Riziko bitcoinů se v Salvadoru neprojevilo

Před několika dny Agentura Reuters odhalila, že podle Mezinárodního měnového fondu se rizika spojená s bitcoiny pro Salvador nenaplnila.

MMF výslovně připustil, že se taková rizika nenaplnila, s tím, že je to kvůli zatím omezenému používání bitcoinu v zemi. Dodal také, že používání BTC by mohlo růst, protože je v Salvadoru zákonným platidlem, s novými legislativními reformami země, které podporují používání kryptoměn a tokenizovaných dluhopisů.

MMF a Salvador

K 31. prosinci 2022 je oficiálně hlášeno že tato malá středoamerická země stále dluží MMF 287 milionů SDR, tedy asi 380 milionů dolarů.

SDR neboli zvláštní práva čerpání je měnou účtu Fondu, jejíž hodnota se vypočítává na základě koše národních měn. Jeho původním účelem bylo nahradit zlato v mezinárodních transakcích.

Stojí za zmínku, že SalvadorVnější veřejný dluh je výrazně přes 21 miliard USD, takže u MMF je pouze 1.8 % z celkového počtu. Kromě toho v lednu vypršela obligace ve výši 800 milionů dolarů, na kterou se soustředilo mnoho obav. Zatímco dluhopis byl splacen v plné výši, včas a bez zvláštních problémů, finanční situace země v tuto chvíli nevypadá chmurně.

Zůstává však kritická nejen kvůli dluhům z minulosti, včetně dluhu vůči MMF, ale také kvůli nejistotě ohledně ekonomické budoucnosti země.

Stačí zmínit, že od doby, kdy se Salvador v roce 1946 připojil k Mezinárodnímu měnovému fondu, byl nucen fond požádat o pomoc 22krát.

Faktem je, že minulost Salvadoru byla přinejmenším turbulentní, rozhodně velmi problematická. Důsledky této temné minulosti pociťujeme dodnes, i když se posledních pár let zdá, že byla na cestě, která by ji mohla definitivně vynést z propasti.

Salvador a bitcoiny

Tato cesta také prochází adopcí Bitcoin jako zákonné platidlo, k čemuž dochází již zhruba rok a půl a prostřednictvím kterého se země snaží znovu objevit jako kryptohub Latinské Ameriky.

Zdá se, že MMF nevěří, že to pomůže El Salvadoru dostat se definitivně z propasti, ale zdá se, že cesta je nejen na dobré cestě, ale také správným směrem.

S výjimkou roku 2020, kdy v důsledku pandemie a kolapsu HDP celkový veřejný dluh země náhle vyletěl na 92 ​​% HDP, od té doby během dvou let klesl na něco málo přes 80 %.

To je stále mnohem více než 74 % v roce 2019, ale když už nic jiného, ​​zdá se, že to docela jasně naznačuje, že nastoupená cesta se vyplácí.

Zdá se, že dluhopis splacený v lednu také potvrzuje, že strategie zavedená prezidentem Bukele k řešení finančních problémů funguje, ačkoli investice do BTC jsou prozatím ve ztrátě.

Vždy je však třeba připomenout, že expozice BTC El Salvadoru je velmi malá ve srovnání s celkovou částkou veřejného dluhu, dokonce nižší než nesplacený dluh vůči MMF.

Jinými slovy, salvadorský stát do bitcoinu příliš neinvestoval, pravděpodobně v naději, že z dlouhodobého hlediska tato relativně malá investice přinese mnohem větší ovoce.

Celkově se ukazuje, že v jeho pokladně je 2,470 52 BTC v hodnotě asi 106 milionů $. Vzhledem k tomu, že investice činila asi 50 milionů dolarů, je prozatím kumulovaná ztráta více než XNUMX %.

Bitcoinové dluhopisy

Prohlášení MMF přichází právě ve chvíli, kdy byly zahájeny práce na procesu, který by měl vést k vydání Bitcoinové dluhopisy, neboli tokenizované dluhopisy, kterými chce Bukele získat 1 miliardu dolarů.

Polovina těchto prostředků by měla být použita na nákup dalších bitcoinů, zatímco druhá polovina by měla být použita na vybudování bitcoinového města.

Částky jsou samozřejmě takové, že by mohly výrazně zvýšit riziko spojené s volatilitou tržní hodnoty BTC, protože ona 1 miliarda dolarů bude muset být dříve nebo později splacena.

To je téměř 5 % celkového zahraničního dluhu země, takže toto číslo začíná být významné, a to jak ve srovnání s dosud vynaloženými 106 miliony dolarů na nákup bitcoinů, tak s 380 miliony dolarů, které El Salvador stále dluží MMF.

Situace proto zůstává kritická, i když méně, než se ještě před několika měsíci obávalo. Skutečnost, že se cena BTC odrazila od ročních minim z listopadu 2022, přispěla v nemalé míře k tomu, aby byla tato situace méně kritická, i když rizika přetrvávají, pokud se mírně zmírní.

Uvidí se, jak se zachová Mezinárodní měnový fond v případě, že Salvador nejenže vrátí celou ztrátu způsobenou jeho investicí do BTC, ale dokonce bude v zisku.