Nadcházející globální recese, napomáhaná evropskou „zelenou válkou“ s Ruskem

Projekt „Dospělí“ jsou opět ve vedení. Dali nám další válku bez konce, a komoditní krize, A krize dodavatelského řetězce. Co bude dál? Globální recese?

Trhy jsou totální chaosse společností Walmart
WMT
tankování 10 % v jedné obchodní seanci 18. května. Naposledy se tak stalo při krachu akciového trhu v říjnu 1987.

Inflace díky neprezentovanému tisku peněz a Test univerzálního základního příjmu-pohonů během bezprecedentního blokování americké ekonomiky v čínském stylu v letech 2020–2021 nyní narušuje životní úroveň.

Je to globální.

Projekt Tisk britské inflace 18. května bylo 9 %. Jak je to přechodné? Pokud si Evropa ve své ekonomické válce s Ruskem udrží tlak na komodity, pak odpověď zní – dokud se Evropa a Rusko budou vzájemně sankcionovat.

Jak jsem předpověděl zde ještě v únoru, před ruským obléháním Mariupolu, a předtím, než velká část oblasti Donbasu padla pod ruskou vojenskou kontrolu, měla být válka na Ukrajině pro Evropu hrozná.

A Evropa nebude jediná. Západní trhy (G-7) jsou více propojené než americko-čínské trhy.

S&P je na sérii ztrát už šest týdnů. Pokud prohraje 8 týdnů v řadě, je to rekordman. Je to dole více než% 20 rok-to-date.

Nasdaq je na podobném území. Stejně jako Čína, měřeno CSI-300.

Evropa se odsud může jen zhoršit, kromě toho Nákup Evropské centrální banky DAX a CAC-50 blue chips, aniž by nám to řekl.

Francie právě prošla volbami a Emmanuel Macron viděl svého populistického soupeře Marine Le Penová získala více hlasů lidí mladších 50 letnež Macron. Letos v létě se blíží parlamentní volby, další test toho, jak Macronova vláda zvládá sérii nepřetržitých krizí od vypuknutí pandemie v roce 2020, a ve Washingtonu se k moci vrátila třída dospělých a expertů.

Když už jsme u toho, Demokratická strana má obavy.

Neustále se mluví o stažení cel z Číny v boji proti inflaci. Ale to je velmi nepopulární, podle průzkumu Morning Consult. Nomura minulý týden v poznámce pro klienty uvedla, že „zrušení tarifů pravděpodobně nebude mít významný dopad na americkou inflaci“.

Očekává se, že volby ve Sněmovně pro republikány a možná i v Senátu změní poměry. Předstírat boj proti inflaci otevíráním protipovodňových bran dovozu z Číny je špatná politika a proti zájmům voličů.

Dokonce i Janet Yellenová má obavy. The trhy ji berou vážně.

Tento měsíc varovala prezidenta Bidena, že sankce proti Rusku a odvetné sankce uvalené Ruskem proti USA a Evropě hrozí, že uvrhnou svět do hluboké globální recese. Nikdo v Evropě nedostává ruské hnojivo nebo pšenici. Ropa bude až na pár výjimek odstavena do konce roku 2022. Stále nakupují zemní plyn, ale tvrdí, že jsou snaží koupit méně protože se od toho odvykají a získávají odjinud, včetně Kataru, Nigérie, Alžírska a dražšího amerického LNG.

Evropa chce být stejně zelená, takže je to pro ně dar z nebes. Mohou pohánět svou stárnoucí ekonomiku pomocí čínských solárních panelů a větrných mlýnů...dokud je stále vyrábějí.

Yellen vyvolala pochybnosti o tom, zda by Evropa nakupující méně ruského paliva skutečně poškodila ruskou ekonomiku. Vyšší ceny ropy a plynu vynahradí nižší objem.

Řekla, že i když má smysl, aby se Evropská unie odklonila od své závislosti na ruské energii, embargo nebo ruský odvetný zákaz by EU ochromily. V současné době Rusko požaduje platbu v rublech a vrací rubl zpět na předválečná maxima vůči dolaru a euru.

Projekt USA se chtějí stát dodavatelem energie do Evropy, nahrazující Rusko, takže to vše je v americké zahraniční politice a ekonomických zájmech. Washington si namlouvá Evropany posíláme jim ropu z našich strategických zásob ropy rafinovat na benzín, což je jeden z důvodů, proč trh během posledních tří týdnů poslal ceny benzínu na téměř 5 dolarů za galon.

Tohle už nemůže pokračovat. Bidenova administrativa musí snížit ceny plynu do listopadových voleb v polovině období – jinak bude v listopadu čelit velkým republikánským vítězstvím.

Ekonomické problémy se neomezují pouze na euroatlantickou zónu.

