Kde najít výhodné ceny mezi technickými a růstovými akciemi

Ale špičkoví v technologickém sektoru a jinde, jako je Snap (SNAP),

Zoom Video komunikace

(ZM),

Roku

(ROKU),

Skupina Zillow

(Z) a

Zdraví Teladoc

(TDOC) jsou o více než 50 % a v některých případech o 75 % nižší než loni. Výprodeje byly obzvláště závažné v neziskových společnostech, které byly oceněny zvýšenými násobky více než desetinásobku tržeb.

 Investoři mohou chtít vzít v úvahu některé z technologických lídrů a ryb na dně mezi zkrachovalými růstovými akciemi.

Mark Stoeckle, manažer společnosti

Adams Diversified Equity
(ADX), uzavřený fond v hodnotě 2.5 miliardy dolarů, upřednostňuje lídry v oboru, včetně Alphabet, Meta Platforms (dříve Facebook) a

Amazon.com

(AMZN).

„Investoři nedělají dostatečně velký rozdíl mezi technologickými akciemi s velkou kapitalizací a násobkem výnosných technologických akcií,“ říká. "Velké technologické akcie se obchodují za mnohem nižší ocenění a generují obrovské množství volného cash flow."

Fond Adams, jehož akcie se obchodují za 18 dolarů, což je zhruba 13% sleva z čisté hodnoty aktiv, má značné podíly v technologických gigantech.

Vezměte si abecedu. Její akcie třídy C (GOOG) v pátek klesly o 0.4 % na 2658.26 10 USD a oproti maximu z konce roku 2021 klesly asi o 23 %. Alphabet je oceněn na 2022násobek plánovaného zisku v roce 114 ve výši XNUMX USD na akcii.

Tento poměr ceny a zisku pravděpodobně převyšuje jeho ocenění, protože Alphabet ztrácí ročně asi 8 USD na akcii ve svých jiných sázkách a cloud computingu, které jsou cenné, ale absorbují spoustu investičních výdajů. Odstraňte tyto ztráty a upravte čistou hotovost Alphabetu ve výši více než 125 miliard USD a efektivní P/E pro rok 2022 se blíží 20 pro společnost, která má letos vygenerovat 17% růst příjmů.

Společnost Meta Platforms, jejíž akcie klesly o 2.3 % na 309.42 USD, se v pátek obchoduje 22krát za rok 2022 se ziskem 14 USD na akcii. Tyto zisky jsou po enormních výdajích, včetně 10 miliard dolarů na metaverse. Pokud by generální ředitel Mark Zuckerberg tak masivně neinvestoval, zisky Facebooku by byly mnohem vyšší.

„Nevím, jestli bude metaverze fungovat, ale s Facebookem získáváte neuvěřitelně trvanlivé jádro podnikání, které odhazuje spoustu peněz a opce na metaverze,“ říká Stoeckle.

Amazon byl mezi technologickými giganty zasažen nejtvrději. Její akcie na 2,937 3 USD jsou v pátek nižší o více než 20 % a oproti maximu z roku 2021 klesly o více než XNUMX %. Investoři se obávají, že se jednalo o příjemce zůstat doma, jehož růst se může zpomalit, protože ekonomika se bude nadále znovu otevírat.

Amazon není výhodný se zhruba 60násobkem předpokládaného zisku 2022 USD na akcii do roku 50, ale někteří investoři oddělují jeho přední cloud computing na trhu, Amazon Web Services, od maloobchodních operací. AWS by letos mohla vygenerovat příjmy ve výši 80 miliard USD, oproti odhadovaným 62 miliardám USD v roce 2021 a obchod by mohl mít hodnotu 1 bilionu USD, což znamená, že investoři mohou platit pouze 500 miliard USD, tedy o něco více než jednonásobek tržeb za hlavní maloobchodní činnost a rostoucí a lukrativní reklamní podnikání.

Apple i Microsoft mají dominantní franšízy a dosahují téměř 30násobku plánovaného zisku pro rok 2022.

Netflix

(NFLX), jejíž akcie byly v pátek otřeseny a klesly o 24 %, neboli 121 USD, na 387.06 USD, je z hlediska ocenění čím dál atraktivnější. Odhad společnosti pro růst předplatitelů v současném čtvrtletí 2.5 milionu byl výrazně pod očekáváním 5.7 milionu a analytici snížili odhady zisků pro rok 2022 i 2023.

