Komentátoři americké centrální banky v oblasti digitální měny se rozdělili na výhody, sjednoceni ve zmatku

V lednu Rada guvernérů Federálního rezervního systému Spojených států amerických zveřejnil diskusní příspěvek na potenciální digitální měnu centrální banky USA (CBDC) s názvem „Peníze a platby: americký dolar ve věku digitální transformace“. Období pro komentáře k novinám skončilo 20. května, přičemž Fed obdržel více než 2,000 XNUMX stran komentářů od jednotlivců spolu s odpověďmi od předních zainteresovaných stran.

Cointelegraph si přečetl výběr reakcí akcionářů na noviny Fedu a rychle se ukázalo, že existuje spousta sebevědomě vyjádřených názorů, ale málo shody mezi nimi. Hlavní společné body jsou v místech, kde jsou všichni zmatení.

Fed to chce vědět

Vhodně pro svůj účel poskytuje Fed papír široký přehled digitální měny centrální banky a témata sousedící s CBDC bez velké hloubky. Diskuse začíná výsledky předchozích analýz, které určily, že americké CBDC by mělo nejlepší výsledky, pokud by bylo chráněno soukromím, zprostředkováno, široce přenositelné a ověřeno identitou. Dále zvažuje potenciální využití, přínosy a rizika amerického CBDC. Krátce jsou zmíněny stablecoiny a kryptoměna a k diskusi je nabízeno 22 otázek.

Článek se také zabývá současným vývojem elektronických peněz. Na straně velkoobchodu, očekává se, že služba FedNow bude povolena nepřetržité mezibankovní platby v reálném čase počínaje rokem 2023. Mezitím soukromá iniciativa Bank On a další programy usilují o zvýšení finančního začlenění propagací levných bankovních služeb pro ty, kteří nemají bankovní služby a nemají dostatek služeb.

Odstíny neutrality

Jedna věc, kterou v komentářích zúčastněných stran zkoumal Cointelegraph, je neutralita. Odpověď Institutu mezinárodních financí je v tomto ohledu výjimkou. 

IIF je globální asociace finančního odvětví s více než 450 členy z více než 70 zemí. Mezi její členy patří komerční a investiční banky, správci aktiv, pojišťovny, státní investiční fondy, hedgeové fondy, centrální banky a rozvojové banky.

IIF odpověděl všech 22 otázek navržených Fedem, přičemž zůstává agnostik ohledně podstaty vytvoření amerického CBDC.

"Rozhodnutí jako toto si zaslouží seriózní úvahu, takže IIF chtěl být ve svém podání docela konstruktivní, aby podpořil schopnost Fedu vyhodnotit klady a zápory," řekla Cointelegraphu Jessica Renier, výkonná ředitelka digitálních financí IIF.

Odpověď IIF není bez názorů. Vyjmenovává 12 politických úvah, o kterých se autoři domnívají, že je třeba se zabývat před spuštěním CBDC, včetně environmentálních problémů, které Fed nezmínil. Nabízí praktické návrhy týkající se validátorů a dalších technických problémů a snaží se zdůraznit potřebu vstupu ze soukromého sektoru pro maloobchodní CBDC.

„Obchodní model musí fungovat,“ řekl Renier. „Pokud rizika převažují nad pobídkami, můžete přilákat pouze zprostředkovatele, kteří jsou závislí na prodeji uživatelských dat, jako jsou technologické firmy. To není pro spotřebitele dobré.“ Dodala:

"Pokud Fed bude pokračovat, musí úzce spolupracovat s bankami, aby pochopil skutečný dopad na jejich schopnost půjčovat a otestoval skutečné fungování potenciálního CBDC."

Asociace odvětví cenných papírů a finančních trhů zastupuje obchodníky s cennými papíry, investiční banky a správce aktiv, kteří se zasazují o efektivní a odolné kapitálové trhy.