Čínská uzamčení Šanghaje, nejrušnějšího přístavního města na světě, vytváří logistické překážky, které jsou také inflační a špatné pro ekonomiku. Dobrá zpráva, vypadá to, že Čínské vedení se tam chystá ukončit blokování.

Když se podíváte na tento graf, pokud jste globálním investorem, MSCI Qatar ETF právě teď vypadá docela dobře. VanEck Russia ETF by vypadal dobře. Ale to bylo zrušeno.

Zelená válka mezi Ruskem a EU

Rusko přineslo zpět přízraky minulých invazí do západní Evropy. Němci si pamatují, že Berlín dvakrát dobyly ruské jednotky, v osmnáctém a dvacátém století. Paříž byla obsazena v roce 1814, Vídeň v roce 1945 a Budapešť v letech 1848 a 1945.

EU již způsobila všechny škody, které mohla Rusku způsobit, když se postavila na stranu USA a zakázala Ruské centrální bance přístup k jejím dolarovým a eurovým rezervním účtům v jejich zemích.

Mnoho velkých společností z EU zemi opouští, včetně Shell Oil a BP. Jediné, co EU neudělala, je zákaz ruské energetiky. Je to proto, že ruské uhlovodíky tvoří asi 30 % evropských dodávek základní ropy a 40 % zemního plynu. Toto číslo je v některých zemích vyšší (Německo), v jiných nižší (Francie).

Pokud by Rusko uzavřelo Nord Stream I, Evropa by měla v nejhorším případě výpadky proudu a přidělování energie. To se může stát každý den.

„Stále věřím, že úplnému přerušení dodávek ruského plynu do Evropy a recesi v celé eurozóně se vyhneme,“ říká Mark Haefele, investiční ředitel Global Wealth Management pro UBS. To je jejich základní případ od 3. května. „Vidíme několik důsledků zásadní změny v postoji Západu k ruské energetice,“ připouští. "Pravděpodobně to bude mít důsledky pro investory v blízkém i dlouhodobém horizontu."

Pokud tato válka bude pokračovat, příští zimu se v Evropě očekávají ceny zemního plynu až 3,500 1,000 USD za XNUMX XNUMX metrů krychlových. podle Rystad Energy. Ceny zemního plynu v Evropě již rostou, i když z velké části je to způsobeno tržní spekulace dělat věci horší.

Protože Evropa říká, že už žádný ruský plyn dodávaný potrubím nebude, poptávka po LNG ze strany druhé největší světové ekonomiky (když se uvažuje EU jako jedna) žene ceny nahoru a nahoru.

Očekává se, že celosvětová poptávka po LNG letos dosáhne 436 milionů tun, čímž překročí dostupnou nabídku pouhých 410 milionů tun. „Perfektní zimní bouře“ se může tvořit pro Evropu, protože kontinent se snaží omezit toky ruského plynu, uvedli analytici Rystadu 8. května. Nerovnováha nabídky a vysoké ceny připraví půdu pro nejbýčí prostředí pro projekty LNG za více než rok. desetiletí, ačkoli dodávky z těchto projektů poskytnou úlevu až po roce 2024.

Plán Evropské unie REPowerEU si stanovil ambiciózní cíl snížit letos závislost na ruském plynu o 66 %, což je cíl, který bude v rozporu s cílem EU doplnit zásoby plynu na 80 % kapacity do 1. listopadu.

Podle Rystadových odhadů Odchod Evropy od ruských zdrojů energie „destabilizoval celý globální energetický trh“, který začal v roce 2022 v křehké rovnováze nabídky a poptávky.

Oznámení EU snížit závislost na ruském potrubním plynu a v příštích několika letech až o 40 % promění globální trh LNG, „což bude mít za následek strmý nárůst evropské poptávky po LNG založené na energetické bezpečnosti“, což je současný a nedostatečně rozvinutý projekty nebudou schopny dodat, odhadl Rystad tento měsíc.

Rusko v roce 155 prodalo do Evropy 2021 miliard kubických metrů plynu (Bcm). Náhrada, která nepřijde rychle a bude mít strašlivé důsledky pro evropskou ekonomiku, ji potenciálně přivede do ekonomické stagnace a bolestivé recese, což vykolejí postpandemické oživení.

To také pravděpodobně vytvoří boom pro výrobce LNG v USA v rozsahu a délce, které nebyly zaznamenány za více než deset let: vývozce LNG Cheniere Energy meziročně vzrostl o více než 30 %.

„V okolí prostě není dostatek LNG k pokrytí poptávky. V krátkodobém horizontu to v Evropě způsobí tuhou zimu. Pro výrobce to naznačuje, že další boom LNG je tady, ale přijde příliš pozdě na to, aby uspokojil prudký nárůst poptávky. Jeviště je připraveno pro trvalý deficit dodávek, vysoké ceny, extrémní volatilitu, býčí trhy a zvýšenou geopolitiku LNG,“ říká Kaushal Ramesh, hlavní analytik pro plyn a LNG ve společnosti Rystad Energy.

