Někdo by mohl namítnout, že tomu okamžiku už čelil a žalostně selhal. The
Je těžké najít někoho, kdo si myslí, že odhady nejsou příliš vysoké. Se zpomalujícím se hospodářským růstem a vysokou inflací panuje obava, že zisky budou slabší, než se očekávalo, když ne ve druhém čtvrtletí, tak po zbytek roku. Analytici se zdráhali zkrátit své odhady, ale pokud společnosti vykazují slabší výsledky a nabízejí vlažné pokyny, budou muset začít škrtat. To je hlavní důvod, proč investoři přistupují k nadcházejícímu týdnu s takovým strachem.
„Po druhém čtvrtletí, kdy ceny komodit prudce vzrostly, dolar prudce vzrostl a ekonomická data se zpomalila, investoři hleděli dopředu na výsledkovou sezónu, jako když kráva vchází na jatka,“ píše Bespoke Investment Group. "Obecný konsenzus se zdá být takový, že celková očekávání zůstávají příliš vysoká, vzhledem k tvrdému makro pozadí."
Zatímco prognózy analytiků naznačují růst globálních zisků o 11 % v roce 2022,
Citigroup
stratég Robert Buckland sází na pouhých 0 % až 5 %.
Wells Fargo
Je
Chris Haverland odhaduje růst zisků S&P 500 za druhé čtvrtletí na 5.7 %, ale i to by bylo přehnané. Mimo energetický sektor, kde se očekává nárůst zisku o 200 %, zisk pravděpodobně klesl o 2 %.
Dostaneme první čtení od velkých bank, které začnou podávat zprávy 14. července, s vydáními od
JPMorgan Chase
(JPM) a
Morgan Stanley (MS)
,
následované Citigroup (C) a Wells Fargo (WFC) 15. července.
Bank of America
(BAC) a
Goldman Sachs Group
(GS) zpráva 18. července. Zaměření, říká
Credit Suisse
analytička Susan Katzke se bude zabývat tím, o kolik se vyšší výnosy promítly do vyšších výdělků, nebo zda banky budou muset přijmout větší rezervy na ztráty z úvěrů, aby se ochránily před možnou recesí.
Je tu zase to slovo -recese– a to, zda někdo přijde, bude mít mnohem více co říci o tom, jak si akcie stojí, než jejich výdělky. Pokud dojde k mírné recesi, bankovní akcie, které letos klesly o 18 %, by již mohly být blízko dna. Pokud přijde vážnější pokles, pravděpodobně nás čeká další pokles, tvrdí analytik KBW Chris McGratty. A při prudkém zpomalení očekává, že akcie jako Bank of America a Wells Fargo překonávají JPMorgan a Citi, které mají „větší nezajištěnou expozici spotřebitelů“.
Bohužel nic z toho nemá moc společného se samotnými zisky, což znamená, že investoři možná budou muset čekat déle na odpovědi, které doufají, že dostanou.
Napsat Ben Levisohn v [chráněno e-mailem]