- Sankce jsou „mnohem závažnější, než jsem si původně myslel,“ řekl spoluzakladatel MakerDAO Rune Christensen.
- Riziko vykořenění a přesunutí kolaterálu z USD na ETH může převážit důsledky depeg DAI
MakerDAO zvažuje krok Hail Mary, aby nahradil to, co podporuje jeho decentralizovaný stablecoin DAI.
Po americkém ministerstvu financí sankcionování crypto mixeru Tornado Cash, MakerDAO Spoluzakladatel Rune Christensen chce vykořenit USDC z masivní krypto pokladny protokolu v hodnotě 10.9 miliardy dolarů.
Začátkem tohoto týdne úřady dodaly Blockchainové adresy Tornado Cash na černou listinu Úřadu pro kontrolu zahraničních aktiv (OFAC)., což činí interakci s těmito konkrétními adresami nezákonnou.
Mnoho z nově zakázaných adres byly adresy smluv USDC vázané na Tornado Cash a vydavatel stablecoinů Circle téměř okamžitě zaútočil na americkou linii přidáním desítek na svou vlastní černou listinu. Pohyb společnosti Circle automaticky vykresloval jakýkoli USDC ovládaný těmito adresami – společně kolem 75,000 XNUMX $ — diskutabilní, prakticky bezcenné.
Na oficiálním kanálu Discord společnosti MakerDAO Christensen uvedl, že důsledky sankcí Tornado Cash jsou „mnohem závažnější, než jsem si původně myslel“.
I když by se DAI velmi pravděpodobně odklonilo od amerického dolaru, pokud by MakerDAO upustilo od USDC, riziko je „přijatelné,“ řekl Christensen.
„Trh může konečně začít odměňovat decentralizaci do bodu, kdy budou tato rizika přijatelná, protože USDC už není to, co bývalo,“ řekl Christensen.
MakerDAO spoléhá na USDC arbitráž, aby udržela DAI fix
DAI je čtvrtý největší stablecoin podle tržní kapitalizace s více než 7.6 miliardami dolarů v oběhu.
Rozhodnutí týkající se podpory tokenu, spolu se vším ostatním, provádí MakerDAO, decentralizovaná autonomní organizace. To kontrastuje s stablecoinovými giganty Tether a Circle, které oba provozují za zavřenými dveřmi centralizované týmy.
Dolarová hodnota DAI je inspirována tím, co je známé jako Price Stability Peg (PSG). Těžba DAI obvykle vyžaduje nadměrné zajištění, ale PSG umožňuje držitelům USDC razit jeden DAI za každý vložený USDC, což otevírá lukrativní příležitost arbitráže, když DAI stoupne nad 1 USD.
Když však společnost Circle naznačila, že bude následovat ministerstvo financí USA při zařazování všech blockchainových adres schválených OFAC, byl otevřen nový hypotetický vektor útoku, delegát MakerDAO a krypto výzkumník Mika Honkasalo. vysvětlil Blockworks v úterý v hovoru.
"Pokud se tento konkrétní USDC někdy objeví na seznamu sankcí, hodnota tohoto USDC je nula," řekl Honkasalo. "Předpokládám, že za to existuje nějaká tržní cena, ale teoreticky je cena velmi nízká, takže přijdete o hodně ze svého zajištění." USDC aktuálně činí až o 30 % podpory DAI.
Zbavit se MakerDAO jeho USDC kolaterálu by znamenalo zbavit se mechanismu stabilizace. Ale bez arbitráže, která by stáhla DAI zpět na 1 dolar, když je poptávka vysoká, by se token nakonec snížil – nahoru.
Honkasalo řekl: „Můžete se toho všeho zbavit a smířit se s tím, že cena poroste. Centralizované stablecoiny ve skutečnosti nemají žádný skutečný peg 1 dolar, mají minimum 1 dolar – peg může ve skutečnosti jít tak vysoko jako samotný kolaterál. Pokud máte kolateralizační poměr 120, technicky se může pohybovat kdekoli mezi 1 dolarem a 120 dolary, nebo bez ohledu na poměr zajištění.“
Ale zatímco výzkumník poznamenal, že to bylo technicky proveditelné, pro MakerDAO je to o něco obtížnější, protože stále vyžaduje inženýrství. "Není to řešení přes noc," řekl.
DeFiho kanárek v uhelném dole
Generální ředitel MakerDAO Christensen si nyní uvědomuje, že vyřešením problému stability pomocí USDC jako kanálu vytvořil MakerDAO další – pravděpodobně nebezpečnější – hrozbu: USDC, které obdrží, teoreticky podléhá kontrole vlády USA.
Honkasalo zdůraznil, že to není problém jen pro MakerDAO. Je to problém pro každý jednotlivý protokol DeFi, který má jako zástavu aktiva USDC.
"Co když inteligentní smlouva USDC tvůrce automatizovaného trhu, to je vlastně trh, skončí na seznamu sankcí?" zeptal se Honkasalo.
„Všechny úvěrové trhy tím ve skutečnosti trpí stejně, lidé si právě uvědomili, že DAI byl problém kvůli tomu, jak je podporován – ale trhy s půjčkami na auto jsou stejně podporovány USDC jako DAI.“
Luca Prosperi, další prominentní postava MakerDAO, byl k nápadu velmi kritický, když se objevil v Discordu MakerDAO. "Tak mi dovolte, abych pochopil, že v naší rozvaze máme více než 80% koncentraci zajištění a otevřeně říkáme, že zajištění je svinstvo."
Christensen má značnou kontrolu nad správou MakerDAO. Neustále se podílel na mnoha velkých rozhodnutích Makeru, řekl analytik Blockworks Research Ryan West.
"Například při hlasování o Lending Oversight Core Unit, což bylo největší hlasování o správě v historii DAO, dokázal sám získat 33,70 hlasů MKR nebo 11.5 % z celkového počtu hlasů," řekl West.
Christensen prosadil dost komunity, aby hlasovala proti velkým fondům rizikového kapitálu a populárním delegátům, jako jsou a16z, BlockTower a Hasu, dodal.
Generální ředitel MakerDAO považuje tento krok za zásadní vzhledem k potenciálu vládního zásahu.
„Toto je můj myšlenkový proces: Nyní existuje demonstrovaný způsob, jak okamžitě a protiústavně vybuchnout jakoukoli inteligentní smlouvu všech centralizovaných stájí podle libosti, bez času na provedení preventivních opatření. Země mají tendenci zakázat kryptoměny, když se jejich ekonomické podmínky začnou zhoršovat."
David Canellis přispěl reportáží.
Nechte si každý večer zasílat do vaší e-mailové schránky nejlepší denní kryptografické zprávy a statistiky. Přihlaste se k bezplatnému newsletteru Blockworks nyní.
Zdroj: https://blockworks.co/makerdao-plans-to-yolo-usdc-into-eth/