Použití podílu objemu obchodu (SOTV) k posouzení DEX

Decentralizované burzy (DEX) jsou základní infrastrukturou Web3 s osvědčeným případem použití. Lidé budou potřebovat místo pro výměnu tokenů bez prostředníků nebo centralizovaných subjektů, pokud se budou i nadále podílet na blockchainové ekonomice.

Porovnávat desítky platforem z hlediska udržitelnosti a potenciálu je však náročnější než obhajovat technologii jako celek. Které z nich budou existovat několik let, není jasné.

Například Uniswap se stal blue-chip institucí v DeFi. Jak ale můžeme porovnat hodnotu tokenů menších DEXů, jako jsou TraderJoe a Biswap?

Vzhledem k tomu, že nejdůležitější metrikou pro zdraví burzovní platformy je, že ji lidé používají, tento článek se podívá na metriku, kterou lze použít spolu s ostatními k posouzení DEX: Podíl objemu obchodu k poměru tržní kapitalizace nebo SOTV/MC. To lze použít k analýze tržní výkonnosti DEX.

Co je DEX?

A DEX je platforma pro obchodování s kryptoměnami, která se při úschově nespoléhá na služby třetích stran. Všechny obchody jsou dokončeny přímo na blockchainu prostřednictvím chytrých kontraktů a off-chain protokolů. Na rozdíl od většiny centralizovaných burz, které od uživatelů vyžadují poskytnutí osobních údajů, DEX umožňuje uživatelům zůstat v anonymitě při provádění obchodů. Všichni ostatní uživatelé vidí „veřejnou adresu“ vaší peněženky – v případě Etherea je to 42znaková hexadecimální adresa, která začíná 0x.

Proč je tržní kapitalizace pro DEX důležitá?

Tržní kapitalizace je jedním z nejdůležitějších faktorů, na které je třeba se při analýze kryptoměny dívat. Tržní kapitalizace se vypočítá vynásobením oběžné nabídky aktiva jeho aktuální cenou. Pokud je například 100,000 1 jednotek konkrétního kryptoaktiva oceněno 100,000 dolarem, jeho tržní kapitalizace by byla XNUMX XNUMX USD.

Tržní kapitalizace nám říká, jak velká je kryptoměna ve srovnání s ostatními v jejím odvětví, a často se používá jako měřítko popularity a vhodnosti kryptoaktiv.

Společnost s vysokou tržní kapitalizací lze považovat za hodnotnější než společnost s nízkou tržní kapitalizací – ale není tomu tak vždy. Porovnáním tržní kapitalizace DEX s jeho využitím (pomocí SOTV jako proxy) můžeme být schopni posoudit, zda je protokol nadhodnocený nebo podhodnocený. Nebo můžeme zaznamenat nějakou jinou nesrovnalost, která není široce známá účastníkům trhu, ukazující na funkci nebo chybu.

Při výpočtu tržní kapitalizace je důležité mít na paměti, že existují různé typy tokenů DEX a že případy jejich použití mají pro uživatele smysluplné důsledky. Například CAKE (PancakeSwap) je obecný nástroj pro použití s ​​řízením, zatímco CRV (Curve) je výhradně řízení.

Co je to metrika podílu objemu obchodu (SOTV)?

SOTV můžeme vypočítat tak, že celkový denní objem transakcí na DEXech vydělíme celkovým denním objemem transakcí na všech burzách.

SOTV nám poskytuje přehled o tom, kolik aktivit se děje v daném ekosystému, a může sloužit jako indikátor relativního zdraví ekosystému – a vyhlídky jeho nativního tokenu, je-li to možné.

Když se podíváme na SOTV/MC, můžeme také prozkoumat, jak mají tržní ceny v různých tokenomikách významné důsledky pro projekty a vývojáře. Můžeme například porovnat 2 DEXy s podobnými ekosystémy, funkcemi a objemy obchodování, ale s odlišnými dodávkami a mechanikou tokenů, abychom zjistili, zda tyto rozdíly ovlivňují tržní kapitalizace a množství spekulativních investic do těchto projektů.

Hledání hypotéz založených na SOTV/MC

Poměr SOTV/MC je kontextová metrika, tj. musí být aplikována na omezený vzorek protokolů, které plánujete analyzovat společně. Je to proto, že mezi DEXy je taková rozmanitost, že příliš široká síť může vést k chybným zjištěním. Data out jsou jen tak dobrá jako data in.

