Ethereum killers jsou skvělé pro investory, ale nic jiného, ​​říká Smith z Blockchain.com

Backing Layer 1 blockchains se v minulosti ukázal jako neuvěřitelně úspěšná sázka a může to tak zůstat – navzdory tomu, že žádný z nich skutečně neohrožuje korunu Etherea – podle spoluzakladatele a generálního ředitele Blockchain.com Petera Smitha.

Jestliže Solana, Avalanche a Near Protocol byly první vlnou takzvaných Ethereum zabijáků, Aptos a Sui – zcela nové blockchainy vrstvy 1 založené na Move, programovacím jazyku původně vyvinutém inženýry Facebooku – jsou druhou vlnou.

Vývojář Sui Mysten Labs údajně jedná o získání stovek milionů dolarů od investorů, zatímco tým, který stojí za Aptos, již letos vydělal 350 milionů dolarů ve dvou navýšeních.

Přesto Ethereum zůstává velmi živé – a dominantní protokol, na jehož základě lze provádět decentralizované podnikání. Ve skutečnosti je v poslední fázi přechodu na model proof-of-stake ve snaze učinit síť levnější a energeticky účinnější.

Navzdory rostoucí konkurenci je podle Smithe malým překvapením, že investoři pokračují ve využívání blockchainů základní vrstvy – protože stále mohou být neuvěřitelně ziskové. 

„Žádná z těchto alternativních vrstev 1 se nepřiblížila k překonání Etherea, ale investorům vydělala spoustu peněz,“ řekl v rozhovoru pro The Block. "Pokud jste počátečním investorem do vrstvy 1, která má určitý rozsah, i když je to malé měřítko, vytváří to pro vás fenomenální výnosy."

„Právě tam je v tomto rozhovoru nutné rozlišovat mezi 'budou mít tyto věci obrovský a smysluplný dopad na uživatele a každodenní životy a budování budoucnosti financí?' z 'můžeme vydělat peníze?' Protože ty dvě věci nejsou vždy jedna k jedné."

V širším světě rizikového kapitálu je neobvyklé vidět investory, kteří podporují více startupů v rámci jednoho výklenku – částečně proto, že riskují střet zájmů mezi společnostmi, které se mohou stát konkurenty. Ne tak v kryptoměnách. Někteří investoři rizikového kapitálu podpořili několik projektů, jejichž posláním je zničit Ethereum. Solana a Aptos například oba počítají jako podporovatele Andreessen Horowitz, Multicoin Capital, Jump Crypto, BlockTower Capital, ParaFi Capital a další.  

Pro Smitha je zdůvodnění pro podporu blockchainů vrstvy 1 jasné: jsou schopny poskytovat okouzlující výnosy v relativně krátkém čase, bez ohledu na to, zda uspějí v boji proti Ethereu. 

„Vidíme, že mnoho investorů přechází z úspěšných sázek na 1. vrstvě z minulého cyklu – Solana, Avalanche, Near – a do nových sázek na 1. vrstvě souvisejících s Facebookem,“ říká.

Koloběh života

Mezi začátkem roku 2021 a listopadem toho roku se tržní kapitalizace SOL – nativního tokenu Solana – vyšplhala z méně než 100 milionů dolarů na téměř 80 miliard dolarů, na data CoinGecko. Od té doby klesl zpět na přibližně 15 miliard dolarů. Pokud by byli prvními podporovateli projektu, kteří by obvykle získali tokeny místo vlastního kapitálu, aby vyplatili byť jen zlomek svých držeb na vrcholu, byli by suverénně v plusu.

„Myslím si, že ve hře je určitá kapitálová reflexivita, kde je velká motivace pokračovat v sázení na první vrstvě, aby se zbavilo Etherea, protože na této strategii už máte hodně peněz. I když, ironicky, žádná vrstva 1 se nikdy nepřiblížila k odstranění Etherea,“ říká Smith.

Na takovém uvažování není nic zdánlivě špatného. Je to, jak zdůrazňuje Smith, volný trh. Opravdu si myslí, že je pravděpodobné, že velká část kapitálu na podporu první vlny vyzyvatelů Etherea pochází z úspěšných sázek na bitcoin a ether – nebo alespoň znalost mezi komanditními partnery investorů, jak úspěšně takové sázky dopadly. Otázkou, kterou Smith klade, je místo toho, zda po sobě jdoucí investice na 1. vrstvě představují produktivní využití kapitálu.

"Věc, kterou je pro mě trochu těžké brát vážně, když jsou některé vrstvy 1. vrstvy nyní uváděny na trh, je: co přinášíte na trh mnohem lepšího než Solana, Avalanche, Near jako zálohu Etherea?" říká Smith. „A každý z těchto řetězců by měl svou odpověď, ale na konci dne všem uživatelům záleží na stabilitě a na tom, kolik stojí transakce. A tak si myslím, že to je místo, kde je pro mě trochu komplikované to vidět – je to v té době nejlepší aplikace kapitálu, lidského i finančního?

Značná část peněz nalitých do nové vlny Vrstvy 1 zatím putovala do motivačních programů, které byly koncem minulého roku v módě.

Avalanche v srpnu 2021 a v březnu tohoto roku vyčlenila ve svých nativních tokenech AVAX téměř půl miliardy dolarů ve dvou pobídkových programech, to vše ve snaze přilákat vývojáře a projekty do svého ekosystému. Celková hodnota uzamčená (TVL) na blockchainu vzrostla z přibližně 160 milionů dolarů na začátku srpna 2021 na maximum přes 12 miliard dolarů do prosince, podle údajů DeFi Llama. TVL se do poloviny dubna tohoto roku propadla na zhruba 10 miliard dolarů, než se ponořila na současnou úroveň 2.5 miliardy dolarů.

Zdraví širšího krypto trhu je zde také faktorem. Solana, která nezavedla významný pobídkový balíček, zaznamenala ve stejném období pokles TVL, který je podobný jako u Avalanche.

"Zatím není jasné, že některý z těchto řetězců měl skutečně trvalou sílu," říká Smith. Podle údajů DeFi Llama klesla také TVL Etherea, i když méně dramaticky – z přibližně 160 miliard dolarů v listopadu loňského roku na dnešních 84 miliard dolarů.

Navzdory své skepsi Smith připouští, že jakékoli problémy s velmi očekávaným přechodem Etherea na konsensus proof-of-stake – známý jako „sloučení“ mezi kryptopoznateli – budou znamenat, že je to opět „hra“ pro konkurenční blockchainy. To zahrnuje jak Solana, tak první vlnu a nové protokoly založené na pohybu.

„Výzvou pro všechny tyto blockchainy je, že musíte opravdu doufat, že se něco pokazí, aby byly úspěšné,“ říká Smith. „Pokud Ethereum dospěje ke sloučení a plánu shardingu, nebude existovat velký důvod pro existenci mnoha těchto řetězců.“

© 2022 The Block Crypto, Inc. Všechna práva vyhrazena. Tento článek je poskytován pouze pro informační účely. Není nabízeno ani zamýšleno k použití jako právní, daňové, investiční, finanční nebo jiné poradenství.