Co znamená 'Endgame Plan' od MakerDAO pro fondy likvidity Curve

Kdy MakerDAO [MKR] spoluzakladatel představil Endgame Plan pro protokol, členové komunity doufali ve změnu v rozhodování a mechanismech řízení. Už je to více než měsíc a nová zpráva Crypto Risk Assessments poukázala na důsledky, které tento plán může mít. To dále zahrnovalo hrozbu, kterou může mít Curve Finance [CRV]. 

Co je to „Endgame“?

Plán Endgame představil spoluzakladatel MakerDAO Rune Christensen. Plán byl zaveden s cílem dále decentralizovat protokol a učinit jej odolnějším vůči regulačním agenturám. 

„Plán Endgame je ambiciózní iniciativa, jejímž cílem je vytvořit konečný plán pro MakerDAO, který krok za krokem povede k předem určenému, neměnnému konečnému stavu mnoho let v budoucnosti, přičemž výrazně zlepší dynamiku řízení a využije syrovou sílu moderního DeFi. inovace." a počáteční návrh přečten.

Původní plán také stanovil plány pro DAI, stablecoin na blockchainu Ethereum [ETH]. Tplán nastínil, že bude udržovat poměr 1:1 k USD po dobu nejméně tří let. Tudíž zachování této vazby, pokud protokol dosáhne a udrží 75 % decentralizovaného zajištění. 

Kde je hrozba?

Nyní v tomto ambiciózním plánu bylo něco, čemu se říká DAI volný plovák přístup. Christensen věřil, že aby se omezily hrozby vůči RWA zajištění společnosti MakerDAO, bylo nutné umožnit volné obchodování DAO. 

RWA zajištění bylo v zásadě minimální množství kapitálu/aktiv, které měl protokol držet, aby byla zajištěna solventnost. Volně plovoucí DAI byla kontroverzní, ale pravděpodobná možnost. Kontroverzní byl jeho potenciální dopad na fondy likvidity, jako jsou 3pooly, meta pooly atd. 

Projekt zprávy Crypto Risk Assessments také uvedlo, že pokud cena DAI klesne, držitelé se jej pokusí vyložit jako nejlepší možnou cenu. Vzhledem k tomu, že modul fixní stability (PSM) MakerDAO bude nabízet nižší sazbu, uživatelé opustí své pozice DAI pomocí likviditních fondů. To by vedlo ke zvýšené držbě v poolech. 

Arbitrážní roboti a uživatelé mohou tuto příležitost využít a způsobit, že se DAI nahromadí v likviditních fondech, protože boti by odčerpali jeho další dva podíly, USDC a USDT. Fondy tak budou nuceny eliminovat likviditu, tedy stablecoiny jiné než DAI, než se směnný kurz DAI vyrovná zápornému výkupnímu kurzu PSM. 

3pool společnosti Curve Finance možná bude muset zahájit restrukturalizaci protokolu, pokud se DAI stane volně pohyblivým. Taková restrukturalizace naruší fond 861 milionů dolarů, který denně dosahuje více než 40 milionů dolarů. 

Doporučení pro Curve

Rizikový tým Crypto Risk Assessments jako takový nastínil možný postup pro Curve s cílem zmírnit ztráty. Platforma bude muset projít hlasováním DAO pro základní fond USDC + USDT, který by získával emise CRV.

Tým také doporučil, aby komunita Curve začala přemýšlet o novém tokenu poplatku za správu. Navíc možný přechod předtím, než by MakerDAO mohl zahájit svůj přelomový plán Endgame. 

Christensen původně přišel s kontroverzním plánem v reakci na sankce Tornado Cash ze strany amerického ministerstva financí. Když vycítil regulační tlak, představil dvě cesty pro protokol, cestu souladu nebo cestu decentralizace.