V této dávce jsme analyzovali 7 hlavních DEXů kromě Uniswapu, které mají standardní sadu funkcí DEX, protože Uniswap je ve své třídě sám o sobě lídrem na trhu. Taková odlehlá hodnota zkresluje data. Odstranili jsme také Sunswap a VVS, protože jsou zcela v rámci jejich příslušných ekosystémů. Příkladem další hypotetické dávky, která by dávala smysl, je „DEX s obchodováním futures“ – dYdX, MCDEX, Perpetual Protocol atd.

Čím vyšší je SOTV/MC, tím nadhodnocenější je tržní kapitalizace DEX vzhledem k jeho objemu obchodů.

Například analýza dvou největších DEX pro jeden ekosystém: DEX A má objem obchodování 600 USD za den a tržní kapitulaci 400 USD. DEX B obchoduje pouze 400 USD za den, ale – z jakéhokoli důvodu – má tržní strop 600 USD.

Pro výpočet SOTV/MC DEX A vydělíte podíl objemu obchodování, 60, procentem tržní kapitalizace, 40. Výsledek je 1.5. Pro DEX B vydělíte 40 60, dostanete 0.6. Teoreticky je DEX A podhodnocený, ale je důležité si uvědomit, že tato metrika ukazuje pouze jednu malou část příběhu.

Zde jsou některá zjištění z provádění SOTV/MC analýzy na Balancer, Pancakeswap, Sushiswap, Curve, DODO, Quickswap a TraderJoe. Celý dashboard najdete zde. 

Je CRV v současnosti podhodnocené?

Křivka SOTV/MC: 1.2

Pancakeswap SOTV/MC: 0.9

Curve a Pancakeswap jsou dva hlavní DEX po Uniswap. I když má Curve téměř o 6 % více SOTV než Pancakeswap, tržní kapitalizace CRV a CAKE jsou téměř bezhlavé (ačkoli CRV je na vzestupné trajektorii, zatímco CAKE klesá.) Zatímco jejich hlavní případy použití jsou značně odlišné, lze tvrdit, že Curve's, tj. facilitující stablecoiny DeFi, je bezpečnější sázka než Pancakeswap, tj. DEX vrstvy 1 s velkým množstvím „memecoinů“ s nízkou kapitalizací. CAKE má však širší využitelnost než CRV.

Je DODO skrytý klenot?

DODO SOTV/MC: 4.5

SOTV společnosti DODO je k 17. červenci na 27 %, což z ní činí 3. největší DEX ve skupině. Jeho tržní kapitalizace je však relativně malá, 3.7 %. Pro investory, kteří mají zájem o DEX, je DODO protokol, který stojí za to prozkoumat.

Jak cenná je značka pro DEX? 

TraderJoe SOTV/MC: 0.4

Rychlá výměna SOTV/MC: 1.3

Dva nové DEXy s podobnou SOTV jsou TraderJoe s 2.7 % a Quickswap s 3 %. Ale zatímco tržní kapitalizace TraderJoe je 6.7 % skupiny, Quickswap je výrazně nižší na 2.2 %. Okamžitě vyskočí silný branding a marketing TraderJoe jako jediná věc, která jej odlišuje od Quickswapu, který je z hlediska vzhledu docela podobný jiným DEXům. Nebo je klíčovým faktem, že Quickswap má nějakou vážně ospalou funkci, která mu umožní v budoucnu růst?

Proč investovat do čističky vzduchu?

Věříme, že při analýze prostředí burz je důležité sledovat více metrik; SOTV/MC je jednou z těchto metrik.

Datum: Srpna 23, 2022 

Autor: James

Zdroj dat: www.footprint.network

Co je Footprint Analytics?

Footprint Analytics je analytická platforma typu vše v jednom pro vizualizaci blockchainových dat a objevování statistik. Čistí a integruje data v řetězci, takže uživatelé jakékoli úrovně zkušeností mohou rychle začít zkoumat tokeny, projekty a protokoly. S více než tisíci šablonami řídicích panelů a rozhraním přetahování si může každý vytvořit své vlastní přizpůsobené grafy během několika minut. Odhalte data blockchainu a investujte chytřeji pomocí Footprint.