Status bitcoinu jako zajištění inflace je na současném trhu pod drobnohledem, ale odborníci poukazují na výjimečné podmínky na trhu.
Bitcoinu se od jeho založení v roce 2009 předpokládalo tolik věcí. Nejvíce se však hovořilo o zaměnitelné formě budoucích peněz a zajištění inflace.
Poslední bitcoin (BTC) cyklus půlení (událost krácení blokové odměny na půl, ke které dochází přibližně každé čtyři roky) se shodoval se zuřící pandemií COVID-19, která upevnila víru mnoha lidí v rodící se technologii jako skutečnou ochranu proti inflaci a světským nepořádkům. O rok později však BTC ztratil 75 % své tržní kapitalizace a málokdo by souhlasil s teorií zajištění inflace.
Během loňského býčího cyklu společnosti jako Microstrategy, Tesla a mnoho dalších veřejných společností zdvojnásobily aspekt zajištění bitcoinu proti inflaci tím, že přidaly bitcoiny do svých firemních pokladen. Microstrategy začala nakupovat BTC, když se cena top kryptoměny obchodovala v cenovém rozpětí pod 10,000 69,0000 $ a pokračovala v nákupech, dokud trh nedosáhl vrcholu s cenou BTC blízko XNUMX XNUMX $.
Rozhodnutí vypadalo na začátku velmi lukrativní, protože cena BTC dosahovala každý měsíc nových maxim a mnozí v kryptokomunitě oslavovali generálního ředitele Microstrategy jako křižáka pro případ „zajištění inflace“ Bitcoinu. Nálada v komunitě se však rychle změnila s příchodem medvědího trhu, který se jen zhoršil s prudce rostoucí inflací způsobenou různými geopolitickými problémy, jako je válka na Ukrajině a následné potravinové a energetické krize.
V současnosti se míra inflace po celém světě dotkla nových maxim a mnoho zemí se snaží vyhnout recesi. Bitcoin, stejně jako většina ostatních aktiv, se snaží zůstat lukrativní investiční možností, ale to nutně neznamená, že jako zajištění inflace zcela selhal, říkají někteří.
Kasper Vandeloock, generální ředitel kvantitativní kryptoobchodní firmy Musca Capital, věří, že BTC je i přes pokles stále jedním z nejvýkonnějších aktiv, ale záleží na tom, jak to kdo umístí:
„Jistě, je to o 75 % méně; to však ve srovnání s nejsilnějším aktivem, které existuje, pokud jej porovnáme s měnami, jako je turecká lira, vykazuje větší sílu. Kromě toho to není jako jiné zajištění, jako je zlato, které nikdy nezaznamenalo velký pokles. Jedním z faktorů, na který mnoho lidí zapomíná, je, že zajištění proti inflaci je druhem „pojištění“, jako jsou nemovitosti, zatímco zlato se těžko skladuje a prodává, protože je nelikvidní. Bitcoin nabízí mnoho výhod, které tato aktiva nemají.“
Když mluvíme o úloze Microstrategy, Vandeloock věří, že sázka společnosti Fortune 500 byla více než úspěšná, pokud jde o MicroStrategy, „Protože nemůžeme získat fond obchodovaný na burze, jak můžeme vytvořit nástroj, aby ostatní mohli spekulovat na cena bitcoinu? To je to, čeho se MicroStrategy snaží dosáhnout a uspěli.“
Myšlenka bitcoinu jako zajištění proti problematickým finančním trhům je odvozena z přirozených vlastností špičkové kryptoměny, jako je fixní zásoba 21 milionů s centrální kontrolou její měnové politiky. Zastánci bitcoinu se domnívají, že vzácná nabídka přidaná s rostoucí akceptací v mainstreamu by z něj nakonec udělala lepší zajištění inflace než zlato a další podobná bezpečná aktiva. Jiní se domnívají, že klíčovou roli bude hrát i časový rámec, protože BTC je ve srovnání s ostatními stále rodící se třídou aktiv.
Posilující dolar
Nejistá pozice bitcoinu jako zajištění proti tržním podmínkám může být připsána několika faktorům, včetně řady makroekonomických. Současný pokles trhu není způsoben pouze křehkým finančním trhem, ve skutečnosti se podmínky na trhu zhoršily několika vnějšími krizemi, jako je pokračující geopolitické napětí, které zase podpořilo finanční nestabilitu.
Odborníci jsou toho názoru, že v době geopolitické krize se americký dolar stává primárním zajištěním inflace. Martin Hiesboeck, vedoucí výzkumu blockchainu a kryptoměn ve společnosti Uphold, řekl Cointelegraphu, že žádné z aktiv v současnosti nenabízí zajištění proti inflaci kvůli síle USD:
„Všichni jsme si mysleli, že bitcoin bude inflační hedge, ale ukázalo se, že v dobách války je bezpečným přístavem stále americký dolar, který předvídá armádu více než decentralizované počítačové sítě, jako je bitcoin. Crypto bylo poškozeno silným USD, stejně jako množstvím phishingových podvodů a hacků, ke kterým došlo od začátku roku.“
Dodal, že skutečně decentralizovaná povaha bitcoinu snižuje jeho přitažlivost v době konfliktu, protože není podporován žádnou vládou. Hlavními proměnnými vzbuzujícími obavy jsou tedy „ruská válka na Ukrajině a výhled Fedu na inflaci. Spojte tyto dva dohromady a uvidíme pokračující sílu USD a zase slabinu bitcoinu."
