Jak Netflix právě naplánoval svou smrt – a zotavení

Tajemství efektivního řízení spočívá v nedodržení slibu, ale překročení.

Jednatelé ve společnosti Netflix (NFLX) v úterý přinesl skvělé finanční výsledky za druhé čtvrtletí, vezmeme-li v úvahu, že laťka byla nastavena tak nízko. A akcie okamžitě chytře narostly.

Akcie jiných společností nemusí získat stejné zisky za 2. čtvrtletí. Nech mě to vysvětlit.

Netflix zažívá spoustu nenávisti. Z fundamentálního hlediska byly akcie vždy drahé. Dokonce i nyní, s 220 miliony placených měsíčních předplatitelů, šéfové říkají, že společnost v roce 1 vygeneruje pouze asi 2023 miliardu dolarů volného cash flow. A tato metrika byla v průběhu let mnohem horší.

Problém je utrácet.

Dlouho před Los Gatos udělala kalifornská společnost v roce 2007 inovativní skok na model distribuce streamingu, který manažeři bohatě vynaložili na vybudování infrastruktury podniku. První velkou útratou byl software, konkrétně kompresní algoritmy a doporučovací nástroje. Pak přišly hory použité hotovosti vykouzlit knihovnu obsahu. Podle a zprávy na Hollywood ReporterNetflix plánuje jen v roce 20 utratit 2023 miliard dolarů za média, což z něj dělá zdaleka největší studio na světě.

Zatímco výdaje sloužily společnosti dobře po většinu její historie, v roce 2021 se začaly objevovat protivětry. Růst předplatného se zpomalil, když se globální ekonomika vymanila z blokování covid-19. Tehdy se Ted Sarandos, generální ředitel, rozhodl torpédovat budoucí očekávání. Byla to příležitost začít vyprávět nový příběh o společnosti.

Byl to obří reset.

Po výsledcích Netflixu za 1. čtvrtletí Sarandos uvedl, že streamovací společnost může ve 2. čtvrtletí ztratit 2 miliony předplatitelů. Analytiky také šokoval plány na přehodnocení předchozích rozhodnutí, která kategoricky vylučovala reklamu a sdílení hesel.

Skok vpřed do úterního večera. Vzhledem k tomu, že investoři očekávají to nejhorší, Sarandos uvedl, že Netflix ztratil pouze 970,000 3.20 předplatitelů a zisk narostl na 2.98 dolaru na akcii oproti prognóze 7.5 dolaru. Akcie poskočily o XNUMX % výše v mimopracovní době.

Na Netflixu se toho hodně líbí. Reklama by měla výrazně zvýšit počet předplatitelů, zejména na rozvíjejících se trzích, kde zákazníci raději sledují reklamy, než aby platili měsíční poplatek za předplatné. A omezení sdílení hesel by mělo pomoci i s předplatným.

Novinky unikly před výsledky za 2. čtvrtletí, že Netflix omezoval sdílení na několika latinskoamerických trzích.

Býčí investoři často používají Netflix jako proxy technologické společnosti. Streamovací mediální gigant hlásí výsledky těsně před začátkem výsledkové sezóny. Je to také velký byznys s domácím jménem. Tato kombinace svádí k sázce, že to platí pro Netflix a pro ostatní technologie. To je nebezpečné.

Manažeři Netflixu měli v minulém čtvrtletí svůj reset. Seranos viděl velkou příležitost snížit očekávání a využil ji. Akcie prudce klesly. Existuje důvod se domnívat, že okamžik pro zbytek technologií v tomto čtvrtletí nastává, a nemusí to být hezké.

Investoři by měli být docela opatrní při honbě za nedávnými zisky. Konkrétně bych byl unavený z mnoha menších společností Software-as-a-Service. Některé z těchto akcií jsou o 50 až 70 % nižší než jejich maxima. Nikdo si to nechce přiznat, ale slabá cena akcií ztěžuje menším společnostem získávání kapitálu, udržení zaměstnanců a hlavně získávání nových zakázek od větších společností.

Ředitelé informačních technologií v žebříčku Fortune 100 jsou unaveni zapřáhnutím svých obchodů do menších firem, které mohou zkrachovat nebo být v budoucnu vykoupeny.

Sečteno a podtrženo je, že akcie Netflixu se mohou nakonec vzchopit mnohem výše ze současných úrovní, ale investoři by si měli dávat pozor na to, aby své lepší vyhlídky připisovali zbytku technologií.

Část, kdy manažeři pod slibem, může být přímo před námi.

Chcete-li se dozvědět, jak dramaticky zlepšit své výsledky na trhu nákupem opcí na akcie jako Ford a Tesla, vyzkoušejte dvoutýdenní zkušební verzi mého speciálního zpravodaje, Taktické možnosti: Klikněte zde. Členové vydělali více než 5x jejich peníze letos.