Pokud se stablecoin zhroutí, utrpí americký trh s dluhopisy a ekonomika

• V roce 2022 zaznamenal kryptoprůmysl ztrátu téměř 1.4 bilionu dolarů v důsledku kolapsů.
• Stablecoin má tržní hodnotu 145 miliard dolarů. 
• Kolaps by ovlivnil nekryptotrh kvůli jeho fixačnímu systému.

Každý finanční nástroj má svá vlastní rizika a investorům se doporučuje brát sliby se špetkou soli. V roce 2022 došlo ke zhroucení kryptotrhu v hodnotě téměř 1.4 bilionu dolarů, což je jeden z akademických náznaků, že pokud selže velký stablecoin, mohlo by to mít dopad na americký trh s dluhopisy. 

Očekává se, že trh stablecoinů bude kolem 145 miliard dolarů, protože jsou navázány jedna ku jedné s fiat měnou, což z nich dělá páteř krypto ekonomiky. Tato funkce umožňuje lidem snadno obchodovat s různými kryptoměnami a tokeny, aniž by museli převádět jejich fiat. 

Emitenti sázejí na to, že tyto stablecoiny jsou kryty skutečnými aktivy, jako jsou fiat měny nebo dluhopisy. Zajišťují je likvidní státní cenné papíry. Přestože na obzoru kolapsu stablecoinu nejsou vidět žádné známky, profesor ekonomie na Cornellově univerzitě Eswar Prasad sdílel určité obavy ohledně dopadu, který by to mohlo mít na tradiční finanční trh.

Předpokládejme, že mnoho uživatelů současně převádí své stablecoiny na fiat, pak emitent musí prodat svá rezervní aktiva, což znamená dumping velkého množství amerických státních dluhopisů. 

Ekonom na konferenci ve švýcarském St. Mortiz pro média řekl, že pokud se ztratí důvěra lidí ve stablecoiny, dojde k přílivu výběrů, což znamená větší tlak na emitenta, aby prodal své držené cenné papíry státní pokladny. 

I když je trh poměrně likvidní, takový příliv by mohl vytvořit vlny na trhu podkladových cenných papírů. Vzhledem k důležitosti trhu s cennými papíry státních dluhopisů v širším finančním systému je to vážný problém. 

Předpokládejme, že by k takové události také došlo, když jsou nálady na dluhopisovém trhu křehké; to by mohlo vytvořit multiplikační efekt kvůli velkému prodejnímu tlaku na státní pokladny. Podle ekonomů jsou kryptoměny spekulativní finanční aktiva bez jasného oceňovacího modelu, který je podporuje.  

V květnu 2022 to varovala americká centrální banka "Stablecoiny jsou i nadále náchylné k runům a mnoho podílových fondů dluhopisů a bankovních půjček je nadále zranitelných vůči rizikům zpětného odkupu."

Známý venture kapitalista a veterán z kryptoprůmyslu Bill Tai si nemyslí, že by se v dohledné době zhroutil nějaký velký stablecoin. Přesto se jejich kontrola zvýšila, a to je vítáno. Dále v rozhovoru Tai říká:

„Myslím si, že stejně jako v našem tradičním finančním průmyslu, kde se lidé během velké finanční krize nechali zaskočit skrytou nákazou na trhu s rizikovými hypotékami, by mohla existovat kapsa nebo dvě páky na některá aktiva, která mají podporovat stablecoiny, “

Líbila se mi možnost výbuchu stablecoinů s překvapivými událostmi, jako je krize subprime hypoték, která začala v roce 2007 a uvrhla celý svět do recese. 

Nyní, když velikáni jako Jeff Bezos spekulovali, že recese by mohla být na obzoru, masivní ránu tradičním financím nebo ekonomice nebylo možné zvládnout. 

Nejnovější příspěvky od Ritika Sharma (zobrazit všechny)