USDC: byl Circle zablokován SEC?

Včera se objevily zprávy, že SEC nařídila společnosti Circle, aby přestala vydávat nové tokeny USDC.

Zprávy byly založeny na fámách z anonymních zdrojů a později byly popřeny těmi, kteří se na tom přímo podíleli. Problém však zůstává otevřený.

SEC vs stablecoiny, bude na řadě USDC společnosti Circle?

Projekt skutečné novinky, z doby před několika dny, je, že SEC šla po Paxosu, tj. emitentovi BUSD (Binance USD).

Problém byl v tom, že důvod uvedený SEC byl ten, že Paxos uváděl na trh neregistrovaný cenný papír. To je důvod, proč se začaly šířit zvěsti o údajné podobné akci také ze strany SEC proti Circle, emitentovi USDC.

Zdá se, že SEC zahájila rozsáhlou kampaň proti nabídkám kryptoměn, které se podobají neregistrovaným cenným papírům, tj. skutečným investičním kontraktům, které slibují zisky.

Stabilcoiny v amerických dolarech, jako je BUSD a USDC, samy o sobě nejsou investicemi a neslibují zisky, ale existují zprostředkovatelé, kteří oproti půjčkám stablecoinů nabízejí výnosy ještě vyšší, než jaké lze získat na trzích půjček ve fiat měnách.

Kromě toho se zdá, že samotný Circle v posledních měsících žaloval Paxos za nesprávnou správu rezerv, vzhledem k tomu, že tyto stablecoiny jsou plně zajištěny a jejich manažeři proto musí mít po ruce dostatek hotovosti nebo aktiv, aby pokryli celou souhrnnou hodnotu všech vydaných tokenů.

Stížnost společnosti Circle byla zaslána NYDFS (New York State Department of Financial Services), které poté skutečně instruovalo Paxos, aby přestal vydávat nové tokeny BUSD.

Problémy s BUSD a USDC

Stojí však za zmínku, že přes všechny tyto problémy se tržní hodnota BUSD a USDC výrazně neměnila.

Pokud jde o BUSD, vyplatí se brát jako referenční kurz směnný kurz páru BUSD/USD na Binance, která se již několik dní neodchýlila od 0.999 USD. Je však třeba zmínit, že na některých jiných burzách na krátké nebo velmi krátké okamžiky cena klesla až na 0.995 USD, neboli 0.5 % pod paritou s dolarem.

Pokud jde o USDC, je vhodné místo toho vzít jako referenci směnný kurz páru USDC/USD na Coinbase, která je výměnným partnerem společnosti Circle. V tomto případě je tržní hodnota USDC přesně 1 dolar, s malým výkyvem na -0.06 % včera a dalším na -0.04 % dnes.

Jinými slovy, žádný z přetrvávajících problémů skutečně nezpůsobil, že by tyto dva stablecoiny ztratily svou vazbu na dolar, s výjimkou nevýznamného rozsahu a pouze na velmi krátkou dobu.

Místo toho se samostatná věc týká tržní kapitalizace, protože v případech, jako jsou tyto, je někteří držitelé tokenů nakonec vrátí výměnou za fiat dolary, samozřejmě s odpovídajícími směnnými kurzy, a tento jev snižuje obíhající nabídku.

Například jen za poslední dva dny BUSD ztratila více než 5 % své tržní kapitalizace, z 16.1 miliardy na 15.2.

Něco podobného se stalo také USDC, ale ten již mezi 1.7. a 10. únorem, tedy až do zprávy o akci SEC proti Circle, ztratil pouze 14 % kapitalizace, ale poté se mírně vzpamatoval, když se odmítnutí rozšířilo.

Stojí za zmínku, že za poslední čtyři dny se tržní kapitalizace USDT, hlavního konkurenta BUSD a USDC, zvýšila o téměř 2 %.

