Elon Musk označil ESG za podvod – udělal šéf Tesly investorům laskavost?

Defiance byl vystaven od Standard & Poor's, který odmítl Teslu z jejího ESG indexu; z Tesly se vynořila mrzutost
TSLA,
-6.42%
investoři, včetně známého správce aktiv a býka Tesla Cathie Wood. Nechyběl ani vroucí snapback od Elona Muska.

Udržitelné investování: Dnešní široce přijímané hodnocení ESG a přísliby nulové čisté hodnoty jsou většinou bezcenné, říkají dva průkopníci udržitelného investování

Většinou se objevila nová vlna zmatku ohledně toho, co představuje „ESG“, pokud to, co mnozí považují za antibenzínového odpadlíka, již nedostává své.

Index S&P 500 ESG vyřadil Muskovu Teslu ze sestavy v rámci jeho každoročního vyvažování. Ale z velké části proto, že má také sledovat širší index S&P 500
SPX,
+ 0.01%,
i když při přidání vrstvy ESG si index ponechal ropný gigant ExxonMobil
XOM,
+ 0.79%
ve svém špičkovém ESG mixu. Zahrnuje také: JPMorgan Chase & Co.
JPM,
-0.82%,
který byl ekologickými skupinami označen za hlavního věřitele ropné skvrny.

"ESG je podvod." Bylo použito jako zbraň falešnými bojovníky za sociální spravedlnost,“ napsal Musk na Twitteru. lamentuje nad tím, že ExxonMobil překonal Teslu.

„Směšné,“ byla Woodova stručná odpověď na Teslovo odstranění.

„Ačkoli Tesla možná hraje svou roli při vyřazování aut poháněných palivem ze silnic, při zkoumání širším objektivem ESG zaostává za svými kolegy,“ argumentovala Margaret Dorn, vrchní ředitelka a vedoucí indexů ESG v Severní Americe ve společnosti S&P. indexy Dow Jones, v blogu.

Číst: Elektromobily mohou uchovávat energii pro naše domovy a rozvodnou síť: Proč je technologie „vozidlo ke všemu“ nezbytným investičním tématem

Konkrétně to byly „S“ a „G“, které zkazily „E“ Tesly, ukazuje zpráva S&P. Tesla byla označena za tvrzení o rasové diskriminaci a špatných pracovních podmínkách ve své továrně ve Fremontu v Kalifornii. Automobilka byla rovněž vyzvána, aby se zabývala vyšetřováním NHTSA po mnoha úmrtích a zraněních byly spojeny s vozidly autopilota.

Investiční společnost Just Capital zaměřená na ESG má podobnou kritiku jako S&P. Tesla historicky zabodovala v dolních 10 % ročního žebříčku udržitelnosti společnosti Just Capital především kvůli tomu, jak platí a zachází se svými zaměstnanci, uvedla investiční společnost. Obecně řečeno, Tesla si vede dobře v otázkách životního prostředí, zacházení se zákazníky a vytváření pracovních míst v USA, ale ne tak dobře v určitých kritériích „S“ a „G“, včetně „platby spravedlivého a životního minima“ ani „ochrany zdraví a bezpečnosti pracovníků“ ani se spory o diskriminaci související s rozmanitostí, spravedlností a začleněním (DEI).

Paul Watchman, průmyslový konzultant, který v polovině roku 2000 napsal zásadní zprávu, která pomohla rozjet investování ESG, řekl, že Tesla by měla být součástí indexů ESG. "Ne všechna porušení ESG jsou stejná a toto hodnocení ukazuje, jak zkreslené je hodnocení S&P," řekl Bloombergu.

Právě tento rozdíl v názorech může investory zmást nejvíce.

„Většina investičních manažerů, kteří používají ESG, jednoduše platí peníze poskytovatelům dat, aby jim řekli, co je dobré ESG,“ řekl Tony Tursich z Calamos Global Sustainable Equities Fund. v rozhovoru pro MarketWatch.

Hodnocení ESG není jako skóre vydávané ratingovými agenturami, kde existuje shoda na kritériích bonity. U ESG zatím neexistují žádné standardní definice.

Společnost Dimensional Fund Advisors tvrdí, že je zpochybňována i hodnocení ESG. Korelace mezi skóre ESG různých poskytovatelů byla odhadnuta na 0.54, uvedli. Pro srovnání, korelace úvěrových ratingů přidělených Moody's a S&P je 0.99.

MSCI Inc., přední poskytovatel hodnocení ESG, stále zahrnuje Tesla AND Exxon do svých šířeji sledovaných indexů zaměřených na ESG, což je další vrstva zmatku ohledně toho, co ESG vlastně znamená. Metodiky, které MSCI a S&P používají pro své ESG indexy, jsou velmi podobné.

