Obchodník funguje jako obrazovka zobrazující obchodní informace pro BlackRock na burze v New Yorku (NYSE) v New Yorku, 14. října 2022.
Brendan McDermid | Reuters
LONDÝN – Zisky evropských korporací byly ve čtvrtém čtvrtletí roku 2022 překvapivě odolné a zdá se, že nadvýkonnost amerických akcií tohoto kontinentu bude podle odhadů pokračovat. BlackRock.
S končící výsledkovou sezónou gigant z Wall Street v úterní zprávě zdůraznil, že evropské zisky za čtvrté čtvrtletí ukázaly, že zdraví firem přesahuje základní sektory bankovnictví a energetiky v regionu.
„Společnosti v Evropě překvapily analytiky svými nedávnými výsledky. Regionální akciové trhy si od začátku roku vedly dobře, ale zůstávají se slevou jak na historickém základě, tak ve srovnání s obdobnými americkými trhy,“ řekla Helen Jewell, zástupkyně ředitele investic pro region EMEA ve společnosti BlackRock Fundamental Equities.
Banky a energie si ve čtvrtém čtvrtletí užily bouřlivého tempa, BlackRock poznamenal, že příjmy na pan-evropské Index Stoxx 600 rostly do konce února zhruba o 8 % ročně, a to i bez energetického sektoru.
„Evropa je jediným regionem na světě, kde jsou revize zisků pro rok 2024 zpět v kladných hodnotách,“ řekl Jewell.
"Zisky ve Spojeném království byly také pozitivním překvapením, i když byly upraveny o velikost finančního a energetického sektoru."
Jewell naznačil, že dynamika evropských bank, které byly podporovány kladnými úrokovými sazbami, bude pravděpodobně pokračovat, protože valuace zůstávají atraktivní.
Index Euro Stoxx Banks vzrostl od úterního rána téměř o 24 %, ale Jewell poznamenal, že díky síle zisků poměry ceny k ziskům zůstávají pod dlouhodobými průměry v tomto sektoru.
Poměr ceny a zisku určuje, zda je společnost nadhodnocená nebo podhodnocená, a to měřením její aktuální ceny akcií ve vztahu k jejímu zisku na akcii.
„V polovině loňského roku jsme dosáhli příznivých výsledků v oblasti financí a věříme, že sektor je schopen v roce 2023 dále překonat výkonnost, protože Evropská centrální banka zůstává odhodlána kontrolovat inflaci a vyšší sazby mohou více bank dostat do pozice vracet hotovost akcionářům. “ řekl Jewell.
Energetické velké společnosti ve Velké Británii a Evropě ve čtvrtém čtvrtletí vykázala rekordní zisk na pozadí prudce rostoucích cen ropy a plynu, ale teplejší zima od té doby vedla k nižší fyzické poptávce, než se očekávalo.
Ve střednědobém horizontu BlackRock stále očekává napjatost dodávek a vidí, že evropské ropné velké společnosti budou nadále generovat masivní peněžní toky.
„Tyto společnosti obchodují se slevou ve srovnání s americkými konkurenty a nadále vyčleňují značné investice do obnovitelných forem energie,“ dodal Jewell.
Navzdory dosavadní odolnosti zdůraznila důležitost ziskových marží v roce 2023, protože centrální banky pokračují ve zpřísňování měnové politiky a ukončují éru levných peněz.
Podle údajů MSCI sestavených na konci února asi 60 % evropských společností překonalo očekávání tržeb za čtvrté čtvrtletí, zatímco jen asi 50 % překonalo zisky. Podobný obrázek se objevuje ve Spojeném království
„To odpovídá tomu, co nám společnosti napříč sektory řekly o rostoucím dopadu mzdové inflace v době, kdy zpomalující ekonomický růst ztěžuje přenášení nákladů. Věříme, že společnosti s vyšší expozicí mzdovým nákladům mohou mít v roce 2023 nadále potíže,“ řekl Jewell.
„V regionu vidíme mnoho příležitostí pro investory, i když je důležité být selektivní, protože tlak na ziskovou marži může přinést rozptýlení mezi sektory a v rámci odvětví.“
Zdroj: https://www.cnbc.com/2023/03/07/blackrock-european-companies-showing-surprise-resilience-and-better-value-than-the-us.html