Obchoduje se za přibližně 34násobek předpokládaných zisků v roce 2022 a 25násobek odhadovaných zisků v roce 2023 poté, co její akcie vrátily všechny své zisky za poslední čtyři roky. Odhady pro roky 2022 a 2023 pocházejí od analytika Evercore ISI Marka Mahaneyho, který své projekce stáhl po čtvrteční zprávě o zisku Netflixu. Snížil svůj rating na In-line z Outperform a snížil cílovou cenu na 525 USD ze 710 USD za akcii.

Mezi bývalými favority je Zoom Video, jehož akcie v pátek klesly o 1.9 % na 152.81 USD, což je zhruba třetina jeho maxima v roce 2021. Na rozdíl od jiných je Zoom Video ziskové a obchoduje se za přibližně 35násobek předpokládaných zisků v roce 2022. Roku, který v pátek klesl o 7.7 % na 154.51 USD, je stále ztrátový a obchoduje se za přibližně šestinásobek předpokládaných prodejů v roce 2022. Teladoc, na 74.53 dolaru, v pátek klesl o 2.2 % a klesl o více než 75 % ze svého maxima téměř před rokem. Obchoduje se za přibližně pětinásobek předpokládaných tržeb v roce 2022.

V nedávné poznámce pro klienty Mahaney ze společnosti Evercore ISI napsal, že internetové akcie s malou až střední kapitalizací mají nyní po nedávném výprodeji „středně robustní“ ocenění v průměru asi čtyřnásobek budoucích prodejů a 16násobek předpokládaných zisků v roce 2022 před úroky a zdaněním, odpisy a amortizace (Ebitda). Dopředný násobek Ebitda klesl z 26 v říjnu, ale nad úrovněmi před Covidem kolem 12.

V této skupině Mahaney favorizuje

Bumble

(BMBL), online seznamovací společnost, jejíž akcie klesly na 31 USD z maxima 89 USD po IPO v roce 2021. Bumble má hodnotu přibližně pětinásobku plánovaného prodeje v roce 2022 a očekává se, že letos bude fungovat těsně nad hranicí rentability.

Mahaney také rád

Wix.com

(WIX), která vytváří webové stránky. Její akcie klesly na 130 USD z maxima v roce 2021 362 USD a nezisková společnost se také obchoduje za přibližně pětinásobek odhadovaných tržeb v roce 2022.

Duolingo
,
která nabízí online lekce cizích jazyků, klesla na 89 USD na akcii z loňského maxima 205 USD a obchoduje se za přibližně 8.5násobek předpokládaných tržeb pro rok 2022. 

Mnoho z highfliers je součástí Cathie Wood's

Inovace archy
burzovně obchodovaný fond (ARKK), jehož akcie v pátek klesly o další 2 % na 74.36 USD a za poslední rok klesly téměř o 50 %. S čerstvými ztrátami se ARK ETF vzdal velké části svého lepšího výkonu oproti S&P za poslední tři roky. Woods' ETF nabízí nákupy na jednom místě v bývalých oblíbených produktech s bohatými cenami, jako jsou Teladoc, Zoom Video, Roku,

CoinbaseGlobal

(MINCE)

Tesla

(TSLA) je největším holdingem fondu. V porovnání s ostatními investicemi si vedl relativně dobře, a to díky svému vedoucímu postavení v oblasti elektrických vozidel a také rostoucím prodejům a ziskům. Tesla v pátek zlevnila o 37 dolarů na 959.27 dolarů a oproti svému vrcholu z konce roku 22 klesla asi o 2021 %.

Tesla býk Gary Black, který řídí

Aktivní fond budoucnosti
ETF (FFND) vidí, že zisk společnosti v roce 12 stoupne na více než 2022 dolarů za akcii z přibližně 7 dolarů v roce 2021 a v roce 45 dosáhne 2025 dolarů za akcii. Jeho názor je, že ve světě megacap růstových akcií neexistuje nic jako Tesla.

Napište Andrewovi Barymu na [chráněno e-mailem]