Kontrola inflace vyžaduje lepší mix politik, nikoli obětování podnikání

Díky chybné fiskální a měnové politice pokračovaly spotřebitelské ceny v prosinci v neúprosném růstu. Stejně jako předvídatelné se zdá, že politici mají větší zájem o „shromáždění obvyklých podezřelých“, než o zavedení správného politického mixu, který by inflaci ovládl.

Politická bezradnost tváří v tvář rostoucím cenám není ojedinělá pouze pro současný nárůst. Když inflace na začátku 6.5. let vyšplhala na přibližně 1970 procenta, prezident Nixon zavedl 90denní zmrazení mezd a cen a poté, co zmrazení cen skončilo, požadoval od vlády schválení jakéhokoli plánovaného zvýšení cen. Zavedení kontroly mezd a cen bylo jednou z nejhorších možných reakcí na inflační problém 1970. let.

Jak napsal Milton Friedman Newsweek v té době „zmrazit individuální ceny a mzdy za účelem zastavení inflace je jako zmrazit kormidlo lodi a znemožnit řízení, aby se napravila tendence lodi vychýlit se o 1 stupeň z kurzu“. Vzhledem k tomu, že po zbytek 1970. let inflace nahlodala rodinné příjmy a úspory, byla Nixonova politika regulace cen zjevně úplným selháním.

Prezident Ford, který zdědil Nixonův problém s inflací, použil svá tlačítka WIN (nyní bičovou inflaci), aby povzbudil Američany, aby si „dobrovolně utáhli opasky a utráceli méně než dříve“, aby „snížili poptávku“ a začali tlačit inflaci dolů. Historický záznam ukazuje, co mělo být v té době zřejmé – knoflíky a abstinence neovládají inflaci.

Bohužel příliš mnoho politiků a politických aktivistů reagovalo na náš současný inflační nárůst podobně. Místo politického přesvědčování nebo přímé kontroly cen používají nepřesnou rétoriku a politické obětní beránky.

Bílý dům prezidenta Bidena viní z inflačních tlaků masokombináty. Aby toho nebylo málo, senátor Warren napsal na Twitteru tři samostatné dopisy řetězcům supermarketů:

„Obří řetězce obchodů s potravinami vnucují americkým rodinám vysoké ceny potravin a odměňují manažery a investory bohatými bonusy a zpětným odkupem akcií. Požaduji, aby se zodpovídali za to, že během pandemie upřednostňovali firemní zisky nad spotřebiteli a pracovníky.

Samozřejmě, že potravinářský průmysl je notoricky známým podnikem s nízkou marží, který v průměru vydělává 1 % až 3 % čistého zisku. Někteří z největších obchodníků s potravinami, jako je Kroger
KR
, vydělávají ještě méně – čistá zisková marže společnosti byla ve třetím čtvrtletí roku 0.75 2021 %. Tyto nízké marže vzbuzují vážné pochybnosti ohledně obvinění senátora Warrena nebo analýz, jako je nedávná zpráva od Ekonomického kulatého stolu, týkající se potravinářských společností uvádění „ zisky nad dělníky“.

Zdá se, že článek z Brookings Institution obviňuje tytéž supermarkety z toho, že dovolily inflaci nahlodat hodnotu navýšení platů zaměstnancům. Konkrétně článek Brookings Institution tvrdí, že „mnoho pracovníků vydělává více než na začátku“ pandemie, ale zvýšení je „o mnohem menší rozpětí, než mnozí z nás předpokládali“ kvůli inflaci.

Obviňování společností ze zhoubných dopadů inflace na mzdy zaměstnanců se opírá o stejnou nixonskou logiku, která vedla k nezodpovědné kontrole mezd a cen. Tito političtí aktivisté obětují společnosti nebo průmyslová odvětví za problém, který podle své definice vytváří vládní politika.

Vyšší ceny v obchodech nezvyšují nájemné za bytové domy, cenu ojetých aut a ceny nového oblečení. Ani rostoucí náklady na energie, které zvyšují náklady na chov dobytka a prodej potravin, nemohou být hlavní příčinou problému inflace.

Za prvé, tato vysvětlení typu obětního beránka nedokážou vysvětlit, proč tytéž společnosti, které měly roky stejnou tržní sílu, čekaly tak dlouho, aby podkopaly své spotřebitele a zaměstnance. Pokud mají společnosti sílu zvýšit zisky generováním inflace, tak proč tuto sílu nevyužily v roce 2020? Nebo v roce 2018?

Zřejmá odpověď je, že tato imaginární síla neexistuje. Je znepokojivé, že politické obětní beránky odvádějí pozornost lidí od skutečných hybatelů inflace – chybné vládní politiky.

Federální vláda vytvořila nový dluh v bilionech dolarů, aby zaplavila ekonomiku nejrůznějšími výdajovými programy a platbami rodinám. Většina tohoto nově vydaného dluhu si našla cestu do bilance Federálního rezervního systému, což vedlo k vytvoření bilionů dolarů v nových penězích. Právě tento nadměrný růst peněžní zásoby, který byl přímo vtlačen do ekonomiky, stojí za současným inflačním nárůstem.

Protože pouze vládní politika může způsobit růst cen v celé ekonomice, kontrola inflace vyžaduje zásadní reformy současné fiskální a monetární politiky. Hledání korporátních obětních beránků odvádí pozornost od těchto nezbytných reforem a do té míry, do jaké zdržují implementaci správného politického mixu, zbytečně zvyšuje reálné ekonomické náklady vzniklé nekontrolovatelným inflačním prostředím.

Implementace správných politik, které zmírní současný prudký nárůst inflace, by měla být nejvyšší prioritou vlády. Pozitivní je, že je užitečné, když si politické třídy uvědomují, jak destruktivní může být inflace. Uznání, že problém existuje, je však nedostatečné, pokud prezident a Kongres odmítají vidět ústřední roli, kterou vládní politika sehrála při rozpoutání inflace v ekonomice.

Snaha najít náhodné obětní beránky na vině inflaci nezkrotí. To mohou pouze účinné politiky.