Dva klíčové poznatky z Nansenovy depegové zprávy UST stablecoinů

Když se prach usazuje na kataklyzmatickém kolapsu ekosystému Terra, hloubkový průzkum v řetězci, který provedla firma Nansen, která se zabývá analýzou blockchainu, ukazuje dva hlavní poznatky.

Ekosystém kryptoměn byl zaplavují různé spekulativní teorie kolem příčiny Terra algoritmický stablecoin UST oddělení od svého 1 dolaru. Kdo a proč se zdálo být záhadou, ale výsledek byl katastrofální, UST klesl hluboko pod 1 dolar, zatímco hodnota tokenu stablecoinu Terra v důsledku toho prudce klesla.

Nansen provedl vyšetřování využívající data z řetězce Terra do blockchainu Ethereum ve snaze zmapovat řetězec událostí, které vedly k UST depeg. 

Stojí za zmínku, že zpráva nezahrnuje potenciální off-chain události, které by mohly zhoršit situaci, dopad na investory, rozpad čistých ztrát mezi peněženkami a co se stalo s bitcoiny (BTC) si vyhrazuje podporu UST.

Útočníci kořistili likviditu mělké křivky, aby využili příležitostí k arbitráži

První a největší věc byla Nansenova identifikace malého souboru adres nebo hráčů, kteří identifikovali zranitelnosti v ekosystému Terra. Tito aktéři se živili relativně nízkou likviditou Curve poolů, které podporovaly navázání TerraUSD (UST) na jiné stablecoiny, a rozhodli se využít arbitrážních příležitostí.

Zpráva popisuje, jak tito aktéři stáhli prostředky UST z protokolu Anchor na Terra. Tyto prostředky byly poté přemostěny z Terry do Etherea s využitím infrastruktury Wormhole.

Masivní částky UST byly poté vyměněny za různé stablecoiny v poolech likvidity Curve. Nansen poté spekuloval, že během procesu depeggingu některé z identifikovaných peněženek zneužily nesrovnalosti mezi cenovými zdroji na Curve a také decentralizovanými a centralizovanými burzami tím, že zaujaly nákupní a prodejní pozice napříč burzami.

Nansenova zpráva vyvrátil spekulativní narativ že jeden útočník nebo hacker pracoval na destabilizaci UST.

Sedm peněženek ústředních pro depeg UST

Nansenova blockchain analýza přijala přístup založený na teorii, která identifikovala relevantní data o objemu transakcí mezi 7. a 11. květnem – časový rámec, ve kterém UST ztratilo svůj 1 dolar.

Společnost přezkoumala vlákna na sociálních sítích a fórech, aby zúžila tento konkrétní časový rámec a zdůraznila významný tok transakcí na likviditních fondech Curve, což vedlo k jejímu třífázovému analytickému přístupu.

Fáze jedna zahrnovala analýzu transakcí v a mimo protokol Curve půjčování, což Nansenovi umožnilo sestavit seznam peněženek, jejichž aktivity naznačují významný dopad na depegging UST.

Druhá fáze byla o něco komplikovanější, protože Nansen pozoroval transakce přes most Wormhole, které mohly ovlivnit událost depeg. Firma přezkoumala odlivy UST z protokolu Anchor zahrnující zúžený seznam peněženek. Následovalo vyšetřování prodeje UST a USDC na centralizovaných burzách.

Související: Výměna „plánu obnovy Terra 2.0“ prostřednictvím airdrops, kotací, zpětného odkupu a vypalování

Poslední fáze zahrnovala triangulaci důkazů na řetězu, aby se vytvořil příběh o událostech kolem UST depeg. Poté byl zvýrazněn seznam sedmi peněženek, o kterých se předpokládá, že byly ústředním bodem kolapsu ekosystému Terra.

Nansenova zpráva poskytuje některé zajímavé poznatky založené na analýze blockchainu. Jádro „proč“ zůstává záhadou – firma se rozhodla nespekulovat o potenciálních cílech nebo motivacích za sedmi hlavními adresami, které hrály hlavní roli při spuštění depeg UST algoritmického stablecoinu.