Poslední: Podnikání podle standardu bitcoinů: Zisk, lidé a vášeň pro dobré jídlo

Jeho zdlouhavá a podrobná odpověď nezaujímá stanovisko k vhodnosti zavedení CBDC, ale soustředí se na vypořádání a platby mezi finančními institucemi, Poznámka že "americké kapitálové trhy financují 73 procent veškeré ekonomické aktivity, pokud jde o kapitálové a dluhové financování nefinančních společností."

Programovatelnost a interoperabilita jsou pro SIFMA klíčovými zájmy a uvádí, že „mnoho výhod […] často spojených s wCBDC [velkoobchodní CBDC] nezávisí na wCBDC; mohly by být vyvinuty pomocí jiné platební infrastruktury, jako jsou stablecoiny nebo zúčtovací tokeny využívající infrastrukturu DLT.“

"Nech mě to udělat"

Někteří diskutující vyjádřili své postoje explicitněji. Credit Union National Association reagovala na noviny FED dopisem. CUNA zaujala postoj proti americkému CBDC na jiných místech, a i když je její formulace v odpovědi diplomatická, její skepse je evidentní. „Vzhledem k tomu, že drtivá většina amerických plateb již probíhá prostřednictvím digitálních kanálů, musí Fed jasně uvést, jaký problém (problémy) se snaží vyřešit,“ píše se v dopise. uvádí. 

Více k věci, CBDC představuje potenciální konkurenci s družstevními záložnami pro vklady. "Pokud družstevní záložny ztratí přístup ke značným vkladům a budou muset investovat značné finanční prostředky do nových technologií a rozvoje peněženek CBDC, výhody, které jsou schopny poskytnout svým členům, nevyhnutelně utrpí."

Vytvoření CBDC by nevyhnutelně vedlo k přesunu finančních prostředků z bank do Fedu, uvádí Americká bankovní asociace ve svých komentářích odhaduje, že 71 % bankovního financování by mohlo být ohroženo přesunem. dále:

"Zavedení CBDC by riskovalo podkopání důležité role, kterou banky hrají ve finančním zprostředkování." 

To je jen začátek litanie potenciálních neštěstí. CBDC by zhoršilo stresovou událost a pravděpodobně by bránilo transmisi měnové politiky, říkají komentáře ABA. „Jak jsme vyhodnocovali pravděpodobné dopady vydání CBDC, ukázalo se, že údajné přínosy CBDC jsou nejisté a nepravděpodobné, že budou realizovány, zatímco náklady jsou skutečné a akutní,“ uzavírá ABA. Dále naznačuje, že stablecoiny by byly lepší volbou. 

Institut bankovní politiky komentáři podobně: „V rozsahu, v jakém by CBDC mohl přinést jeden nebo více výhod, by těchto výhod pravděpodobně bylo možné dosáhnout méně škodlivými prostředky.“

Circle Internet Financial, vydavatel USD Coin (USDC) stablecoin, také nepřekvapivě argumentuje převahou stablecoinů nad CBDC ve své odpovědi na papír Fedu.

„Mnoho společností, včetně Circle, využilo technologii blockchainu k podpoře bilionů dolarů ekonomické aktivity pomocí stabilních coinů fiat,“ odpověděla. čte. "Zavedení CBDC ze strany Federálního rezervního systému by mohlo mít mrazivý účinek na nové inovace, které by jinak mohly učinit americkou ekonomiku a finanční sektor konkurenceschopnější doma i v zahraničí."

Kruh se zabýval vybranými otázkami navrženými Fedem a soustředil se na srovnání CBDC a stablecoinů.

Na druhém konci spektra je velké nadšení z reakce amerického CBDC v podnikové blockchainové společnosti nChain, kterou společnost poskytla Cointelegraphu. Autoři píší:

"Ačkoli některé z potenciálních výhod CBDC by mohl poskytnout soukromý sektor (i když s úvěrovým rizikem a rizikem likvidity), rozumné zapojení vlády má sociální, rychlostní a geopolitické výhody."

