Investoři si oddechli, když minulý týden skončila maloobchodní výsledková sezóna. Možná by měli stále zadržovat dech.
Jedna věc, kterou tyto společnosti sdílejí, je, že vyčistily laťku, kterou měly snížil před několika týdny. Mnoho maloobchodníků se stále potýká s vysokými zásobami, které způsobily tolik škod, přičemž zisky táhly dolů dražší dodavatelský řetězec a náklady na dopravu. To není skvělá pozice, když vysoká inflace nahlodává úspory Američanů a hrozí, že sníží spotřebitelské výdaje.
"Celý obrázek, vidíme recesi řízenou poptávkou koncem tohoto roku nebo začátkem příštího roku," říká Chris Senyek, hlavní investiční stratég společnosti Wolfe Research. "Spotřebitelům právě dochází dech."
Při pohledu na maloobchodní zásoby byste to nepoznali. V srpnu,
SPDR S&P Maloobchod
burzovně obchodovaný fond (XRT) klesl jen o 0.3 %, čímž překonal
Spotřebitelský volitelný sektor SPDR
ETF (XLY), který klesl o 4.5 %, a
S&P 500,
což bylo o 4.2 % méně.
To je třeba brát jako znamení, že se investoři připravovali na nejhorší, ne že je vše v pořádku. Vezměte Best Buy. To vykázala zisk 1.54 USD za akcii, což překonalo očekávání o 27 centů, i když tržby v obchodech otevřených alespoň 13 měsíců klesly o více než 12 %. I když to bylo dost dobré na to, aby akcie v úterý získaly 1.6 %, ani býci nebyli nadšeni.
„Nejlepší, co lze o výsledcích Best Buy říci, je, že nebyly horší, než se očekávalo, což pro maloobchodní jména bylo letos v létě dost dobré,“ říká analytik DA Davidson Michael Baker, který má akcie hodnocení Buy.
Pro investory, kteří se bojí, že se nechají zaskočit dalším maloobchodním čerpáním, mohou být zásoby klíčovou metrikou, kterou je třeba sledovat, říká Senyek. To platí zejména proto, že je pravděpodobné, že maloobchodníci přeobjednali, a to nejen za právě skončené čtvrtletí, ale možná i do konce roku. "Zásoby nelžou," dodává Baker. "Během prázdnin jsme mohli zaznamenat dvojnásobnou pohromu, protože poptávka zpomaluje."
Jeho výzkum poukazuje na řadu diskrečních akcií, které zaznamenaly významný nárůst nesplacených zásob, čtvrt za čtvrtletí a rok od roku. Top 10 pokrývá příjmové spektrum:
Sportovní oblečení Columbia
(COLM),
VF
Corp
(VFC),
Kohlovi
(KSS),
Terasy venkovní
(PALUBA),
Holdings Capri
(CPRI),
Carter
(CRI),
Ralph Lauren
(RL),
Ollie's Bargain Outlet
(OLLI),
Hanesbrands
(HBI) a
Pět níže
(PĚT).
Jedna společnost na obrazovce vyčnívala, jediná s trojciferným nárůstem čtvrtletně a meziročně – a nebyl to maloobchodník.
Univerzální displej
Je
Zásoby (OLED) vzrostly o 113 a 158 dní, částečně proto, že výstavní společnosti historicky drží více zásob než jiné společnosti. Ale také to hovoří o skutečnosti, že zpomalení spotřebitelské poptávky přesahuje trička ponechaná na stojanu v Gap a ovlivňuje koncové trhy Universal Display, od tabletů po televizory. „Na vysoké úrovni se to příliš neliší od toho, co se děje v maloobchodě,“ poznamenává Senyek.
Letní pronájem je příliš krátký a u maloobchodních akcií by srpnový odklad mohl odeznít spolu se sezónou.
Napsat Teresa Rivas ve společnosti [chráněno e-mailem]