Fed „nedokázal nic“ na trhu práce, říká Dudley

(Bloomberg) — Federální rezervní systém „nedokázal nic“ při uvolňování trhu práce v USA ani po čtyřech po sobě jdoucích zvýšeních o 75 bazických bodů, řekl bývalý prezident newyorského Fedu Bill Dudley.

Nejčtenější z Bloombergu

Páteční zpráva o pracovních místech, která ukazuje nárůst platů o 261,000 XNUMX lidí a mírný nárůst nezaměstnanosti v říjnu, „není v souladu s uvolňujícím se trhem práce,“ řekl Dudley, předseda Bretton Woods Committee a hlavní poradce Bloomberg Economics na konferenci o budoucnosti. financí v Singapuru pondělí.

„Je před námi spousta práce a naneštěstí to bude hodně bolet zbytek světa, protože jak Fed zpřísňuje, dolar se zhodnocuje, což vytváří větší tlak na další rozvíjející se ekonomiky – zejména na ty, které přijaly na hodně dolarový dluh,“ řekl.

Bolest dolaru již byla zřejmá, když měny v rozvíjejících se a vyspělých zemích dostávají výprask a vyvíjejí tlak na centrální bankéře, aby zvýšili úroveň nebo intervenovali na trzích; nebo oboje. Růstová a dluhová rizika zároveň nasměrovala mnohé ekonomiky na odlišný politický kurz, přičemž Spojené království, Austrálie a Kanada se mezi těmi, které se výrazně odchýlily od cesty Fedu.

"Reakce Fedu na to všechno je: 'Opravdu je mi líto, že vám způsobujeme všechnu bolest, ale musíme se postarat o náš hlavní problém, kterým je americká inflace – dostat ji zpět na 2 %," řekl Dudley.

Předseda Fedu Jerome Powell chce „už dnes brát dostatek léků, aby se inflační očekávání neukotvila a nemusel později dělat něco opravdu, ale opravdu tvrdého,“ řekl bývalý představitel Fedu. Americká centrální banka začala s utahováním „velmi pomalu“ a to bylo evidentní na čtyřech nadměrných zvýšeních, které musela udělat, řekl Dudley.

Příběh pokračuje

"Jsme na samém začátku této mise" zpřísnit politiku natolik, aby zpomalila ekonomiku a stlačila inflaci, řekl. "Fed ve skutečnosti ještě nic nedokázal, pokud jde o uvolnění trhu práce."

Více od Dudleyho na konferenci:

• Řekl, že zuřivá debata o tom, zda je post-Covid inflace „přechodná“, je zavádějící, protože obsahuje prvky obojího. "Jsou tu přechodné prvky, jako jsou ceny ojetých vozů, ale také kusy, které jsou mnohem trvalejší," řekl. „Problém, který máme dnes v USA, je ten, že základní inflace se pohybuje někde mezi 4 a 6 % v závislosti na tom, na jaké měřítko se díváte“

• Pokud jde o to, zda Fed zvýší svůj 2% cíl, Dudley je skeptický, protože „lidé by to považovali za nezvyšování důvěryhodnosti“

• Na otázku ohledně stability na finančních trzích v USA Dudley řekl, že „obavy jsou docela nízké“, protože od globální finanční krize se mnohem více soustředí na podporu bankovního systému a bilance domácností a podniků jsou na mnohem lepším místě.

• "Nemyslím si, že USA jsou v situaci Spojeného království," řekl. USA nemají podobný „velmi špatný fiskální návrh“ a americký bankovní systém je zdravější a má menší podíl na domácím finančním sektoru než ve Spojeném království

• Stále však existují „zbytkové obavy“ o velikost a růst trhu s americkými státními dluhopisy, přičemž bilance primárních dealerů podporujících tento trh „přiměřeně“ neroste.

Dudley je také sloupkařem Bloomberg Opinion a také vedoucím výzkumným pracovníkem Centra pro studia hospodářské politiky Princetonské univerzity.

Nejčtenější z Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP