2 základní důvody pro nákup EUR/USD v roce 2023

EUR / USD je nejlikvidnějším měnovým párem na FX trhu. Mezi maloobchodníky je také nejoblíbenější.

Měnový pár odráží rozdíl mezi dvěma měnovými politikami centrálních bank, které zastupuje. V tomto případě Evropská centrální banka (ECB) a Federální rezervní systém Spojených států (Fed).

Hledáte rychlé zprávy, horké tipy a analýzy trhu?

Zaregistrujte se k odběru zpravodaje Invezz ještě dnes.

Centrální banky stanovují výši úrokových sazeb na základě různých ekonomických faktorů. Neustále interpretují ekonomická data, aby určili správné úrokové sazby v souladu se svým mandátem.

V poslední době (tj. v posledním desetiletí) však měnová politika překročila rámec interpretace pouze ekonomických dat. Nekonvenční opatření, jako je kvantitativní uvolňování a kvantitativní zpřísnění, změnila spektrum měnové politiky.

Jako takový, do značné míry, FX trh se pohybuje více na rozhodnutích o expanzi nebo kontrakci bilancí centrálních bank než na skutečných rozhodnutích o úrokových sazbách.

Proto jsou tyto dva pilíře volatility FX trhu. A oba upřednostňují vyšší EUR vůči USD v roce 2023

Přebytečná likvidita v eurozóně rychle klesá

Jednou z býčích věcí ohledně eura v roce 2023 je skutečnost, že přebytečná likvidita v evropském finančním systému rychle klesá. Po včerejším vypořádání nového kola TLTRO (Targeted Long-Term Refinancing Operations) klesla pod 4 biliony EUR.

TLTRO jsou dalším nekonvenčním opatřením používaným ECB během nedávných krizí. Od té doby, co ECB v posledním čtvrtletí letošního roku zpětně změnila podmínky, TLTRO již nejsou pro komerční banky atraktivní, a tak úvěry splácejí.

Splátka bude stlačovat rozvahu ECB až do června 2023 a poté ji kvantitativní zpřísnění vezme odtud. Proto čím méně likvidity v systému, tím více bude euro podporováno poklesy.  

ECB je jestřábí než Fed

Dalším hlediskem je úrokový diferenciál mezi FEDem a ECB. Fed nedávno signalizoval zpomalení růstu svých úrokových sazeb a ECB je také snížila.

Ale ECB se ukázala být jestřábí než Fed. Signalizovalo odhodlání posunout sazby mnohem výše a má více prostoru dohnat Fed.

Suma sumárum, euro vůči dolaru vypadá býčí. Rizika této prognózy pocházejí z vývoje války na Ukrajině a na energetických trzích, protože USA jsou čistým vývozcem LNG a dalších energetických produktů do Evropy.