Co se děje s Bancorem?

Bancor, decentralizovaná AMM a burza, dočasně pozastavila svou nestálou funkci ochrany před ztrátou, aby chránila protokol a jeho uživatele před „manipulativním chováním“. V an oznámení Společnost Bancor, zveřejněná 19. června, uvedla, že je přesvědčena, že opatření zajistí protokol, zatímco bude pracovat na zavádění lepší ochrany.

Po oznámení však rychle následovaly zvěsti o možné krizi platební schopnosti ve společnosti Bancor, která byla koncipována jako „bezpečnostní opatření pro uživatele“. Stále bolí z Spad Terra/LUNA a pokračující krize s Celsius je kryptoprůmysl plný spekulací o tom, jak Bancor vyřeší své problémy s likviditou.

CryptoSlate hovořil s týmem Bancor o pravdivosti těchto tvrzení, událostech, které vedly k jejich rozhodnutí pozastavit nestálou ochranu před ztrátami, a krocích, které podnikají, aby podobným problémům v budoucnu zabránili.

Bancor se snaží zabránit zpětnému rázu z Celsiovy krize

Dne 19. června Bancor oznámil, že dočasně pozastaví svou funkci impermanent loss protection (ILP). Obchodování zůstane aktivní na všech fondech likvidity v síti a uživatelé, kteří zůstanou v protokolu, budou nadále vydělávat. Jakmile bude ILP znovu aktivován, budou moci stáhnout svou plně chráněnou hodnotu. Přestože výběry z protokolu nebyly ovlivněny, Bancor uvedl, že pozastavil nové vklady do svých fondů likvidity, aby „zabránil zmatkům“.

Podle blogového příspěvku společnosti Bancor zaregistroval anomálie ve svých datech a má důvody se domnívat, že jsou výsledkem manipulativního chování.

"Proto přijímáme odvážná opatření na ochranu protokolu tím, že dočasně pozastavíme ochranu proti IL a další kroky k omezení dalšího vystavení," stojí v oznámení.

Zvěsti o možné krizi likvidity v Bancor se však brzy po oznámení rozšířily jako lavina. Platforma byla obviněna, že si kupuje čas, aby zjistila, jak zůstat solventní poté, co utrpěla ztráty na svém nativním tokenu BNT, a zlehčovala závažnost problému.

jaký má smysl nestálá ochrana před ztrátou, když prostě zmizí, když ji nejvíc potřebujete LOL pic.twitter.com/GAJyhr6Tib

- Cobie (@cobie) Června 19, 2022

Někteří se dokonce domnívají, že Bancor musí skončit ve spirále smrti, protože její mechanismus ILP kompenzuje poskytovatele likvidity ražením nových BNT, přičemž náklady převádí na držitele BNT prostřednictvím inflace.

Bancorova hra na skrývání IL se hroutí. Tisknou nové BNT pro kompenzaci podvodních LP a nazývají to „IL protection“. Náklady se přenášejí na držitele BNT prostřednictvím inflace, což způsobuje další IL na všechny ostatní páry BNT a vede k další inflaci. Spirála smrti. https://t.co/MbqPiL3sKB

— Hasu⚡️? (@hasufl) Června 20, 2022

Bancor potvrdil zvěsti, že nedávná Celsiova krize byla alespoň částečně zodpovědná za problémy s IL na platformě. Společnost uvedla, že náklady na poskytování odměn BNT poskytovatelům likvidity byly umocněny nedávnou platební neschopností „dvou velkých centralizovaných subjektů“, o nichž se mnozí domnívají, že jde o Celsius a Three Arrows Capital.

Tyto dva subjekty byly „klíčovými příjemci“ odměn za těžbu likvidity BNT, protože byly dlouhodobými poskytovateli likvidity v Bancor v2.1. Aby pokryly své závazky, tyto subjekty nečekaně zlikvidovaly své pozice BNT a stáhly ze systému velké částky likvidity. Ve stejnou dobu otevřela „neznámá entita“ velkou krátkou pozici na BNT, vysvětlil Bancor v příspěvku.

I když by to byl zvládnutelný problém pro protokol s diverzifikovanými fondy likvidity, pro Bancor je to vážné riziko, protože všechny páry likvidity v protokolu jsou proti jeho nativnímu BNT.