Londýnský nChain vidí výhody v oddělení velkých částí digitálního platebního systému od „křehčího úvěrového a bankovního systému“ a vidí CBDC jako příležitost osvobodit spotřebitele od „bezplatných“ finančních služeb, které ve skutečnosti obsahují „platbu s soukromí“ obchodní model. Kromě toho je nChain přesvědčen, že americký CBDC by mohl zlepšit finanční začlenění. „Pokud byste chtěli dále diskutovat, kontaktujte nás a bude nám ctí poskytnout další pomoc,“ píší autoři. 

Obavy o soukromí jsou hluboké

V odpovědích vystupuje několik problémů jako bolestivé body. Někteří pochybují o schopnosti amerického CBDC rozšířit finanční začlenění a poznamenat, že mnozí z těch, kteří nemají bankovní účet, jsou bez bankovního účtu z vlastní vůle. Otázky týkající se placení úroků z CBDC v USA a uvalení limitů na částku, která by mohla být držena, což jsou oba potenciální nástroje měnové politiky, jsou zpracovány se zvláštní nejistotou. nChain je výjimkou z této obecnosti a argumentuje proti oběma na základě toho, že fyzické peníze těmto omezením nepodléhají.

Soukromí je však nejdůležitějším problémem. Otázky ochrany soukromí jsou v odpovědích opakovaně zmiňovány a dokonce vyvolaly reakce od specializovaných organizací.

Electronic Privacy Information Center je výzkumné centrum veřejného zájmu ve Washingtonu, DC, které se zaměřuje na soukromí, včetně soukromí spotřebitelů. EPIC je agnostik při vydávání CBDC, ale doporučuje ve své odpovědi, že pokud se tak stane, měl by Fed přijmout digitální měnu založenou na tokenech, která se nespoléhá na technologii distribuované účetní knihy a její trvalé vedení záznamů. Argumentuje tím, že zprostředkovaný token vydaný FED by mohl být navržen tak, aby chránil soukromí a přitom stále umožňoval kontroly proti praní špinavých peněz a financování terorismu.

„Dnes je digitální platební prostor noční můrou pro ochranu soukromí,“ řekl Cointelegraphu právník EPIC Jake Wiener, spoluautor komentářů centra. „CBDC zlepší soukromí pouze tehdy, bude-li spojeno s přísnými předpisy, které zajistí, že současný průmysl platebních služeb nebude duplikován prostřednictvím vykořisťovatelských digitálních peněženek a systémů prodejních míst. Samotná technologie nestačí."

Poslední: Boj o duši Web3: Budoucnost identity založené na blockchainu

Ve svém dopise centrum uvádí, že token má několik dalších výhod. Mohlo by být začleněno do současného bankovního systému s lepším soukromím spotřebitelů a za nižší náklady, než by poskytlo DLT. Hamilton Project, výzkumný projekt CBDC vedený Federální rezervní bankou v Bostonu a iniciativou Massachusetts Institute of Technology's Digital Currency Initiative, také našel non-blockchain. model, který testoval jako vhodnější než DLT díky mnohem rychlejší době zpracování.

Komentáře EPIC značně citují myšlenky zakladatele XX Network Davida Chauma. Sám Chaum řekl Cointelegraphu: „Soukromí musí být zabudováno do CBDC a to se počítá pouze tehdy, pokud je nelze tajně odstranit. Samozřejmě existují další důležité aspekty: zabránění rozsáhlému kriminálnímu použití, udělení franšízy nebankovním subjektům a ochrana proti padělání. Ale bez vestavěného soukromí nebudou CBDC řídit ekonomický růst tak, jak to dokáže skutečná elektronická hotovost.“

Podle American Civil Liberties Union a 11 dalších nevládních organizací, že propuštěn krátký dopis: „Anonymita by měla být prvořadým hlediskem ve snaze o spravedlivější a bezpečnější finanční systém.“