Co je Celsius a proč havaruje?

Uprostřed širšího krachu kryptotrhu platforma Celsius pro půjčování kryptoměn 12. června oznámila, že pozastavení všech výběrů na své půjčovací platformě s odkazem na „extrémní podmínky na trhu“ a potřeba „stabilizovat likviditu“. 

V několika hodinách po oznámení byl Celsiův nativní token, CEL, klesl o 70 % za jedinou hodinu; následující den se obchodovalo o více než 40 % dolů. Klesající spirála CEL přišla uprostřed obřího výprodeje, který viděl, že celková tržní kapitalizace kryptoměny klesla na méně než bilion, neboli více než dvě třetiny zaostalé od svého historického maxima. 3 bilionu $, Zatímco Bitcoin upustil do úrovní neviděli od roku 2020.

Celsia' prohlášení mise říká, že jejím cílem je „narušit finanční průmysl“. Pokud jsou titulky v Bloomberg a Financial Times Ať už jde o cokoli, určitě to mělo rušivý účinek – na samotný kryptotrh.

Tak, co se stalo? Krátká odpověď: nikdo pořádně neví, ale poslední rok se schylovalo k problémům.

Jak to všechno začalo

Celsius je poměrně typický pro decentralizované finance (DeFi) úvěrové platformy. Kdokoli může naskočit a půjčit si a půjčit si peníze, ale pokud má o to druhé zájem, musí být půjčka nadměrně zajištěna, což znamená, že dlužník musí vložit více, než si půjčuje. To je pro běžného člověka kontraintuitivní, ale pamatujte, že kryptoměny jsou v současnosti neregulované, takže neexistují žádní vymahači dluhů, kteří by dlužníkům zabránili v nesplácení. 

I když tedy DeFi nabízí příslib alternativního finančního systému tím, že nabízí konkurenceschopnější výnosy než spořicí účty, stále existují kapitálové a technologické překážky vstupu. 

Jakmile se uživatelé odhodlají a vloží do protokolu nějaké peníze, mohou získat atraktivní výnosy. Podle její webové stránky, Celsius nabízí více než 7% návratnost stabilní mince jako USDC a Tether, 7.25% pro Polygon, 6% pro Ethereuma 6.25% pro Bitcoin.

Protokol poté půjčuje své sdružené tokeny za vyšší sazby dlužníkům. Celsius trvá na tom, že nepoužívá kryptoměny zákazníků k ničemu jinému než k půjčování v protokolu a Bitcoinové těžební operace, a chlubí se svědectvími o jeho „transparentnosti“ a „auditech v reálném čase“ jako jedinečném prodejním místě. 

Jak to jde

Celsiův token CEL se dostal do volného pádu krátce po oznámení, že 13. června pozastavuje výběry. Zdá se, že zbytek kryptotrhu následoval jeho příklad, i když s méně výraznými ztrátami. 

Krátkodobá příčina Celsiových potíží se zdá být způsobena Lido's Staked Ether (stETH), token, který je navázán na ETH Ethereum. stETH představuje ETH uzamčené na Ethereum 2.0 beacon chain – řetězec, který běží paralelně k hlavnímu blockchainu Etherea, který se nakonec spojí s hlavní sítí Ethereum v události známé jako Spojit, přechod sítě z a důkaz práce mechanismus konsensu k důkaz o sázce.

Na platformách DeFi se stETH často používá jako kolaterál k zapůjčení ETH. Problém je v tom, že stETH nedávno ztratilo navázání na ETH, což ohrožuje tyto pozice. S prodejem držitelů a datem sloučení utápěný v nejistotě, na stETH je nyní velký prodejní tlak.

Tak co to má společného s Celsiem? Platforma DeFi uzamkla prostředky zákazníků do stETH a depeging stETH mohlo vyvolat vlnu zpětných odkupů, což vyvolalo krizi likvidity.

Celsius: pocit tepla

V minulém roce několik regulačních orgánů dalo jasně najevo, že považují vysoce výnosné krypto úvěrové produkty, jako je Celsius, za neregistrované cenné papíry. Do loňského září, čtyři státy (New Jersey, Texas, Alabama a Kentucky) zaslaly Celsiovi dopisy o zastavení a upuštění. Tentýž měsíc, Coinbase uzavřel svůj vlastní plánovaný produkt Lend poté, co SEC pohrozila právními kroky, pokud bude spuštěna.

V tomto okamžiku už měl Celsius zavřené provozy ve Spojeném království s odkazem na „regulační nejistotu“. Společnost se rozhodla, že přesun do Spojených států by také eliminoval strategické rozrůstání, což jí umožnilo soustředit se na získávání domácích licencí a registrací, aby „zajistila dlouhodobou životaschopnost Celsia a její komunity“.

V říjnu 2021 Celsia vynaložil milion dolarů v kole financování, které jej vyneslo na ocenění přes 3 miliardy dolarů. V listopadu oznámila, že financování bylo až 750 milionů dolarů po přepsání zvýšení. 

V květnu 2022 společnost Celsius změnila své nabídky odměn, aby vyhověla regulačním orgánům do vyřazování vysoce úročených účtů pro neakreditované americké investory, v podstatě famózní způsob, jak říci, že lidem, kteří nevydělávají 200 1 dolarů ročně ani nemají v bance XNUMX milion dolarů, bránili vydělávat nejvyšší výnosy.

Celsiovy současné strasti přicházejí pouhý měsíc po kolaps jiného nositele standardu DeFi, Terra. Stabilní coin platformy vázaný na dolar, UST, běžel na nulu poté, co jeho případ použití číslo jedna – zisk 20% výnosů na Anchor – byl ohrožen nejistotou trhu. Následoval hromadný odchod, kde byly spáleny miliardy UST k ražení LUNA rychlostí příliš rychlou pro algoritmus fixace. Celý ekosystém byl zničen.

Spousta peněz se mezitím přesunula mimo Celsia; v první polovině roku 2022 se celkové množství digitálních aktiv uzamčených na protokolu zmenšilo Od $ 24 do $ 12.

Po nedělním zmrazení výběrů soupeř Celsia Nexo navrhl a výkup některých likvidních aktiv firmy s poukazem na to, „co se zdá být insolvence“ Celsia. S širším kryptotrhem hluboko v červených číslech, je to bouřlivá doba zejména pro DeFi a krypto obecně.

Chcete být odborníkem na kryptoměny? Získejte to nejlepší z dešifrování přímo do vaší schránky.

Získejte největší kryptografické zprávy + týdenní shrnutí a další!