Co jsou trvalé futures kontrakty v kryptoměně?

V roce 1992 ekonom Robert Shiller navrhl trh futures vypořádaných v hotovosti nazvaný perpetual futures, které nevyprší a nezajišťují dodání nebo krytí obchodovaného aktiva, aby se snížily náklady na rolování nebo přímé držení kryptoměnových kontraktů. Takové smlouvy jsou však aktivní pouze na trzích s kryptoměnami.

Aby obchodník získal expozici podkladovému aktivu nebo indexu, může vlastnit věčný futures kontrakt na dobu neurčitou. Vzhledem k tomu, že smlouvy by neměly předem stanovené datum splatnosti, tato strategie umožňuje vytváření termínových trhů pro nelikvidní aktiva. Navíc, na rozdíl od akciových futures, které jsou vypořádány dodáním aktiva v době splatnosti kontraktu, jsou trvalé futures vždy vypořádány v hotovosti – tj. fyzickým dodáním.

Navíc, protože nedochází k doručování aktiv, usnadňují věčné futures obchodování s vysokou úrovní pákového efektu. Finanční páka je obchodní nástroj které mohou investoři využít ke zvýšení své expozice na trhu tím, že jim umožní využít vypůjčené prostředky poskytnuté makléřem k uskutečnění obchodu nebo investice.

Investoři se mohou hedgovat (zmírnit riziko) a spekulovat (zvýšit expozici vůči cenovým pohybům). kryptocurrencies s vysokým pákovým efektem pomocí perpetuals, které nevyžadují převzetí žádného kryptoaktiva a nevyžadují jejich převádění.

Perpetual futures jsou v podstatě kontraktem mezi dlouhými a krátkými protistranami, kde dlouhá strana musí zaplatit krátké straně dočasný peněžní tok známý jako míra financování a krátká strana by měla dlouhé straně poskytnout nějakou odměnu na základě vstupu ceny futures. a časy odchodů.

Ceny trvalých futures kontraktů jsou udržovány v souladu s tržními hodnotami podkladových aktiv, která sledují, díky mechanismu sazeb financování. Financování probíhá každých osm hodin — tj. ve 04:00 UTC, 12:00 UTC a 20:00 UTC. Obchodníci mohou zaplatit nebo získat finanční prostředky pouze v případě, že mají pozici v jednom z těchto časů. Prémie a úroková sazba tvoří sazbu financování, která je určena na základě tržní výkonnosti každého nástroje.

S výjimkou smluv jako BNBUSDT a BNBBUSD, jejichž úrokové sazby jsou 0 %, je úroková sazba Binance Futures nastavena na 0.01 % za interval financování (0.03 % za den). Prémie však kolísá na základě cenového rozdílu mezi věčným kontraktem a markovou cenou, která představuje reálnou hodnotu věčného futures kontraktu a je odhadem skutečné hodnoty kontraktu v porovnání s jeho skutečnou obchodní cenou.

Kromě toho jsou zisky a ztráty pravidelně oceňovány trhem a připisovány na maržový účet každé strany a obě strany mohou do ujednání kdykoli vstoupit. Marking to market odkazuje na ocenění aktiva kryptoměny nebo jakéhokoli jiného cenného papíru podle převažujícího aktuálního tržního kurzu. Rozdíly v tržní hodnotě aktiv způsobují každodenní vypořádání zisků a ztrát obchodníků.

Navíc, vzhledem k tomu, že na burze není rozložené obchodování kontraktů s různou splatností a obchodování s jedním trvalým futures kontraktem pro každé podkladové aktivum, tato konfigurace zvyšuje likviditu kontraktu.