Davoské elity vidí pro trhy velké riziko s hrozícím stagnací amerického dluhu

DAVOS, Švýcarsko – Setkání generálních ředitelů pro finance a technologie na konferenci Světové ekonomické fórum tento týden vyjádřili mírný optimismus ohledně ekonomiky v roce 2023 – ale pro trhy se rýsuje alespoň jedno velké riziko, řekli.

Odolná americká ekonomika, mírná evropská zima a znovuotevření Číny daly investorům a prognostikům naději, že se lze vyhnout těžké recesi, Citigroup Generální ředitelka Jane Fraserová řekla CNBC's Sara Eisen v úterý.

"Celkem vzato, rok začal lépe, než všichni očekávali," řekl Fraser. "Všichni se nyní ve státech sbližují spíše kolem mírného, ​​zvládnutelného scénáře recese, poháněného silou, kterou máme na trzích práce."

Ekonomika Spojených států od počátku fungování Federálního rezervního systému zpomalila zvýšení úrokových sazeb v loňském roce rozséval obavy, že recese je nevyhnutelná.

V prvních týdnech roku 2023 začali investoři doufat, že zmírnění inflace a silné hodnoty zaměstnanosti by mohly vyústit v takzvané měkké přistání. Ale nadějný optimismus na každoročním setkání miliardářů, hlav států a podnikatelů ve švýcarských Alpách se střetl s novou hrozbou, nad rámec stávajících obav, včetně ukrajinská válka a globální klimatické změny.

Největší světová ekonomika riskuje, že nesplatí svůj dluh poprvé v novodobé historii letos v létě, kdy se politici přou o zvýšení limitu dluhu země, který je v současnosti omezen na 31.4 bilionu dolarů. Očekává se, že USA dosáhnou svého limit dluhu Čtvrtek, ministr financí Janet Yellenová řekl minulý týden. Potom, Ministerstvo financí najde způsoby, jak financovat své dluhové závazky alespoň do začátku června, řekla Yellenová.

To v příštích týdnech způsobí patovou situaci v Kongresu. Republikáni a demokraté se zapojí do sporu ohledně politických cílů. Naposledy se potenciální riziko nesplácení objevilo v roce 2011, kdy zákonodárci odvrátili katastrofu poté, co se trhy zmítaly a USA měly snížený úvěrový rating.

„Nemyslím si, že by někdo věděl, co by se stalo, kdyby skutečně zašli dále, než se stalo v roce 2011,“ řekl na okraj konference generální ředitel banky na Wall Street. "Proto je to děsivé."

Generální ředitel, který odmítl být identifikován otevřeně, řekl, že se právě setkal se skupinou amerických zákonodárců, kteří se obávají nadcházející slepé uličky.

"Ovlivnilo by to trhy a bylo by to brzdou ekonomické aktivity kvůli nejistotě," řekl. "Bylo by to pro nás opravdu špatné."

Ale dospět k dohodě o zvýšení limitu amerického dluhu nebude snadné v politickém prostředí, které se v posledním desetiletí ještě více polarizovalo.

Řešení dluhového stropu „bude těžké,“ řekl Salesforce Generální ředitel Marc Benioff ve středu. Předseda sněmovny Kevin McCarthy, R-Kalifornie, "musí to zvládnout, ale má spoustu problémů," řekl.

Nově zvolený McCarthy je ve vazbě. Zatímco konzervativní členové jeho výboru trvají na tom, že nechtějí, aby země nesplácela svůj dluh, McCarthy je pod tlakem požadovat hluboké škrty ve výdajích. McCarthy navrhl, že nepodpoří zvýšení dluhového stropu bez kompromisu ohledně výdajů.

Situace je "nepořádek" s alespoň jedním možným řešením: Kongres by mohl schválit "čistý dluhový limit", říká Peter Orszag, generální ředitel finančního poradenství společnosti Lazard. To se týká zvýšení půjček bez škrtů ve výdajích.

McCarthy by však pravděpodobně nepřežil jako řečník, pokud by s tím souhlasil, řekl Orszag.

Další vrcholný generální ředitel Wall Street uvedl, že plánuje tlačit na zákonodárce v Davosu, aby se více zaměřili na škrty ve výdajích než na dluhový strop.

Obavy kontrastují s prvními náznaky tohoto měsíce, že se dříve zmrazené trhy začaly probouzet. Například emise dluhů byla v lednu podle Frasera „neuvěřitelně silná“.

Je příliš brzy na to říci, zda jsou tato znamení předzvěstí lepších časů pro investiční banky a širší ekonomiku, řekla.

"Ještě nejsme z lesa," řekl Fraser.