku roku 400 více než 2021 USD za akcii.
Od té doby však akcie Coinbase uprostřed kryptozimy klesly o více než 90 %. A Cramer změnil názor a řekl v a Tweet z 13. prosince že „nekupoval tady Coinbase“ a nazval to „příliš brzy“.
CNBC nereagovala Štěstížádost o komentář.
Éra levných peněz mohla mnohé prognostiky vést k domněnce, že ceny aktiv budou nadále stoupat bez ohledu na valuace, ale letošní rok se ukázal jako budíček. Analytici z Wall Street snížili své cenové cíle pro mnoho miláčků pandemie akciového trhu. Je to nová éra pro trhy a prognostiky, jak řekl Tim Pagliara, investiční ředitel investiční poradenské společnosti CapWealth. Štěstí minulý měsíc.
"Budeme odvíjet spoustu spekulací," řekl. „Dojde k velkému přecenění všeho od komerčních nemovitostí až po to, jak se investující veřejnost dívá na věci jako kryptoměny.
Tento příběh byl původně uveden na Fortune.com
Více od Fortune:
San Francisco zasáhla „brutální“ bouře tak silná, že podle meteorologa je „jedna z nejpůsobivějších“, jakou kdy viděl
Jak se ultrabohatí vypořádají s recesí? 1,200 investorů v hodnotě 130 miliard dolarů má jednu velkou strategii
Obviňovat srdeční zástavu Damar Hamlin z vakcíny COVID je „divoké a nezodpovědně spekulativní“, říká expert
Skutečný hřích Meghan Markle, který britská veřejnost nemůže odpustit – a Američané nemohou pochopit
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/everything-bubble-popped-experts-wall-120000783.html