SEC chce ještě více informací o expozici fondů vůči kryptoměnám

V rámci jedné z nejvýznamnějších změn v regulaci soukromých fondů za posledních deset let navrhla americká Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) nová opatření, která by vyžadovala, aby hedgeové fondy předávaly více informací o svých investičních strategiích, včetně jejich vystavení se kryptoměnám.

Podle SEC nové přístup, který by se vztahoval na fondy s aktivy alespoň 500 milionů dolarů, by mu dal „schopnost vyhodnotit systémové riziko a také posílit [svůj] regulační dohled nad poradci soukromých fondů a jeho úsilí o ochranu investorů“.

Dodatky k formuláři PF – mechanismu, který vyžaduje, aby poradci fondů hlásili spravovaná aktiva Radě pro dohled nad finanční stabilitou – navazují na lednový návrh SEC na posílení zveřejňování informací o hedgeových fondech a fondech soukromého kapitálu. K tomu došlo poté, co v roce 2020 oddlužení způsobilo chaos na americkém trhu s cennými papíry a hedgeové fondy byly v popředí loňské kontroverze GameStop.

Jak je uvedeno v tiskové zprávě, nový návrh SEC by mimo jiné:

• Zlepšete způsob, jakým poradci velkých hedgeových fondů vykazují investiční expozice, účinky tržních faktorů, obrat, metriky rizik, investiční výkonnost podle strategie a likviditu portfolia. Doufá se, že tomu tak bude prezentovat SEC kvalitnější údaje a srovnatelnost.
• Vyžadovat od poradců poskytnutí dalších základních informací o soukromých fondech, včetně identifikačních údajů, spravovaných aktiv, hrubé hodnoty aktiv a výkonnosti fondu. Regulátoři tvrdí, že to pomůže při identifikaci trendů, včetně těch, které by mohly vytvářet systémové riziko.
• Poskytněte mu podrobnější informace o investičních strategiích, expozicích protistran a mechanismech obchodování a clearingu používaných hedgeovými fondy.

Když už mluvíme o návrhu, který je je také podporována Commodity Futures Trading Commission (CFTC), předseda SEC Gary Gensler řekl:

„Za deset let, co SEC a CFTC společně přijaly formulář PF, získali regulátoři zásadní přehled o soukromých fondech. Od té doby však odvětví soukromých fondů vzrostlo v hrubé hodnotě aktiv o téměř 150 procent a vyvíjelo se z hlediska svých obchodních praktik, složitosti a investičních strategií.“

„Pokud by byl [návrh] přijat, zlepšil by kvalitu informací, které dostáváme od všech poskytovatelů formulářů PF, se zvláštním zaměřením na velké poradce hedgeových fondů. To pomůže chránit investory a udržovat spravedlivé, uspořádané a efektivní trhy“ (náš důraz).

Kritici tvrdí, že hedgeové fondy se o sebe dokážou postarat samy

Zatímco zastánci návrhu tvrdí, že regulace soukromých fondů nedokázala držet krok s rychlým růstem v sektoru, v samotné SEC jsou ti, kteří jsou k novým pravidlům kritičtější.

V prohlášení Komisařka SEC Hester Peirceová, která byla zveřejněna ve středu, označila požadavek na další informace za zbytečný a navrhla, aby investoři soukromých fondů byli schopni vyhodnotit vlastní rizika.

„Možná, že přeměna formuláře PF na nástroj pro získávání podrobných informací o soukromých prostředcích je jednoduše součástí většího úsilí o posílení regulace soukromých trhů,“ řekl Peirce.

„V důsledku toho se náklady na poradce soukromých fondů – a jejich investory – zvýší a překážky vstupu porostou na úkor potenciálních inovací, potenciálních nových účastníků a návratnosti investorů.

Čtěte více: Senátoři a investoři chtějí, aby CFTC regulovala kryptoměny namísto SEC

Kritizovala také myšlenku, že „za každou aktivitou hedgeových fondů se skrývá stín systémového rizika. "

„Komise by měla odmítnout tento příběh ne proto, aby chránila své regulační výsady, ale protože příběh je nepravdivý a protože jakýkoli nový orgán vykonávaný na příkaz FSOC by pravděpodobně vypadal hodně jako bankovní regulace,“ navrhl Peirce.

„Zvýšení bankovní regulace pro soukromé fondy by znamenalo zhoršit jejich schopnost sloužit širší ekonomice a sníst jednu z jejich nejdůležitějších vlastností – jejich schopnost selhat, když investiční rozhodnutí, která činí, nevyjdou,“ (náš důraz).

Pro více informovaných novinek nás sledujte na X  a  zprávy Google nebo si poslechněte náš investigativní podcast Inovováno: Blockchain City.