Tech

Se zvyšováním sazeb Fed vytváří riziko deflace

09/12/2022
Zprávy o bitcoinovém ethereu

Zatímco se zdá, že předseda Fedu naznačuje, že politika zvyšování sazeb bude pokračovat, mnozí varují před riziky deflace v USA.

Předseda Fedu vytváří riziko deflace

Zdá se, že Fed má v úmyslu neustoupit ani o píď ze své agresivní politiky, aby čelil rekordnímu nárůstu inflace, která v USA dosáhla 9 %. V nedávném projevu v Jackson Hole, předseda Jerome Powell dal jasně najevo, že politika zvyšování sazeb bude pokračovat, dokud se inflace nevrátí na přijatelnou úroveň.

"Čím déle zůstane inflace vysoká, tím větší problém to bude," řekl muž číslo jedna Federálního rezervního systému ve Wyomingu a poté řekl, že Fed bude "energicky" používat nástroje, které má k dispozici, aby pokračoval v boji proti vzplanutí cen v USA. Jako bych řekl, že dvě po sobě jdoucí zvýšení o 0.75 %. v USA sazby určitě nebudou poslední. Powell však zároveň připustil, že tato politika sazeb může mít negativní dopady na ekonomiku a kapsy lidí.

V tomto ohledu Powell uvedl, že:

„Zatímco vyšší úrokové sazby, pomalejší růst a flexibilnější podmínky na trhu práce sníží inflaci, bude to mít také negativní dopad na kapsy domácností a podniků,“ řekl Powell. "Tyto jsou. nešťastné náklady na snížení inflace. Ale neschopnost obnovit cenovou stabilitu by byla pro ekonomiku ještě horší."

Stručně řečeno, Fed si myslí, že navzdory skutečnosti, že existují rizika pro ekonomické oživení plynoucí ze stálého a silného růstu cen peněz, energické nebránění růstu inflace by mohlo mít ještě horší dopady. Mnoho ekonomů a expertů si myslí, že by to mohlo dokonce způsobit recesní dopady na ekonomiku, která se zotavuje, ale musí se potýkat s obecnou situací, která zdaleka není jednoduchá. 

Obavy Elona Muska a Cathie Woodové

Někteří lidé, jako zakladatel Tesly Elon Musk, jdou ještě dále a poukazují na to, že nadměrné zvýšení sazeb by také mohlo mít deflační dopady na ekonomiku.

Muskovo varování přišlo po analýze generálního ředitele Ark Invest Cathie Woodová, který varoval:

"Přední indikátory inflace, jako je zlato a měď, signalizují riziko deflace."

Podle Wooda by už americká ekonomika byla v recesi, přestože se zdá, že ekonomická data zatím toto tvrzení vyvracejí. Podle generální ředitelky Ark Invest by problém po inflaci byl nyní jeho pravým opakem, a to deflace, jak argumentovala v rozhovoru pro CNBC:

"Mýlili jsme se v jedné věci a to, že inflace byla stejně udržitelná, jak byla," řekl Wood. "Dodavatelský řetězec... Nemůžu uvěřit, že to trvá déle než dva roky a ruskou invazi na Ukrajinu jsme samozřejmě nemohli vidět." Inflace byla větším problémem, ale přivedla nás k deflaci."

Wood tvrdí, stejně jako mnoho jiných ekonomů, že se Fed dvakrát spletl. Zaprvé by čekal příliš dlouho, než by zasáhl, aby čelil mohutnému nárůstu inflace v posledních měsících, a poté by nyní zasáhl příliš drasticky. Není náhodou, že po projevu předsedy Fedu v Jackson Hole trhy reagovaly rozsáhlými poklesy na všech hlavních akciových trzích.

Mnoho členů Kongresu, včetně senátora Elizabeth Warren, ostře kritizoval tuto politiku s tím, že tento postoj ze strany centrální banky by mohl vést hvězdnou ekonomiku k pravděpodobné recesi.

V srpnu Musk řekl, že je přesvědčen, že inflace by již dosáhla vrcholu, což naznačuje, že Fed by mohl zaujmout méně agresivní postoj a zahájí svůj sestup, což by mohlo vést k deflaci a následné 18měsíční recesi.

Současná úroveň inflace v USA a Evropě

Nejnovější údaje týkající se americké inflace ve skutečnosti zaznamenaly zjevné zastavení růstu cen v Americe. A to je důvod, proč Powellův projev překvapil ty, kteří si mysleli, že centrální banka nyní zaujme alespoň vyčkávací postoj k měnové politice, aby udržela inflaci na uzdě, která zůstává nad 8 %. 

Na druhé straně ekonomika USA a ta evropská pocházejí z let velmi expanzivní politiky centrálních bank, která sice měla jistě pozitivní dopady na ekonomiku, ale také vedla k dlouhodobým deformacím a spekulacím. nyní exploduje s rekordním růstem komodit, energií a cen obecně.

Nedávno také ECB výrazně zvýšila sazby o 0.50 %, aby bojovala s inflací, která je ještě vyšší než v USA, a to o více než 9 %. Ale i tato opožděná evropská intervence by mohla mít na hospodářské oživení ještě horší dopady než v USA. Starý kontinent se také musí vypořádat s monstrózním nárůstem cen energií, který ještě zhoršil vypuknutí konfliktu, a ekonomikou, která vykazuje smíšené signály, přičemž evropská lokomotiva, Německo, ukazuje jasné známky ekonomického zpomalení, což někteří říkají, by mohlo brzy vést k recesi.

Problém inflace byl pro Evropskou centrální banku vždy prioritou, kterou se v posledních letech řídila jako mantru a za spravedlivou sazbu považovala sazbu 2 % (číslo, které při pomyšlení na současné sazby vyvolává úsměv). Finanční krize v roce 2008 a současná pandemie s následnou recesí v Evropě a krizemi státního dluhu však vedly k nevyhnutelnému uvolnění opatření ze strany ECB a Fed.

Riziko, že recese bude trvat příliš dlouho

Nyní však existuje riziko, že se čekalo příliš mnoho času a že příliš náhlé a silné intervence mohou mít ve skutečnosti opačný účinek a poslat americkou a evropskou ekonomiku do jakéhosi začarovaného kruhu, který by mohl ničivé dopady na slabší vrstvy obyvatelstva.

Jak vysvětlují všechny texty politické ekonomie, když je ekonomika silně zatížena dluhy, jako je v současnosti americká a evropská ekonomika, kvůli neustálému rozšiřování nabídky úvěrů, kdy tato nabídka prudce klesá v důsledku zvýšení sazeb, jako je např. ten, který provozuje Fed a ECB, ceny aktiv klesají a nadměrné spekulativní investice jsou likvidovány. To má za následek tzv dluhová deflace, což se zdá být přesně stavem, ke kterému směřujeme.

Zdroj: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/