Rozhodnutí ponechat obchodování otevřené a zároveň nenávidět vklady bylo také důkladně zkoumáno. Někteří kritici uvedli, že to umožňuje držitelům BNT vyhazovat tokeny, což způsobuje ještě větší nesrovnalosti ve fondech likvidity, které nyní nemají ochranu IL.

Bancor reaguje na kontroverzi

Tým Bancor rychle zareagoval na kontroverzi týkající se jeho rozhodnutí pozastavit ochranu IL. Nate Hindman, vedoucí růstu protokolu, řekl, že oznámení nemělo v úmyslu zlehčovat závažnost situace, které Bancor čelila. 20. června produktový architekt Bancor a vedoucí výzkumu Mark Richardson diskutováno důsledky dlouhé pauzy v Twitteru AMA.

Richardson vysvětlil, že rozhodnutí ponechat obchodování otevřené bylo praktické, protože reaktivace ochrany IL by vyžadovala opětovné vyvážení více než 150 fondů likvidity. Zastavení nových vkladů však bylo etické rozhodnutí – Richardson řekl, že by nebylo spravedlivé přijímat od uživatelů novou likviditu, dokud situace zůstává nevyřešená.

Nate Hindman, šéf růstu v Bancor, řekl CryptoSlate, že není prostor pro spekulace o solventnosti Bancoru.

"Všechno je na řetězu." V pojištění IL můžete vidět, kolik musí protokol vyplatit. Nejsme centralizovaný protokol, kde se jedná o černou skříňku a jednotlivec může riskovat s uživatelskými prostředky. Tato transparentnost, jak přesně se dluží pojištění IL, nám pomohla rychle identifikovat situaci a přijmout nouzová opatření poskytnutá DAO k pozastavení funkce pojištění při výběrech.

Pokud jde o obvinění ohledně udržitelnosti mechanismu ochrany IL společnosti Bancor, Hindman řekl, že kolem jejího pojistného modelu panuje spousta zmatků.

„Někteří lidé si myslí, že kompenzujeme nestálou ztrátu pouhým tiskem více BNT. To není tak docela pravda. Ve skutečnosti Bancor nabízí svým poskytovatelům likvidity dočasné pojištění ztráty výměnou za část poplatků za obchodování vydělaných na platformě.“

Protokol má dva způsoby generování těchto poplatků, přičemž prvním je likvidita vlastněná Bancorem. Bancor vkládá BNT do svých fondů a používá poplatky získané ze sázek ke kompenzaci uživatelů za jakékoli IL, které jim vznikne. Druhým způsobem generování poplatků je celoprotokolový poplatek, který zabaví 15 % veškerých obchodních příjmů v síti a použije poplatky k nákupu a vypálení vBNT.

Rozhodnutí pozastavit výběry bylo výsledkem „dokonalé smrště makroudálostí“, které vyvrcholily rychlým dumpingem odměn za těžbu likvidity BNT, které byly „nadměrně vydávány“ po dobu 18 měsíců. Hindman uvedl, že Bancor se rozhodl zabránit hrstce velkých hráčů v tom, aby uložili své zásoby odměn BNT a stáhli své velké likvidní podíly, aby ochránili jednotlivé uživatele protokolu.

„Nadměrné výdaje na odměny za těžbu likvidity BNT během životnosti Bancor v2.1 kladou obrovský důraz na ochranu IL uprostřed dokonalé bouře makro událostí. To byl prvotní hřích – přehnané výdaje na odměny za těžbu likvidity,“ řekl Hindman CryptoSlate.

Poznamenal, že i když je Bancor stále přesvědčen o robustnosti svého modelu ochrany IL i v těchto extrémních podmínkách, protokol se potřebuje chránit před nadměrným dumpingem BNT a velkým zkratem, který byl odstraněn na jeho nativním tokenu.

Tým Bancor nepřetržitě pracuje na tom, aby byl ochranný systém IL opět plně online s lepší ochranou, řekl Hindman, ale nemohl poskytnout žádné další podrobnosti o tom, kdy se tak stane. Bancor také uznal potřebu lepší open source analýzy, která by komunitě umožnila vyhodnotit vznikající rizika a včas reagovat, aby se zabránilo odstávkám funkcí.