Trhy nyní tento měsíc zaznamenaly větší zvýšení Fedu

Židle Fedu Jestřábí svědectví Jeroma Powella tento týden znamená, že trhy očekávají, že Fed 0.5. března zvýší sazby o 22 procentního bodu. Konkrétně trhy s pevným příjmem nyní vidí šanci 8 ku 10, že Fed tento měsíc výrazněji zvýší sazby. Jen minulý týden trhy považovaly za mnohem pravděpodobnější, že Fed udělá menší pohyb o 0.25 procentního bodu. Když se blíží zasedání Fedu, došlo k náhlému posunu.

Obavy z inflace

Posun má dva hlavní důvody, oba se týkají inflace. První je, že lednová inflace byla vyšší, než se očekávalo. Nyní Powell zmínil, že to může být částečně způsobeno neobvykle teplejším počasím, ale existují obavy, že nedávné trendy, které ve druhé polovině roku 2022 koupily inflaci nižší, se nyní mohou z velké části projevit a výsledná inflace zůstává výrazně nad 2 %. , roční inflační cíl Fedu.

Kromě toho, že Fed se už měsíce obává, že inflace služeb prudce stoupá, konkrétně jak uvedl Powell, „v kategorii základních služeb s výjimkou bydlení, která tvoří více než polovinu základních spotřebitelských výdajů, je zatím jen málo známek dezinflace. .“ Celková inflace tedy dostatečně neklesla a inflace služeb zůstává zvýšená, proto má Fed obavy.

Dočkáme se většího výšlapu?

Úrokové sazby fondu Fed nakonec určují tvůrci politik Fedu, nikoli očekávání trhu, ale Fed očekávání trhu pečlivě řídí. Dokonce i na únorovém zasedání Fedu zápis odhalil, že některým politikům by vyhovovalo zvýšení o 0.5 procentního bodu, zatímco sazby ve skutečnosti vzrostly o 0.25 procentního bodu.

Mezi dneškem a rozhodnutím Fedu z 22. března jsou stále zveřejněna některá důležitá ekonomická data, která mohou změnit hodnocení Fedu, pokud se čísla budou odchylovat od očekávání. Hlavně uvidíme Únorové údaje o inflaci CPI ze 14. března, ale také získat další údaje o trhu práce a maloobchodních tržbách před zasedáním Fedu. Nowcasts mají únorový CPI na úrovni kolem 0.5 %, pokud tato prognóza platí, což implikuje anualizovanou míru inflace 6 %, pak to může být dostatečným ospravedlněním pro to, aby Fed provedl zvýšení sazeb o 0.5 procenta, zvláště pokud jiné údaje naznačují, že ekonomika je v provozu.

Obavy z recese

Možná větší obava však je, že pokud nedávné zvýšení sazeb Fedu dostatečně nekontrolovalo inflaci. To může znamenat, že ke zkrocení cen bude zapotřebí recese. Toto téma bylo předmětem napjaté výměny názorů mezi předsedkyní Powellovou a senátorkou Elizabeth Warrenovou během Powellova svědectví. Powell při výslechu poznamenal, že úroveň růstu nezaměstnanosti, kterou Fed nedávno předpověděl na rok 2023, obvykle vedla k recesi během poválečné historie USA.