Pokud jde o S&P, zahrnutí Exxonu udržuje její zastoupení v energetickém sektoru v souladu s širokými cíli.

Mnoho investorů se však ptá, proč spojovat ESG s jinou prioritou? A ještě jiní naříkají nad všemi výjimkami, které mohou přijít se zástavou ESG a umístěním akcií v indexu ESG, ETF nebo podílovém fondu.

Odolné ekologické skupiny také obvykle mají problém se zařazením tradičních ropných firem pod značku ESG. "Vidíme, že fondy s ESG v jejich jménech dostávají F's na naše screeningové nástroje, protože drží desítky společností na těžbu fosilních paliv a uhelných utilit," řekl generální ředitel As You Sow Andrew Behar. 

Jiní pozorovatelé energetického průmyslu však tvrdí, že jejich zahrnutí může mít jiný význam. Přechod na čistší možnosti u dobře zavedených tradičních energetických firem bude nejúčinnější vzhledem k jejich velikosti, nadnárodnímu dosahu a jejich investicím. v praktikách, jako je zachycování uhlíku. Považují je za ESG-lite, který udržuje tlak na vývoj, tvrdí.

Bez ohledu na to, která část ESG je pro investora důležitější, nejdůležitější je důvěra.

Ve skutečnosti někteří pozorovatelé ESG říkají, že Tesla není z hlediska životního prostředí tak čistá, jak by její hyperfocus mohl naznačovat, což v podstatě znamená, že nemůžete brát slib ESG žádné společnosti pouze na základě zásluh. Tesla byla nedávno označena As You Sow in zpráva, která seřadila 55 společností na jejich „zeleném“ pokroku poté, co byly učiněny přísliby. Tesla získal špatné známky za to, že veřejně nesdílel údaje o emisích.

„Součástí [Teslova] problému je nedostatečné odhalení. Pro někoho, kdo je oddán svobodě slova, by Musk mohl v Tesle odvést lepší transparentní práci,“ řekl Martin Whittaker, zakládající generální ředitel Just Capital.

Číst: Co vlastně znamená „svoboda slova“? Twitter necenzuruje projev, navzdory tomu, co si Elon Musk a mnoho uživatelů myslí

Kromě údajů o životním prostředí a zejména emisích skleníkových plynů může nárůst širších informací o udržitelnosti společnosti představovat výzvy, říkají v komentáři Will Collins-Dean, senior portfolio manažer a Eric Geffroy, hlavní investiční stratég společnosti Dimensional Fund Advisors.

Zprávy o udržitelnosti podniku mohou mít například sto stran, mohou se podstatně lišit od jedné společnosti k druhé a nemusí obsahovat všechny informace, které zajímají investory.

Komise pro cenné papíry se přibližuje k jednotným pravidlům pro hlášení rizik souvisejících se změnou klimatua podívala se na širší závazky ESG. Ministerstvo práce také zvažuje zahrnutí ESG do 401(k)s, včetně toho, jak transparentní toto přidání bude muset být. Akce společnosti je prozatím dobrovolná.

Pokud u jednotlivých společností chybí značka s ESG. Fondy, které nabírají tato jména, mohou být stejně matoucí.

A zprávy InfluenceMap, nezisková organizace se sídlem v Londýně, hodnotila 593 akciových fondů s celkovými čistými aktivy přes 256 miliard USD a zjistila, že „421 z nich má negativní skóre Portfolio Paris Alignment“, což je screener používaný společností Influence Map. To znamená, že většina záznamů není na cestě k dosažení maximálního globálního oteplení 2 stupně Celsia (v ideálním případě 1.5 stupně) stanoveného v dobrovolné pařížské klimatické dohodě. Společnosti možná slibují zelenější budoucnost, ale mnohem méně jich plní.

Klíčem k zdravějšímu investování do ESG jsou zužující se očekávání.

„Namísto použití obecných ESG ratingů by investoři měli nejprve určit, které konkrétní úvahy ESG jsou pro ně nejdůležitější, a podle toho pak zvolit investiční strategii,“ řekli Collins-Dean a Geffroy. 

„Příkladem může být snížení expozice společnostem s vysokou intenzitou emisí,“ uvedli. „Čím širší je soubor cílů, tím obtížnější může být řízení interakcí mezi nimi. Přístup „kuchyňského dřezu“, který integruje desítky proměnných, může investorům ztížit pochopení alokací portfolia a může vést k nezamýšleným výsledkům.“