Právě teď USDT neboli Tether dollar kapitalizuje až o 24 % více než součet BUSD a USDC. V současné době má USDT prakticky větší hodnotu než všechny ostatní dolarové stablecoiny dohromady.

Stojí za zmínku, že současná kapitalizace USDC je zpět na úrovních z poloviny prosince 2021.

SEC: Kruh popírá, nepřestane vydávat USDC

Zdá se, že navzdory odmítnutí společnosti Circle se trhy stále obávají o budoucnost USDC. Naproti tomu se zdá, že si důvěřovali Tether.

Ve skutečnosti toto odmítnutí pouze uvedlo, že společnost Circle dosud neobdržela žádné oficiální oznámení od SEC.

.@kruh neobdržela oznámení společnosti Wells. https://t.co/lE74zHVLka

— Dante Disparte (@ddisparte) Února 14, 2023

Stojí za zmínku, že twitterový účet reportérky FOX Business Eleanor Terret, která spustila zprávy později popřené Circle, byl pozastaven.

Zdá se tedy, že není pochyb o tom, že tyto zprávy byly nepravdivé, ale nezdá se, že by existovala taková jistota, že SEC si také nevybírá Circle. Možná je jen otázkou času, kdy přijde oficiální oznámení.

Takže i přes popírání zůstávají obavy, protože na to, že se zatím taková zpráva neobjevila, se nezdá, že by nemohla dorazit v nejbližších dnech.

Ve skutečnosti není náhoda, že probíhá jakýsi útěk malých investorů z USDC.

Stačí říci, že v červnu loňského roku, uprostřed kolapsu kvůli imploze ekosystému Terra/Luna a následného bankrotu CelsiaUSDC kapitalizoval téměř 56 miliard USD, zatímco nyní klesl na 41 miliard USD. I když je pravda, že k převážné části tohoto poklesu došlo v roce 2022, nemělo by se zapomínat, že v polovině prosince byla kapitalizace stále 45 miliard.

Ve stejném období vzrostl USDC z 45 na 41 miliard USD, USDT z 66 na 69 miliard a BUSD z 22 na 15 miliard.

Velmi zajímavá je také skutečnost, že čtvrtý stablecoin na tržní kapitalizaci, DAI, již více než rok klesá, když klesl z 10 miliard v únoru 2022 na současných 5 miliard, ale protože jde o algoritmický stablecoin, je ze své podstaty vyšší. riziko.

Neregistrované zabezpečení?

Stále však existují silné pochybnosti, že stablecoiny samy o sobě mohou být považovány za neregistrované cenné papíry, protože nenabízejí ani neslibují finanční výnosy.

Je tedy třeba odlišit pouhou emisi tokenů a jejich řádné zajištění od těch investičních produktů založených na půjčkách, které skutečně slibují výnosy.

Právě tyto, a ne jejich pouhou emisi, lze považovat za investiční smlouvy, ale SEC právě teď využívá strachu z toho, že skončí u soudu, aby se pokusila přesvědčit společnosti jako Paxos, aby nevydávaly stablecoiny, tím, že jim vyhrožuje, že je dá k soudu. .

SEC je již u soudu s další podobnou žalobou, proti Ripple, a protože to trvá už více než dva roky, aniž by došlo k nějakému závěru, je možné, že společnosti jako Paxos se takové hantýrce raději vyhnou tím, že se odhlásí.

V neposlední řadě proto, že finančních prostředků je během kryptozimy málo a taková žaloba by mohla vést k jejich bankrotu.

Stojí za zmínku, že současný předseda SEC, Gary Gensler, není vůbec proti kryptoměnám jako takovým, ale zdá se, že je něco jako Bitcoin maximalista, který vůbec nemá rád soukromé firmy vydávající měnu.

Ve skutečnosti zatím SEC neudělala absolutně nic proti používání BTC, zatímco si vybírá několik soukromých společností, které vydávají tokeny nebo kryptoměny nebo nabízejí krypto investiční produkty na trhu.