Federální rezervní systém USA není „a nebude tvůrcem politiky v oblasti klimatu“, řekl předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell. řekl publiku ve Stockholmu začátkem tohoto měsíce. Není jasné, kdo naléhá na agenturu, aby dělala klimatickou politiku. Co je jasné – dokonce i Powell v zásadě souhlasí – je, že Federální rezervní systém je zodpovědný za řešení rizik souvisejících s klimatem pro bankovnictví a finanční systém. V tomto ohledu je to daleko.
Rizika jsou obrovská. Americká rada pro dohled nad finanční stabilitou, hlídací pes vytvořený po hospodářské krizi v roce 2008 za účelem monitorování a předcházení potenciálním novým zhroucení, popsal rizika související s klimatem jako „vznikající hrozba pro finanční stabilitu. "
Rada je nedávná výroční zpráva zahrnovala hroznou projekci. Rostoucí frekvence a závažnost katastrof souvisejících s klimatem, jako byl hurikán Ian z loňského léta, může způsobit více vlastností nepojistitelné. Pokud se to stane, může to spustit miliardy ztrát pro banky a vládou sponzorované podniky, jako je Fannie Mae, které nakonec drží hypoteční dluh zajištěný touto nemovitostí. Některé ze stejných institucí byly úzce zapojeny do špatných úvěrů, které v roce 2008 spustily kolo krizí a sanací.
Spolu s těmito fyzickými dopady musí banky také zvládnout současný přechod na čistou energii. Pokud bude pokračovat nezbytným tempem, má tento ekonomický posun potenciál být rychlejší a ničivější než kterýkoli jiný v historii lidstva. Nadměrné bankovní půjčky průmyslovým odvětvím, která se nepřizpůsobí, jako jsou fosilní paliva, mohou vyvolat nestabilitu a dokonce i potřebu záchranných opatření.
By jeden odhadPokud banky budou pokračovat ve svém současném investování, rychlý přechod by mohl způsobit ztráty ve výši 300 miliard dolarů z půjček jen samotnému průmyslu fosilních paliv, což by zvýšilo nezaměstnanost o téměř 4 % a vyžadovalo by záchranu ve výši 3.2 bilionu dolarů. Tato expozice může pomoci vysvětlit, proč se Federální rezervní systém rozhodl ke zmírnění požadavků na program půjček z období pandemie určený k podpoře finanční stability s cílem umožnit účast více ropným a plynárenským společnostem.
Příliš mnoho analytiků má po celá desetiletí hrubě podceněný tempo přechodu čisté energie. Náklady na obnovitelnou energii mají odmítl a pronikání na trh má rozšířený rok od roku mnohem rychleji, než se očekávalo. Přijetí zákona o snižování inflace a velkého balíčku politik v oblasti klimatu v Kalifornii dramaticky urychlí přechod.
Fed má přímou pravomoc a odpovědnost zmírňovat fyzická a přechodná rizika. Kongres pověřil Fed dohledem nad bezpečností a zdravím největších bank a podle Dodd-Frankova zákona mu dal hlavní roli při zmírňování hrozeb pro finanční stabilitu. Powell uznal tuto roli ve svých nedávných poznámkách a poznamenal, že Fed má „úzkou, ale důležitou odpovědnost“ vyžadovat, aby banky „pochopily a vhodně řídily“ finanční rizika související s klimatem.
Fed začal jednat na základě této odpovědnosti, ačkoli podnikl pouze malé kroky, a to mnohem pomaleji než jeho kolegové. Koncem prosince Federální rezervní systém následoval další federální bankovní regulátory při navrhování zásad, jak by velké banky měly řídit klimatická rizika. Předloha je krátká na konkrétní očekávání ohledně toho, co by banky měly skutečně dělat, nebo důsledků, pokud nebudou jednat. Ale je to začátek. A regulační orgány uvedly, že budou následovat podrobnější pokyny.
Evropská centrální banka naopak ano oznámila, že očekává, že banky do roku 2024 plně zavedou normativnější soubor očekávání, včetně zahrnutí klimatických rizik do svých hodnocení vnitřní kapitálové přiměřenosti. ECB nejedná pod jiným mandátem, ani jako „tvůrce politiky v oblasti klimatu“. Chová se asertivněji, protože své poslání v oblasti bezpečnosti a zdraví bere vážně. To a Bank of England mají nalezeno že mnoho evropských bank je zranitelných vůči finančním rizikům souvisejícím s klimatem a nejsou připraveny je řídit. Není důvod si myslet, že americké banky jsou jiné.
Úzké, široké – roli Fedu v oblasti klimatu a finančního systému lze charakterizovat jakkoli, ale je to zásadní. Je znepokojivé, že Powellova slova a činy naznačují, že si to nemyslí, čímž se dostává do rozporu s regulátory v podobně situovaných zemích. Pokud Fed nadále zaujímá tento postoj, existuje reálná šance, že americké banky a finanční systém zasáhnou destabilizující šoky, na které nejsou připraveny. Doufejme, že většina Federálního rezervního výboru vidí problém jinak.
Komentáře hostů, jako je tento, jsou psány autory mimo redakci Barron's a MarketWatch. Odrážejí perspektivu a názory autorů. Odesílejte návrhy komentářů a další zpětnou vazbu [chráněno e-mailem].
Powell říká, že Fed není „tvůrce klimatické politiky“. Co to opravdu znamená
Velikost textu
Zdroj: https://www.barrons.com/articles/the-fed-has-climate-responsibilities-like-it-or-not-51674253563?siteid=yhoof2&yptr=yahoo