milý Harry,
Jako správce svého bratra se zabývám současným medvědím trhem a přemýšlím, zda bych se měl z trhu úplně dostat a umístit prostředky na účet peněžního trhu, dokud se situace nezlepší. Využívám nízkonákladového finančního poradce, který má portfolio diverzifikované a investované do nízkonákladových indexových akciových a dluhopisových fondů v alokaci 40/60. Portfolio se zatím od začátku roku propadlo o 15 %, zatímco celkový trh klesl o 24 %. V dokumentu o důvěře je uvedeno, že správce není osobně odpovědný za jakékoli jednání učiněné v dobré víře. Toto portfolio jsem řídil devět let s dobrými výsledky díky celkově dobré výkonnosti trhu. Vím, že z dlouhodobého hlediska by se podmínky na trhu měly zlepšit, ale také vím, že můj bratr nechápe, že trhy ne vždy jdou nahoru a on může být těžký. Jak by se měli správci chovat, když trhy klesají?
Vážení čtenáři,
Nedoporučoval bych provádět žádné změny, snad s výjimkou toho, co navrhujete. Alokace fondu akcií na dluhopisy 40/60 je konzervativní a zcela vhodná pro svěřenecký účet. zůstal bych u toho. Pokud pokles na akciovém trhu změnil tuto alokaci, třeba na něco jako 30/70 (ačkoli kvůli rostoucím úrokovým sazbám klesají na hodnotě i dluhopisové fondy), pak by ve skutečnosti dávalo smysl znovu vyvážit portfolio zpět na 40/60 tím, že nyní více investujete do akciových fondů, abyste využili současnou nižší hodnotu akciového trhu.
Dostat se nyní z trhu je podobné načasování trhu, což by byla chyba. Uzamyká ztráty bez jakékoli příležitosti profitovat z obnovy. Nemůžeme předvídat, co se stane s trhem v budoucnu; můžeme investovat pouze obezřetně, což se od správců vyžaduje. Toto pravidlo bylo původně stanoveno v případu z Massachusetts z roku 1830, Harvard v. Amory, takto:
Dělejte, co chcete, kapitál je v ohrožení... Od správce investování lze požadovat pouze to, aby se choval věrně a uplatňoval řádnou diskrétnost. Má pozorovat, jak si obezřetní, rozvážní a inteligentní muži spravují své vlastní záležitosti... s ohledem na pravděpodobný příjem a také na pravděpodobnou bezpečnost investovaného kapitálu.
Jinými slovy, nejste zodpovědní za investiční výsledky trustu, pouze za to, že svá investiční rozhodnutí provádíte obezřetně. Uložení finančních prostředků pod příslovečnou matraci nebo na účet peněžního trhu by nebylo považováno za rozumné.
Samozřejmě, že příjemci mohou být obtížní a mohou být nespokojeni s výsledky. Pokud vás váš bratr požádá, abyste prodali všechny svěřenecké podíly, a pak se trh zvedne, může vám vyčítat, že jste jeho žádost splnili. Ostatně, proč má správce? Možná ten, kdo vytvořil trust, věděl, že by nejednal obezřetně, kdyby peníze byly na jeho jméno. Pokud by váš bratr začal naléhat, doporučil bych od něj požadovat, aby předem podepsal propouštěcí formulář, který se odchyluje od standardních investičních příkazů. Ale pokud se místo toho budete i nadále řídit správnými investičními postupy, které máte doposud, nebojte se příliš, že budete následně obviňováni, pokud výsledky nejsou tak žádoucí, jak byste si vy nebo váš bratr přáli. Judikatura jasně říká, že pokud dodržujete správné postupy, výsledky vám nelze vyčítat.
Zdroj: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo