(Bloomberg) – Očekává se, že americké břidlicové vrtačky v nadcházejících dnech zaznamenají rekordní zisky za druhé čtvrtletí, čímž zvrátijí téměř deset let dluhem poháněných ztrát.
Nejčtenější z Bloombergu
Nejlepších 28 veřejně obchodovaných amerických nezávislých producentů ropy vygenerovalo za tři měsíce do 25.5. června volný peněžní tok ve výši 30 miliardy dolarů, podle odhadů sestavených agenturou Bloomberg. Za tu dobu vydělají dost peněz na to, aby vymazali čtvrtinu toho, co ztratili za předchozí desetiletí.
Fracking způsobil revoluci na globálních energetických trzích tím, že umožnil americkým vrtařům těžit břidlicové zdroje, které byly dříve nedotknutelné. Za něco málo přes 10 let se USA z upadajícího producenta ropy staly dominantním světovým zdrojem ropy a zemního plynu, ale za astronomickou cenu: 28 společností ztratilo v dekádě před pandemií Covid-115 asi 19 miliard dolarů. .
Očekává se, že volný peněžní tok v tomto sektoru přesáhne 100 miliard dolarů, což je více než dvojnásobek odměny z roku 2021 a devětkrát větší než celková roční spotřeba v letech 2018–2020, uvádí Bloomberg Intelligence.
Od roku 2020 do konce druhého čtvrtletí budou podle odhadů sklízet více než 85 miliard dolarů a předpokládá se, že zisky budou pokračovat minimálně po zbytek tohoto roku.
Je to potvrzení nového obchodního modelu sektoru, který upřednostňuje zisky před růstem produkce. Pro spotřebitele je to znamení, že břidlice již není ochotna financovat vrtné projekty, které ztrácejí peníze a které zajistily rozsáhlé dodávky ropy a zemního plynu na roky.
Zde se přihlaste k odběru Elements, denního newsletteru Bloomberg o energii a komoditách.
„Téměř každá společnost vykáže rekordní zisky a zaznamená volný peněžní tok,“ řekl Paul Cheng, analytik Scotiabank se sídlem v New Yorku. „I když je struktura nákladů trendově vyšší, množství generovaných volných peněžních toků bude fenomenální. To zůstane, i když se ceny vrátí zpět na 80 nebo 90 dolarů za barel.
Ropa West Texas Intermediate, americký benchmark, se obchoduje kolem 95 dolarů za barel poté, co se v červnu dotkla 122 dolarů. Sedm z prvních deseti akcií v letošním indexu S&P 500 jsou ropné společnosti nebo rafinerie. Vede společnost Occidental Petroleum Corp., do které Berkshire Hathaway Inc. Warrena Buffetta intenzivně investuje, se 117% návratností.
Přesto někteří analytici tvrdí, že energetické akcie jsou podhodnocené. Ceny nezávislých ropných akcií jsou oceněny tak, jako by se ropa dlouhodobě obchodovala kolem 55 až 60 dolarů, i když se ceny mohou léta pohybovat kolem 100 dolarů, tvrdí Matthew Portillo, analytik společnosti Tudor, Pickering, Holt & Co.
Těsné základy
"Akcie diskontují recesi podobnou roku 2008, ale dochází k přerušení, protože základní fundamenty zůstávají velmi těsné," řekl. Vedoucí pracovníci se budou „agresivně opírat o zpětné odkupy vzhledem k nedávným výprodejům akcií“.
Společnost Matador Resources Co., vrtačka z břidlic v Permské pánvi, poskytla brzký pohled na silné výsledky tím, že vykázala čtyřnásobný nárůst čistého příjmu a zdvojnásobila svou dividendu. Přišlo však s varováním v podobě 17% skokového nárůstu předpokládaných kapitálových výdajů kvůli inflaci nákladů a plánů na nasazení dalšího zařízení.
Najaté ruce ropné záplaty mají konečně páku, kterou potřebují, aby zvýšily poplatky, které účtují za vrtání a frakování vrtů pro klienty jako Matador, daleko nad rámec toho, co je zapotřebí k vyrovnání se s inflací.
"Teď je to jiné," řekl v telefonickém rozhovoru Chris Wright, generální ředitel společnosti Liberty Energy Inc., druhého poskytovatele fracků. "Karty byly obecně v rukou našich zákazníků, ne tolik v našich rukou."
'Fantastický' se vrací
Společnost Halliburton Co., největší světový fracker, uvedla, že trh s veškerým vybavením potřebným k dokončení nových vrtů je po zbytek tohoto roku téměř vyprodán a zákazníci již hovoří o plánech na rok 2023, mnohem dříve, než se očekávalo.
Společnost Hess Corp., která odhaduje, že inflace v celém odvětví dosahuje 20 %, pociťuje důsledky vyšších nákladů. Průzkumník se sídlem v New Yorku drží výdaje relativně nízké, zatímco snižuje svou prognózu výstupu. Náklady na vrtání a frakování rostou o 100,000 XNUMX USD na vrt v regionu Bakken v Severní Dakotě, hlavním působišti společnosti.
Toto břemeno je zvládnutelné, protože i při 60 dolarech ropy Hess uvedl, že její vrty Bakken generují více než 1 miliardu dolarů ve volném peněžním toku.
"Při současných cenách jsou tyto výnosy fantastické," řekl provozní ředitel Greg Hill analytikům a investorům během konferenčního hovoru 27. července. "Pohyb ceny ropy z hlediska výnosů jistě předčí jakékoli inflační efekty."
Nejčtenější z Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Zdroj: https://finance.yahoo.com/news/shale-profits-finally-blossoming-decade-120103430.html