Při pohledu na Bitcoin a Ethereum deriváty ukazují, že byly ovlivněny výpadkem FTX, přičemž data analyzovaná CryptoSlate ukazují, že od začátku října bylo uvolněno více než 160,000 XNUMX BTC.
Tyto údaje naznačují, že během dvou měsíců byly uzavřeny futures kontrakty v hodnotě zhruba 3 miliard USD.
Kryptoměnové deriváty jsou důležitým ukazatelem celkového zdraví trhu. Slouží také jako ukazatel, kam by se ceny mohly dále ubírat, protože ukazují míru pákového efektu, na kterém trh sedí.
Otevřený zájem o bitcoinové futures ukazuje prudký pokles objemu finančních prostředků přidělených na otevřené futures kontrakty, který je nyní zpět na úrovně zaznamenané v červenci 2022.
Podobný trend je také přítomen u derivátů Ethereum. Od října bylo uvolněno kolem 2 milionů ETH, přičemž otevřený zájem o Ethereum futures se nyní vrátil na úroveň z počátku roku 2022.
Kromě otevřeného zájmu o futures kontrakty je dalším způsobem odhadu výše pákového efektu na trhu pohled na Estimated Leverage Ratio (ELR). Odhadovaný Leverage Ratio je poměr otevřeného zájmu o futures kontrakty dělený rezervami odpovídajících burz. Ukazuje, jak velká páka existuje na burzách, a lze ji použít k měření sentimentu obchodníků. Vysoký ELR ukazuje na nadměrně zadlužený trh a příchozí volatilitu. Nízký ELR na druhé straně ukazuje na oddlužený trh a naznačuje stabilitu.
Když ELR začne klesat, ukazuje to, že více investorů začíná ustupovat od pákového rizika a uzavírat své pozice. A zatímco rostoucí ELR může vykazovat důvěru v pozice s pákovým efektem, obvykle to naznačuje, že trh je zralý na vysoké riziko zadlužení.
V říjnu 2022 ELR dosáhl vrcholu na 0.41, když se cena bitcoinu pohybovala kolem 19,000 0.32 USD. Od té doby se poměr výrazně snížil a v současnosti činí XNUMX. Tento pokles ukazuje, že během pouhých dvou měsíců bylo uvolněno značné množství derivátových pozic, což trhu přineslo určitý stupeň stability.
ELR však zůstává ve srovnání s minulým rokem stále vyšší. Pokud se poměr začne zvyšovat nebo zůstane na boční trajektorii, další pákový efekt se bude nadále odvíjet.
A i když by to mohlo ohrozit cenu bitcoinu, hlubší ponoření do jeho derivátů ukazuje určitou naději na stabilitu.
Procento otevřeného úroku marže v bitcoinech je mnohem menší než otevřeného úroku marže v USD a stabilních coinech vázaných na USD. Přibližně 35 % otevřeného úroku je pokryto kryptoměnou, což je pokles z přibližně 41 % na začátku roku.
Klesající procento otevřeného zájmu s kryptoměnou marží ukazuje, že investoři méně riskují se svými bitcoiny. Odvíjení, které právě probíhá, bude mít nakonec pozitivní vliv na trh. Spláchnutí pozic s pákovým efektem způsobí krátkodobou volatilitu, ale v dlouhodobém horizontu povede ke zdravějšímu trhu a vytvoří pevný základ pro budoucí akumulaci.
Zdroj: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/