Opakovaný test za 15.5 XNUMX $ je pravděpodobnější, podle futures a opcí na bitcoiny

Bitcoin (BTC) se od 16,500. listopadu obchoduje v blízkosti 23 15,500 USD a zotavuje se z poklesu na XNUMX XNUMX USD, protože se investoři obávali hrozící platební neschopnost Genesis Global, společnost poskytující půjčky a trendy v kryptoměnách. Společnost Genesis 16. listopadu uvedla, že „dočasně pozastaví splácení a vytváření nových půjček v oblasti půjček“. 

Poté, co způsobil počáteční chaos na trzích, firma vyvrátil spekulace o „brzkém“ bankrotu 22. listopadu, ačkoli to potvrdilo potíže se sháněním peněz. Ještě důležitější je, že mateřská společnost společnosti Genesis Digital Currency Group (DCG) vlastní Grayscale – správce aktiv za Grayscale Bitcoin Trust, který vlastní přibližně 633,360 XNUMX BTC.

Rizika nákazy z imploze FTX-Alameda Research nadále vyvíjejí negativní tlak na trhy, ale průmysl pracuje na zlepšení transparentnosti a rizik insolvence. Například 24. listopadu burza krypto derivátů Bybit spustil fond ve výši 100 milionů dolarů pomoci tvůrcům trhu a institucím pro vysokofrekvenční obchodování, které se potýkají s finančními nebo provozními potížemi.

Nedávno, 25. listopadu, Binance zveřejnila Merkle Tree-backed doklad o prostředcích za své bitcoinové vklady. Kromě toho burza nastínila, jak mohou uživatelé použít mechanismus k ověření svých držeb. Není pochyb o tom, že centralizované instituce musí přijmout transparentní a pojistné mechanismy, aby znovu získaly důvěru investorů.

Nejprve však musíme analyzovat trhy s bitcoinovými deriváty, abychom plně porozuměli tomu, jak profesionální obchodníci takové zprávy tráví.

Diskont na futures trhu se mírně zlepšil, ale zdaleka není býčí

Futures kontrakty s pevným měsícem se obvykle obchodují s mírnou přirážkou oproti běžným spotovým trhům, protože prodejci požadují více peněz, aby déle zadrželi vypořádání. Technicky známá jako contango, tato situace se netýká výhradně krypto aktiv.

Na zdravých trzích by se futures měly obchodovat za 4% až 8% roční prémii, což je dostatečné pro kompenzaci rizik plus náklady na kapitál. Naopak, když je poptávka po medvědích sázkách výjimečně vysoká, způsobí slevu na futures trzích – známou jako backwardation.

Vzhledem k výše uvedeným údajům je zřejmé, že obchodníci s deriváty se 9. listopadu proměnili v medvědí hodnotu, protože prémie na futures na bitcoiny se obrátila záporně. Podle termínových trhů však pokles 15,500 21 USD z XNUMX. listopadu nestačil na vyvolání dodatečné poptávky po krátkých pozicích s pákovým efektem.

Opční trhy potvrzují medvědici

Obchodníci by měli analyzovat opční trhy, aby pochopili, zda Bitcoin pravděpodobně znovu otestuje podporu 15,500 25 USD. XNUMX% delta zešikmení je jasným znamením, kdykoli arbitrážní stoly a tvůrci trhu předražují za ochranu směrem nahoru nebo dolů.

Ukazatel porovnává podobné call (nákup) a prodejní (prodejní) opce a bude pozitivní, když převládá strach, protože prémie ochranných prodejních opcí je vyšší než rizikové call opce.

Stručně řečeno, metrika šikmosti se posune nad 10 %, pokud se obchodníci obávají pádu ceny bitcoinu. Na druhou stranu všeobecné vzrušení odráží negativní 10% zkreslení.

Jak je uvedeno výše, 25% delta skew je od 10. listopadu nad 9% prahem, což naznačuje, že obchodníci s opcemi oceňují vyšší riziko neočekávaných cenových dumpingů. Aktuálně na úrovni 18 % signalizuje, že se investoři bojí, a odráží nezájem o nabídku ochrany proti poklesu.

Související: Jak špatný je současný stav kryptoměn? On-chain analytik vysvětluje

Překvapivé čerpadlo pravděpodobně způsobí větší dopad

Vzhledem k tomu, že jak bitcoinové futures, tak opční trhy v současné době oceňují vyšší šance na pokles, není důvod se domnívat, že případný opakovaný test dna 15,500 XNUMX USD by způsobil masivní likvidace.

Mírné snížení diskontu futures navíc ukazuje, že medvědi nemají důvěru otevřít pákové shorts při současných cenových hladinách. Přestože data o bitcoinových derivátech zůstávají medvědí, překvapení z případného býčího běhu na 18,000 XNUMX USD pravděpodobně způsobí další zmatek. Medvědi však zatím zůstávají pod kontrolou podle údajů o futures a opcích BTC.

Názory, myšlenky a názory zde vyjádřené jsou pouze autory a nemusí nutně odrážet ani reprezentovat názory a názory Cointelegrafu.