Na geopolitické stránce se Německo chová jako Venezuela a znárodňuje majetek cizí země. Ony počátkem dubna převzal Gazprom Germania. Pak Rusko pozdvihlo Němce a zakázal všechny ruské společnosti z prodeje paliva kdysi dceřiné společnosti vlastněné Gazpromem.

V dubnu, Washington Post reportéři Evan Halper, Steven Mufson a Chico Harlan napsal že téměř v každém případě bude příštích 18 měsíců „pro Evropu trýznivou dobou, protože dopady vysokých cen se vlní po celém světě a vlády se snaží zásobovat své továrny, vytápět své domovy a udržovat své elektrárny v provozu“.

Bundesbank, německá centrální banka varovala, že země je ekonomika by mohla klesnout o 2 %, pokud bude válka pokračovat. Sledujte energetický příděl. A nejen v Evropě. S tím bychom se mohli potýkat v USA, říká Steven F. Hayward, rezidentní vědec z Institutu vládních studií na UC Berkeley.

„Zdá se, že prezident Joe Biden a demokraté jsou odhodláni zopakovat každou politickou chybu ze 1970. let a nemusí to skončit, dokud se Biden nepokusí zavést cenové kontroly a přidělování,“ Haywood napsal v New York Post op-ed v květnu 18.

Nicméně Rusko může být jen tak důvtipné. Zůstává to komoditní hra a nic moc jiného. Ekonomika je již v recesi.

Podle jednoho předpověď Bloomberg, Ruský HDP se v roce 9.6 sníží o 2022 % s nejvyšším čtvrtletním poklesem HDP, který dosáhne –15.7 % oproti předchozímu roku. Ruská vláda předpovídá 6-8% pokles, ale to je příliš optimistické vzhledem k tomu, že válka na Ukrajině nekončí.

Historie posledních tří desetiletí ukazuje, že ruský HDP klesal až o 16 % na vrcholu transformační krize na začátku 1990. let, o 5 % během krize státního selhání v roce 1998, až o 9 % během globální krize v roce 2008 a o pouhá 3 % ve fázi lokální krize v roce 2014, kdy začal vážně rusko-ukrajinský rozvod.

Aktuálně předpovídaný pokles co do velikosti převyšuje všechny ty, které byly dříve pozorovány během normálních krizí a je srovnatelný s poklesem během nejbolestnějších transformačních krizí, uvádí ekonomická výzkumná společnost Říká Vox EU.

Jak špatné to může být?

OSN se údajně snaží usnadnit jednání s Ruskem, Ukrajinou, Tureckem, Evropskou unií a USA o obnovení vývozu obilí z Ukrajiny.

Generální tajemník OSN Antonio Guterres varuje před hladomorem kvůli vývozu pšenice na Ukrajině.

Je to nadsázka? Možná. Zdá se, že OSN varuje před hladomorem každý druhý rok. Učinili tak v roce 2021 a nikde mimo Jemen nebyla žádná válka.

V březnu časopis Foreign Policy publikoval článek, v němž MMF uvedl, že zpoždění pšenice na Ukrajině by bylo a hlavní problém potravinové bezpečnosti pro části Afriky. Vzhledem k tomu, že Rusko nadále ovládá Černé moře a zahajuje válečné úsilí o dobytí hlavních ukrajinských přístavů Mykolajiv a Oděsa, neexistují v tuto chvíli pro ukrajinskou pšenici jednoduché způsoby, jak dosáhnout svých tradičních trhů na Středním východě a v Africe.

V dubnu David Malpass, prezident Světové banky, řekl CNBC že globální recese nebyla jejich základním scénářem. Je to teď?

Hodně z toho bude záviset na Evropě, USA a válce na Ukrajině.

USA eskalují, s Senát hlasování schválí balíček vojenské pomoci ve výši 40 miliard dolarů. To je zhruba 23 % ukrajinského HDP. Evropa se tlačí zpět o eskalaci, ale nenabízí mnoho ve způsobu zprostředkování rozhovorů mezi Rusy a Ukrajinci. Evropa ví, že prodloužená válka znamená hlubší recesi a možnost takového druhu občanských nepokojů, jaké země v EU viděly v souvislosti s vyššími cenami pohonných hmot a politikou Covid. Evropa je na napínacích hácích od roku 2008. Nyní má válku na východní hranici.

V případě, že Americko-ruská zástupná válka na Ukrajině pokračuje, šance na globální recesi jsou každým dnem vyšší.

Investoři to vědí. Ať už jde o kryptofond, kvantový fond nebo podílový fond, manažeři peněz budují hotovost, vybírají si svá místa a – stejně jako my ostatní – se snaží číst mezi řádky portrétu západních médií největší války od dob USA a Sovětský svaz vyhrál 2. světovou válku proti brutálnímu evropskému diktátorovi.