Co se Arthur Hayes mýlil ve své nejnovější prognóze trhu

Spoluzakladatel BitMEX a analytik makrotrhů Arthur Hayes nasazuje svůj suchý prášek do bitcoinu dříve, než bylo původně plánováno, podle jeho nejnovějšího příspěvku na blogu. 

Hayes tvrdil, že navzdory jeho obavám z budoucího retracementu kryptotrhu stále existuje příležitost profitovat z pokračující rally rizikových aktiv, která začala minulý měsíc. 

Rally není u konce

Hayes začal svůj příspěvek s názvem „Být přítomen“, narážkou na jeho Předchozí příspěvek pokrývající oslavovanou rally bitcoinu v lednu, čímž se aktivum dostalo zpět nad 20,000 XNUMX USD poprvé od kolapsu FTX. 

V té době se riziková aktiva po silných známkách dezinflace v prosinci shromáždila. Trhům to signalizovalo, že mise Federálního rezervního systému v boji proti inflaci může brzy skončit, což jí umožní vrátit se zpět k holubičí měnové politice. 

Hayes však varoval, že existuje slušná pravděpodobnost, že rally byla past na býka a že návrat zpět k minimu bitcoinu ve výši 16,000 50 USD je stále ve hře. Analytik si jako takový ponechal svůj volný kapitál v tržních fondech a krátkodobých amerických státních pokladničních poukázkách, „přišel“ o XNUMX% zisky bitcoinu od té doby. 

Spoluzakladatel to však nyní přehodnotil a věří, že rally bitcoinu ještě neskončila – a to ze dvou důvodů. Za prvé, všeobecný účet státní pokladny (TGA) pravděpodobně brzy utratí do ekonomiky dalších 500 miliard dolarů kvůli rychle se blížícímu dluhovému limitu země – čímž posílí likviditu a podpoří riziková aktiva. 

Za druhé, projev předsedy Federálního rezervního systému Jerome Powella po FOMC minulý týden vyvolal na trhu opět býčí náladu. To může inspirovat ostatní – včetně Hayese – k odstranění peněz z fondů peněžního trhu a dlouhodobých rizikových aktiv. Zůstatek RRP se tak sníží, systémová likvidita se zvýší a riziková aktiva budou dále těžit.

„V současné době je v RRP zaparkováno o něco více než 2 biliony dolarů, což je meziročně o přibližně 200 miliard dolarů méně, když odstraníte efekt zdobení oken na konci roku 2021,“ vysvětlil Hayes.

Stále také platí Hayesův obvyklý důvod k býčím náladám: centrální banky po celém světě se vracejí k „byznysu jako obvykle“ – tisknou peníze do své ekonomiky a zvyšují náklady. Vyzval zejména Bank of Japan za to, že je „absolutně odhodlána zajistit hyperinflaci“, k níž dochází v zemi, kde inflace nedávno dosáhla 41-rok vysoká.  

Co přijde dál

Přestože krátkodobý horizont může mít pro kryptoměny v zásobě dobré věci, Hayes varoval, že trhy mohou mít v polovině roku potíže, jakmile TGA vyčerpá finanční prostředky. V tuto chvíli předpovídá „politický cirkus“, po kterém kongres nakonec zvýší dluhový strop a podnítí ministerstvo financí USA, aby vydalo dluhopisy na financování federálního deficitu. 

V kombinaci s pokračujícím plánem Federálního rezervního systému uvolnit na trh 100 miliard dolarů amerických státních dluhopisů bude každá událost odčerpávat z trhu významnou likviditu. 

"Řekl bych, že tato budoucnost je negativní na hranici rizikových aktiv," řekl Hayes. „To znamená, že pokud nyní plánujete nakoupit riziková aktiva, musíte být připraveni velmi bedlivě sledovat trh a být připraveni stisknout tlačítko prodeje, jakmile se TGA zcela stáhne na nulu, ale ještě před dluhem. strop je zvýšený."