Sloučení oživí ethereum jako bitcoin na polovinu: Arthur Hayes

Ve svém posledním blogovém příspěvku bývalý CEO BitMEX Arthur Hayes rozebral, jak očekává, že obchodníci Ethereum budou reagovat před a po sloučení.

Na základě technických informací upgradu má podezření, že Ethereum se po úspěšném přechodu v září zotaví, podobně jako bitcoin během svých pravidelných cyklů polovičního růstu. 

Teorie reflexivity

V článku s názvem „ETH-flexibilníHayes soustředí svou býčí tezi kolem „teorie reflexivity“ George Sorose. Teorie předpokládá, že mezi tržními cenami a očekáváními účastníků trhu pro danou tržní situaci existuje zpětná vazba.

V souvislosti se sloučením Hayes věří, že tento jev může zvýšit cenu Etherea kvůli reflexivnímu vztahu mezi jeho cenou a jeho deflačními vlastnostmi. 

„Pokud bude sloučení úspěšné... obchodníci dnes koupí ETH s vědomím, že čím vyšší cena půjde, tím více bude síť využívána a tím více bude deflační, což povede k vyšší ceně, což způsobí, že síť bude více využívána a tak dále a tak dále,“ vysvětlil. "Toto je ctnostný kruh pro býky."

Sloučení přinese dvě hlavní změny pro Ethereum: posune svůj konsensuální mechanismus z proof of work na proof of stake a také sníží míru vydávání dodávek ETH zhruba o 90 %. To vedlo některé k přezdívce události „trojité půlení“.

Zkombinováno s EIP-1559 – což spálí ETH z oběhu při každé transakci – mnozí očekávají, že se ETH po upgradu stane měnou s čistou deflací. Hayes má proto podezření, že mezi zhodnocením ceny ETH, používáním a deflační emisí se může vytvořit smyčka zpětné vazby.  

Alternativně spoluzakladatel poznamenal, že tato smyčka zpětné vazby by mohla fungovat proti ETH a srazit jeho cenu dolů v případě neúspěšného sloučení. Nicméně pohled na aktivitu na spotovém trhu ETH, který v posledních týdnech výrazně překonal Bitcoin, naznačuje, že účastníci trhu očekávají úspěšnou akci sloučení. 

Neprodávám zprávy

Údaje o derivátech etherea z skleněný uzel minulý týden naznačil, že obchodníci možná plánují „prodat novinky“, jakmile k fúzi skutečně dojde polovina září. 

Konkrétně termínová struktura pro Ethereum futures je obchodování se zpětným obchodováním vedoucí až do června 2023. To znamená, že futures obchodníci očekávají, že cena ETH klesne k datu splatnosti jejich kontraktů.

Hayes však nabídl dvě alternativní teorie, proč ETH může zažívat nákupní tlak na spotovém trhu a prodejní tlak na futures trhu.

Na jedné straně by obchodníci mohli zajistit své dlouhé fyzické ETH sázky na futures trzích v případě neúspěšného sloučení. Na druhé straně by se mohli z obecných důvodů zajistit proti své pozici ETH, zatímco akumulovali spotové ETH jednoduše proto, aby si po spekulativní POW vidlice.

Hayes očekává, že tito obchodníci po úspěšném sloučení „koupí zpět svůj hedge“ a že všichni lidé, kteří se pokoušejí prodat své spotové ETH, budou v menšině. Pokud v té době skutečně dojde k výprodeji, Hayes plánuje pouze zvýšit, spíše než snížit, svou pozici. 

"Očekávám, že uvidíme, jak to bude probíhat podobně jako půlení bitcoinu," napsal. "Všichni víme, kdy k nim dojde, a přesto se bitcoin po rozpůlení stále zotavuje."