Analytici poukazují na vybrané akciové nabídky regionálních bank, včetně preferenčních 7% výnosů

Akcie regionálních bank se minulý týden snažily a z velké části nedokázaly získat zpět jakékoli ztráty z obav z nákazy kolem krachů Silicon Valley Bank a Signature Bank, a zdá se, že krize zdaleka neskončila.

SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE) v pátek klesl o 6 % a za poslední měsíc klesl o 27 %, protože investoři se obávají příliš velkého rizika do víkendu. Další domino padlo v neděli, když UBS souhlasila s nákupem problémové Credit Suisse za zhruba 3.25 miliardy dolarů v prudkém prodeji, což je o 60 % méně, než když její akcie v pátek uzavřely.

Pro investory by bylo snadné vyhnout se nejrizikovějšímu koutu současného trhu, ale zvýšený strach může vytvořit obrovské příležitosti a miliardář Bill Ackman tweeted minulý týden, že regionální banky jsou „neuvěřitelným obchodem“. Analytici zdůrazňují, že investoři musí být schopni unést určité riziko, ale stále vidí známky naděje pro některé z těchto akcií.

„Trh je v mnoha ohledech založen na mentalitě ‚nejdřív vystřelte, zjistěte to později‘,“ říká Chris McGratty, vedoucí výzkumu amerických bank v KBW. "Většina bank, se kterými jsme mluvili, měla minulé pondělí skutečně znepokojivé trendy v oblasti vkladů, ale každým dnem, který uplynul, se to zlepšilo."

McGrattyho oblíbená akcie mezi nejhůře zasaženými jmény poslední doby je se sídlem ve Phoenixu Western Alliance Bancorp. (WAL), banka s aktivy ve výši 68 miliard USD a 36 pobočkami soustředěnými na západě Spojených států. Jeho akcie za poslední dva týdny klesly o 57 %, i když od nejnižšího bodu minulé pondělí se zotavily o 25 %. V současnosti se obchoduje pod svou hmatatelnou účetní hodnotou a má diverzifikovanější zákaznickou základnu než SVB, říká McGratty. Banka v pátek vydala tiskovou zprávu, aby uklidnila investory a uvedla, že má okamžitě dostupnou likviditu více než 20 miliard dolarů, 55 % jejích vkladů je pojištěno a čistý odliv vkladů se rychle stabilizoval.

McGratty také doporučuje Evansville, Indiana, se sídlem Stará národní banka (ONB), která má konzervativnější rizikový profil, konzistentní zisky a dividendový výnos 3.7 %. Jeho pokles za poslední měsíc je pouhých 14 %.

Analytici jsou ostražitější vůči First Republic Bank, bance se sídlem v San Franciscu, která se stará o bohatou klientelu a utrpěla největší vedlejší škody kolapsem SVB. Její akcie za poslední dva týdny klesly o 84 % a v pátek klesly o 33 %, den poté, co 11 bank včetně JPMorgan, Citigroup, Bank of America a Wells Fargo složilo 30 miliard dolarů na vkladech, což ve čtvrtek vyvolalo 70% intradenní zisk.

„Důvodem, proč berou 30 miliard dolarů, je to, že situace odlivu vkladů se značně ztížila,“ říká McGratty. "Počáteční čtení bylo, že je to opravdu skvělá informace, ale když se na to podíváte trochu víc, důvod, proč to dělají, není kvůli pozici síly."

První republika jedná o prodeji části sebe sama, uvedl v pátek New York Times. Její zákazníci s vysokým čistým jměním by pro konkurenta představovali přitažlivou vlastnost, kterou by mohl získat za správnou cenu, ale dostal se do problémů částečně kvůli hypotékám s nízkou fixní sazbou, které těmto klientům nabízel a které v posledním roce ztratily hodnotu. rostoucí úrokové sazby. Jeho úvěrový rating byl S&P Global o víkendu několikrát snížen na nevyžádané teritorium a v pondělí ráno klesl o dalších 13 %.

„Pokud dojdete k závěru, že banka zůstane v podnikání, pak vaše rozhodnutí ohledně akcií souvisí s tím, jaký je výhled zisku? A výhled zisku je velmi napjatý,“ říká Dick Bove, bankovní analytik Odeon Capital Group. "V mnoha případech mají fixní sazby nižší než tržní, protože sazby byly nastaveny tak, aby přilákaly velké vkladatele do banky nebo velké investory do jejich investiční společnosti, takže portfolio příliš nevynáší."

I před chaosem posledních dvou týdnů akcie regionálních bank na trhu dlouhodobě zaostávaly. KRE ETF nyní za posledních pět let klesl o 23 % ve srovnání s 52% ziskem u indexu S&P 500.

Bove si myslí, že akutní obavy z rozsáhlých krachů bank jsou „z velké části pryč“, což vytváří příležitost k oživení, ale stále by byl raději v akciích preferovaných bankami než v kmenových akciích. Mnoho výhod nyní nabízí výtěžek 6 % až 7 %. Mezi 20 doporučenými preferovanými akciemi Bove vyzdvihuje 6.2 % PNC emise nyní vynáší 7 %, 5.6 % Wells Fargo výtěžek 6.2 %, s výhodou 5.3 %. US Bancorp s výnosem 5.7 % a bezpečných 4.55 % preferuje JPMorgan, která v současnosti nabízí 5.7 %.

„Tyto banky rozhodně nepromeškají preferovanou platbu, zvláště pokud budou muset prodat kmenový kapitál,“ říká. „Nechci se zabývat všemi těmi kecy o tom, co vydělají nebo kolik peněz musí sehnat. S preferenčními bankami jsem podle mého názoru zcela chráněn, získávám vysoký výnos a myslím si, že to je správná cesta.“