Jiní odborníci se domnívají, že vlastnosti zajištění inflace bitcoinu by měly být vnímány spíše v dlouhodobém horizontu než v současném časovém rámci. Bitcoin se v současnosti nemusí zdát jako zajištění, ale pokud vezmeme 10letý časový rámec, BTC rozhodně překonal většinu aktiv.
Alex Tapscott, výkonný ředitel společnosti pro správu digitálních aktiv Ninepoint Partners, řekl Cointelegraphu, že během probíhající finanční krize utrpěla většina stabilních a bezpečných aktiv stejně. Dodal, že bitcoin by se mohl z dlouhodobého hlediska ukázat jako zajištění inflace a vysvětlil:
„V období extrémního finančního napětí americký dolar roste na úkor všech ostatních aktiv. Nejobvyklejší „stabilní“ investice, jako jsou státní dluhopisy, blue chip akcie a dokonce zlato, utrpěly a bitcoin nebyl výjimkou. Bitcoin je však stále dobrým doplňkem dobře diverzifikovaného portfolia. Jeho historicky nízká korelace a záznamy o nadměrných výnosech ho činí vhodným pro dlouhodobý přístup investorů.“
Bitcoin za poslední desetiletí prošel četnými cykly vzestupů a pádů, ale to, co zůstalo konstantní, je jeho složený růst z hlediska hodnoty a jako třídy aktiv. Špičková kryptoměna byla na dlouhé cestě od toho, aby byla považována za internetovou bublinu, aby se stala pokladním aktivem pro společnosti z Fortune 500. Bitcoin je však stále relativně velmi mladým aktivem.
Bitcoin není jediný, kdo klesá
Vzhledem k tomu, že inflace je na denním pořádku, většina maloobchodníků hledá spíše cenná aktiva než bezpečný přístav. To je jeden z důvodů, proč se tradiční inflační zajištění zlata a dokonce i bitcoinu stalo méně atraktivním.
Nick Saponaro, generální ředitel poskytovatele krypto infrastruktury Divi Labs, řekl Cointelegraphu, že BTC bude i nadále zajišťovat „nebezpečí centralizované a selhávající ekonomické struktury. Bitcoin zůstává nejvýkonnějším aktivem více než deset let a bez ohledu na jeho příběh zůstane v zájmu velkých institucí i hlavních pouličních investorů.
Dále dodal, že není neobvyklé, že zásoby hodnoty „dostanou ránu brzy v recesi s odskoky v pozdní fázi. Nepřekvapilo by mě však, kdyby se komodity jako zlato a bitcoiny odrazily před většinou ostatních aktiv, jakmile se ocitneme hluboko v otroctví recese.“
Steven Lubka, výkonný ředitel soukromých klientských služeb ve správci bitcoinových aktiv Swan Bitcoin, vysvětlil, že inflace spotřebitelských cen způsobená nedostatkem je špatná pro bitcoiny i pro zlato:
„Když se USA zapojily do obrovské monetární expanze, bitcoin byl nejvýkonnější třídou aktiv. Pokud jste si koupili bitcoiny v den, kdy byly oznámeny stimulační kontroly, stále jste překonali index S&P 500 o velkou míru i při dnešním nedávném poklesu cen. Po celý rok 2022 jsme však nebyli v peněžní expanzi, ale naopak v peněžní kontrakci. Měnová báze (měna i aktiva) se zmenšila a úrokové sazby prudce vzrostly. Nehledejte nic jiného, než jak se dařilo zlatu, původnímu „inflačnímu zajištění“. Klesá spolu se vším ostatním i přes vysoké CPI.“
Pokud stát vytvoří více fiat peněz, peněžní zásoba se zvýší. Jak je v historii zřejmé, že když obíhá více peněz, tržní kapitalizace BTC se často zvyšuje, což naznačuje, že BTC působí jako zajištění proti tomuto typu inflace. Jednoduše řečeno, pokud se zrychlí expanze fiat měn, zrychlí se i tržní kapitalizace všech Bitcoinů.
Konstantin Anissimov, provozní ředitel kryptoburzy CEX.IO, řekl Cointelegraphu, že BTC pomáhá zajistit se proti určitým typům inflace. Stále však existují faktory, které ovlivňují aktiva mimo inflaci, vysvětlil:
„Kořeny cenové inflace mohou být zakotveny v geopolitickém prostředí a odlivu a odlivu globální ekonomiky. To jsou body, před kterými je chráněno jen málo aktiv, přičemž BTC není výjimkou. Zatímco BTC může pomoci zajistit se proti určitým typům inflace, k rozbalení tohoto sentimentu je potřeba určitá nuance.“
Růst bitcoinu jako zajištění inflace je z dlouhodobého hlediska významný. Současné makroekonomické podmínky však ovlivnily finanční trhy napříč třídami aktiv. Nejsou to jen BTC, které nedokázaly prokázat odolnost vůči planoucí inflaci, dokonce ani některé z nejspolehlivějších tříd aktiv, jako je zlato nebo vládní dluhopisy, nedokázaly na současném trhu nabídnout jistotu.
Zdroj: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation