Světový obchod
Editoru:
Mám málo argumentů s „12 způsobů, jak zahrát převrat v globálním obchodu“ (20. května), ale domnívám se, že nedávné události posílily myšlenku globalizace jako nezastavitelné ekonomické síly, která ve skutečnosti „vytváří geopolitickou harmonii“. Rusko se po válce na Ukrajině po desetiletí ocitne v nedůvěře (ne-li nenáviděném) a ostrakizovaném a jeho ekonomika bude v troskách. Čína nemůže být tak hloupá, aby riskovala totéž kvůli Tchaj-wanu. Je zřejmé, že potřebujeme diverzifikovat k zabezpečenějším zdrojům, a to skutečně „povede k vyšším nákladům“, ale doufejme, že jen okrajově. A globalizace bude pokračovat z toho prostého důvodu, že vede k nižším nákladům a vyšším ziskům pro všechny, a tedy k vyšší životní úrovni. Jak jste zdůraznili, „globální obchod loni dosáhl rekordních 28.5 bilionu dolarů.“
Thomas W. Schoene, La Jolla, Kalifornie.
Editoru:
Globální obchod bude skutečně přesměrován, a to především z jednoho důvodu – Číny. Navzdory několika desetiletím otevřenosti svobodného světa k integraci Číny do světového trhu se Čína opakovaně ukázala jako sporný obchodní partner. Věci se jen zhoršily neúspěchem politiky nulového Covidu, což mělo za následek masové blokování a přerušení dodávek.
Jak jsme se tvrdě naučili, ať už jde o obličejové masky nebo mikročipy, prostě se nemůžeme spoléhat na to, že Čína bude poctivým prodejcem. Ve skutečnosti se to stalo otázkou národní bezpečnosti, nejen obchodu. Přesun výroby zpět do USA nebo do zemí, kterým můžeme věřit, již není volitelné.
Ano, existují společnosti, které budou muset přenést krátkodobou bolest, aby přesunuly výrobu, ale dlouhodobý zisk zvýšené soběstačnosti se ve světě nabitém nebezpečím a nepředvídatelností více než vyplatí.
Arthur M. Shatz, Astoria, NY
Uzavřené dluhopisové fondy
Editoru:
V "Dluhová časovaná bomba čelící uzavřeným dluhopisovým fondům“ (Funds, 18. května), Lewis Braham odvádí skvělou práci a popisuje některá rizika investování do uzavřených dluhopisových fondů. Rád bych dodal, že pákový efekt třídy aktiv s takto asymetrickým profilem návratnosti (mnohem více dolů než nahoru z hlediska trvání sazby i spreadu) nevyhnutelně skončí v slzách pro investora, který drží fond, když podpora trhu skončí.
Todd Youngberg, N. Barrington, Ill.
Červená vlajka
Editoru:
Společnosti, které si rády vytvářejí své vlastní účetnictví mimo GAAP, jsou obrovským varovným signálem (“Varování pro lovce výhod: 6 akcií, které nejsou tak levné, jak vypadají“, 20. května). Nejlepší společnosti na světě to nemusí dělat (mrkněte například na finanční hospodaření Applu). Za zvláštní zmínku stojí, že Ebitda je varovným signálem pro společnosti, které si myslí, že mohou oklamat sebe i ostatní, že odpisy/zastarání si lze přát pryč – a obvykle jsou vysoce kapitálově náročné, často s nízkou návratností investovaného kapitálu.
Gerald Smith, na Barrons.com
Posílat dopisy: [chráněno e-mailem]. Aby byla korespondence zvážena pro zveřejnění, musí obsahovat jméno pisatele, adresu a telefonní číslo. Dopisy podléhají úpravám.